Внешние и внутренние источники финансирования бизнеса: мировой опыт и российская действительность

В последние десятилетия укрепилось научное мнение о высокой значимости региональных и федеральных финансов как базовых внутренних источников в рамках финансирования экономики. Такие внутренние источники финансирования воспринимаются как совокупность взаимосвязей и взаимоотношений органов власти и экономических агентов по поводу формирования, распределения и использования региональных и федеральных фондов денежных средств, основной задачей которых является решение текущих и возникающих социально-экономических задач государства, направляемых на его стабилизацию и развитие [10, с. 189].
Анализ существующих подходов позволил выявить, что наиболее основным и самым оптимальным источником финансирования экономики являются собственные ресурсы, которые создаются на территории государства. В таком случае собственные ресурсы становятся базисом для расширенного воспроизводства и генерации ВВП, происходит рост объемов ресурсов, которые впоследствии способствуют формирования новых источников финансирования.
В свою очередь, внешнее финансирование во многом зависит от факторов, на которые органы власти повлиять не могут. Например, сокращение финансирования вследствие экономического кризиса, отток иностранных инвестиций, конкурентного лоббирования экономических интересов субъекта, находящегося на территории государства, со схожими инвестиционными проектами, изменение политики внешнего источника финансирования (инвестиционные фонды, зарубежные инвесторы) [11, c. 44].
Основной задачей привлечения внешних источников финансирования является покрытие бюджетного дефицита. Этот процесс реализуется через поступление иностранной валюты в бюджет и их дальнейшее перенаправление на финансирование конкретных статей бюджета.
Государство должно стремиться к диверсификации внешних источников финансирования для снижения рисков потери независимости и политической устойчивости. Также при принятии решения о внешних займах происходит расчет соотношения внутренних и внешних источников финансирования, подробно рассматриваются сроки и условия предоставления финансирования.
Для наиболее эффективного выстраивания структуры внешних источников финансирования национальная экономика должна обладать достаточно высоким кредитным рейтингом ведущих специализированных международных организаций. Оценка в подобных кредитных рейтингах базируется на рассмотрении политических и социально-экономических условий, а также различного рода рисков для иностранных инвесторов, которые могут непосредственно повлиять на возврат займа. Многие страны с развитыми экономиками, в том числе США и Японии, активно пользуются внешними источниками финансирования в том числе по причине высокого кредитного рейтинга.
При этом необходимо учитывать, что внешние заимствования рассчитываются таким образом чтобы в каждый конкретный момент времени валютные поступления полностью покрывают потребности по конкретной бюджетной статье расходов и государство сможет своевременно погасить принятые финансовые обязательства. При недоучете определенных факторов возникают сложности с регулированием курса рубля по отношению в валюте, в которой осуществлено заимствование [12].
Формирование источников финансирования экономики начинается с оценки планового положительного денежного потока по каждому источников. При этом происходит оценка прироста ВВП, плановой инфляции и иных макроэкономических показателей. Особое внимание на этом этапе анализа уделяется изучению соотношения привлечения денежных средств за счет внутренних и внешних источников, выявлению степени зависимости развития национальной экономики от внешних источников финансирования [].
В таблице 1 представлены внешние и внутренние факторы, оказывающие влияние на формирование внешних и внутренних источников финансирования экономики.
Таблица 1
Внешние и внутренние факторы формирования источников финансирования
Внешние Внутренние
Функционирование международных фондов Ресурсный и природный потенциал страны
Интернациональные финансовые отношении Структура отраслей национальной экономики
Международная социально-экономическая диспропорция Социальная и демографическая ситуации
Глобальная конкуренция Макроэкономические показатели
Составлено автором по [4, 8]
В таблице приведены примерно равнозначные факторы, которые формируют структуру внешних и внутренних источников финансирования. поэтому очень важно оценивать воздействие каждого фактора по отдельности и всей совокупности условий реализации финансирования экономики.
Такой подход поможет сформировать адекватный подход к сильным и слабым сторонам национальной экономики и выработать оптимальную структуру финансирования.
ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ ПРАКТИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ
2.1 Оценка российского и зарубежного опыта финансирования экономики из внешних и внутренних источников