Внешние и внутренние источники финансирования деятельности предприятия

Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.
Формирование уставного капитала может сопровождаться образованием дополнительного источника средств – эмиссионного дохода. Этот источник возникает в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал. [11]
Прибыль является основным источником средств динамично развивающегося предприятия. В балансе она присутствует в явном виде как нераспределенная прибыль, а также в завуалированном виде – как созданное за счет прибыли фонды и резервы. В условиях рыночной экономики величина прибыли зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов.
Вместе с тем в действующих нормативных документах заложена возможность определенного регулирования прибыли руководством предприятия. К числу таких регулирующих процедур относятся:
варьирование границей отнесения активов к основным средствам;
ускоренная амортизация основных средств;
порядок оценки и амортизации нематериальных активов;
порядок оценки вкладов участников в уставный капитал;
выбор метода оценки производственных запасов;
порядок учета процентов по кредитам банков, используемых на финансирование капитальных вложений;
порядок создания резерва по сомнительным долгам;
порядок отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов;
состав накладных расходов и способ их распределения.
Прибыль – основной источник формирования резервного капитала. Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т. е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.
В целях равномерного включения предстоящих расходов на издержки производства предприятие может создавать следующие резервы: [21]
сомнительных долгов по расчетам с другими организациями (создается на основе анализа результатов инвентаризации дебиторской задолженности),
на предстоящую оплату отпусков работников,
на выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет, по итогам работы за год,
на ремонт основных средств и др.
Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления. Добавочный капитал предприятия включает:
сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства, проводимой в установленном порядке,
безвозмездно полученные предприятием ценности,
суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход АО),
другие аналогичные суммы.
Нераспределенная прибыль представляет собой часть выручки компании, полученной в предыдущем периоде и не использованной для потребления собственниками и работниками. По своему экономическому содержанию это один из резервов собственных средств компании, которые обеспечивают развитие ее производства в ближайшее время.
Чем больше прибыли используется для расширения экономической деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Размер нераспределенной прибыли зависит от прибыльности бизнеса, а также от дивидендной политики компании. [6]
Преимущества внутреннего финансирования компании включают в себя отсутствие дополнительных затрат, связанных с привлечением капитала из внешних источников и контролем собственника за деятельностью компании.
Недостатком этого вида корпоративных финансов является, то что в реальной жизни на практике его практически невозможно реализовать. Амортизационный фонд сегодня потерял свое значение, поскольку нормы амортизации занижены для большинства типов оборудования, используемого в российских промышленных компаниях, и более не могут служить полным источником финансирования, а допустимые методы ускоренной амортизации для существующего оборудования не могут быть использованы.
Таким образом, капитал компании определяет общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной форме, вложенных в накопление богатства. Капитал защищает интересы собственников и работников предприятия. Поэтому их эффективное использование является одной из основных задач финансового менеджмента.