Международный валютный фонд (МВФ) в октябре 2018 года понизил прогнозы темпов роста мировой экономики. Ожидается, что в 2018 и 2019 годах мировой рост стабилизируется на уровне 3,7%, как и в 2017 году (на 0,2 процентного пункта ниже оценки за апрель 2018 года). В то же время темпы роста ВВП странным образом увеличились в 2019 году, снизились до 2,1% с 2,4% в 2018 году, а в странах и странах с рынком темпы роста ВВП останутся на уровне 4,7% (таблица 2.1).
Таблица 2.1
Темпы прироста ВВП, прогноз МВФ на октябрь 2018 г.
Темпы прироста ВВП, % Разница с прогнозом на апрель 2018, п.п.
2017 Прогноз на октябрь 2018 2018 2019
2018 2019
Мир 3,7 3,7 3,7 -0,2 -0,2
Развитые страны 2,3 2,4 2,1 -0,1 -0,1
США 2,2 2,9 2,5 0,0 -0,2
Соединенное Королевство 1,7 1,4 1,5 -0,2 0,0
Продолжение таблица 2.1
Еврозона 2,4 2,0 1,9 -0,4 -0,1
Япония 1,7 1,1 0,9 -0,1 0,0
Страны с формирующимися рынками и развивающиеся страны 4,7 4,7 4,7 -0,2 -0,4
Китай 6,9 6,6 6,2 0,0 -0,2
Индия 6,7 7,3 7,4 -0,1 -0,4
Россия 1,5 1,7 1,8 0,0 0,3
Бразилия 1,0 1,4 2,4 -0,9 -0,1
ЮАР 1,3 0,8 1,4 -0,7 -0,3
Мексика 2,0 2,2 2,5 -0,1 -0,5
В отчетном периоде ситуация была обусловлена двумя факторами.
Во-первых, произошло довольно значительное ужесточение финансовых условий на мировых рынках на фоне продолжающейся нормализации политики ФРС США (диапазон ключевых ставок был увеличен дважды — в июне и сентябре, до 2–2,25%).
В результате с 1 апреля 2018 года доходность казначейских облигаций США (казначейских облигаций США) за 10-летний период выросла на 44 б.п. до 3,17% (по состоянию на 12 ноября 2018 года) за 2 года. — на 64 б.п. до 2,90%. Планы ФРС на будущую траекторию будут сохранены (еще одно увеличение в декабре 2018 года, три повышения в 2019 году и одно повышение в 2020 году). Тем не менее, ожидается, что цены на мировых финансовых рынках будут расти, если рыночные ожидания изменятся. Нормализация политики продолжилась и в еврозоне. ЕЦБ планирует завершить программу погашения облигаций в декабре 2018 года.
Во-вторых, усилилась напряженность в торговых отношениях, прежде всего между США и Китаем. В июле 2018 года США ввели пошлины на импорт товаров из Китая в размере 34 миллиардов долларов в год, в августе — 16 миллиардов долларов в год (Китай принял зеркальные меры). В сентябре США объявили о введении пошлин в размере 200 миллиардов долларов в год, Китай ответил введением пошлин в размере 60 миллиардов долларов в год.
Таким образом, США составляют почти 500 миллиардов долларов США. США также объявили о ввозных пошлинах на сталь и алюминий с ЕС, Канады и Мексики с 1 июня. На фоне падения спроса среди инвесторов начали усиливаться тенденции в динамичных рыночных показателях между DE и EME.
Например, десинхронизация была отмечена в динамических фондовых индексах DE и EME (рис. 2.1), хотя оба они показали снижение в отдельные дни на фоне новостей об обострении торговых споров.
