Дивидендная политика ПАО “ЛУКОЙЛ”

Дивидендная политика является частью финансовой политики фирмы и играет важную роль при выработке и принятии решений о финансировании деятельности фирмы. Так, согласно определению Дж. Ван Хорна, дивидендная политика это «механизм формирования доли, выплачиваемой собственникам в соответствии с долей их вклада в капитал организации» [5, с. 192], но формально дивидендная политика включает механизмы распределения прибыли вообще: она определяет какая часть прибыли будет распределена на дивидендные выплаты, а какая – пойдет на нужды предприятия. В соответствии с этим выделяются потребляемая и капитализируемая доли прибыли. Достижение оптимального для фирмы соотношения между этими частями чистой прибыли является одной из главных задач дивидендной политики. При этом формой реализации дивидендной политики является схема распределения чистой прибыли по двум направлениям: реинвестированию и дивидендным выплатам. С этой точки зрения, дивидендная политика — это «политика компании в отношении выплаты дивидендов своим акционерам при неизменных решениях компании, касающихся вопросов инвестиций и займов» [6, с.124]. То есть дивидендная политика заключается в распределении финансового результата предприятия на средства, направляемые на дивидендные выплаты (улучшение благосостояния собственников долей предприятия), и на средства, направленные на развитие производства, инвестирование, увеличение активов фирмы.
Применение в отношении механизмов распределения дивидендов термина «политика» представляется логичным, так как решения в части дивидендной и капитализируемой частей прибыли стратегический характер и влияют на среднесрочную и долгосрочную деятельность фирмы. Так, стабильность дивидендных выплат и прозрачность и предсказуемость дивидендной политики во многом определяет положение компании на рынке капитала, товаров и услуг, что напрямую отражается на существовании предприятия вообще.
Таким образом, дивидендная политика представляет сбой механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия. При этом данный механизм ориентирован на обеспечение долгосрочной и при этом максимально эффективной – с точки зрения как предприятия в целом, так и всех его собственников – деятельности этого предприятия.