Курсовая Финансы

При планировании объема долговых обязательств компания должна стремиться не только удовлетворить собственные потребности в заемных средствах, но и обезопасить себя от риска неплатежеспособности и сохранить финансовую устойчивость. Поэтому предельный размер заимствований определяется исходя из показателей кредитоспособности компании. Это могут быть такие показатели, как лимит по сумме ликвидных активов (ЛА) и лимит по сумме собственных средств (СК). Источником информации для их расчета являются бухгалтерская отчетность и данные управленческого учета.
Лимит по сумме ликвидных активов определяется по формуле:
ЛА = СА – НЛА, где СА  – сумма всех активов баланса (валюта баланса);
НЛА – сумма низколиквидных активов (итог раздела I «Внеоборотные активы» бухгалтерского баланса, сумма долгосрочной (более 12 месяцев) дебиторской задолженности, величина запасов в незавершенном производстве).
Общая сумма заемного капитала не должна превышать лимита, рассчитанного по сумме ликвидных активов. Возможны варианты, когда суммой ликвидных активов ограничивается объем только краткосрочного заемного финансирования.
Если задолженность превысит лимит по сумме ликвидных активов, то руководство компании должно предпринять меры по нормализации ситуации.
В случае если сумма заемного капитала (ЗК) ограничивается величиной не только ликвидных активов, но и собственных средств (СК; итог раздела III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса) сумма заемных средств будет определяться по значению наименьшего из двух лимитов: ЗК < min (ЛА; СК).
Соотношение суммы заемного капитала и собственных средств позволяет определить степень зависимости компании от заемного финансирования. Чем меньше это соотношение, тем ниже уровень финансового риска (данный коэффициент должен быть меньше или равен 1).
Следует отметить, что лимиты заимствований необходимо периодически пересматривать с учетом особенностей деятельности компании. Например, если компания ведет активную инвестиционную деятельность, то при расчете лимитов долгосрочные заемные средства могут не учитываться.
Обоснование структуры капитала может строиться на основе абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости. Для обоснования структуры капитала на основе абсолютных показателей принято устанавливать взаимосвязь между статьями актива и пассива баланса, то есть определяется, за счет каких источников должны быть профинансированы конкретные виды активов. С этой целью статьи актива баланса сгруппированы следующим образом (таблица 3).
Таблица 3 – Группировка активов баланса
Показатель Состав
Наименее ликвидные внеоборотные активы Остаточная стоимость нематериальных активов и недвижимого имущества, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, ОНА, прочие внеоборотные активы
Наиболее ликвидные внеоборотные активы Остаточная стоимость машин и оборудования, транспортных средств, доходные вложения в материальные ценности
Наименее ликвидные оборотные активы Незавершенное производство, расходы будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям, выданные авансы, долгосрочная дебиторская задолженность
Ликвидные оборотные активы Запасы сырья и материалов, готовой продукции, товаров отгруженных, прочие оборотные активы
Наиболее ликвидные оборотные активы Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность