Венчурное предпринимательство в современной России

Как уже говорилось выше, ключевым правовым актом в данной сфере является ФЗ №335, который был призван обеспечить широкое применение современной и широко распространенной в мире формы коллективной инвестиционной деятельности, способствующей повышению привлекательности российской юрисдикции и снижению рисков инвестирования.
В мировой практике инвестиционное товарищество является «аналогом» широко распространенного в странах англосаксонской правовой системы фонда Private Equity — Limited Partnership (LP) в части операционной модели фонда, процесса привлечения и инвестирования средств фонда, условий распределения прибыли между управляющим фондом и инвесторами, а также защищенности интересов инвесторов (limited partners).
Однако первые венчурные фонды в форме договора инвестиционного товарищества, как разновидности простого товарищества, начали возникать в России лишь в 2014 году, после внесения в указанный закон существенных изменений и доработок.
Дальнейшее расширение практики создания инвестиционных инструментов в организационно-правовой форме договора инвестиционного товарищества невозможно без дополнительного уточнения целого ряда существенных аспектов как в области регулирования прав и ответственности участников такого товарищества, так и расширения круга объектов для инвестирования.
Российским законодательством предусмотрена организационно-правовая форма хозяйственного партнерства. На сегодняшний день в России это одна из наиболее эффективно регулируемых организационно-правовых форм коммерческих организаций. С учетом ограниченных возможностей, предоставляемых российским корпоративным законодательством в отношении основных форм ведения деятельности (ООО и АО), хозяйственное партнерство может стать привлекательной формой для венчурных инвестиций.
Значимым вкладом в исправление сложившихся дисбалансов явилась доработка Гражданского Кодекса Российской Федерации, в рамках которой были созданы дополнительные и модифицированы существующие правовые инструменты, регулирующие инвестиционную деятельность и права акционеров. В то же время, очевидна необходимость дальнейшего стимулирования роста привлекательности венчурных сделок.
Дальнейшее развитие правовых механизмов является принципиально значимым условием эффективного развития инфраструктуры российского венчурного рынка, качество которой в значительной мере определяет активность как венчурных инвесторов, так и быстрорастущих высокотехнологических компаний.
В качестве выводов к данной главе можно отметить следующие аспекты. Получение венчурного капитала существенно отличается от привлечения долга или займа. Кредиторы имеют законное право на проценты по ссуде и погашению капитала независимо от успеха или провала бизнеса. Венчурный капитал инвестируется в обмен на долю участия в бизнесе. Возвращение венчурного капиталиста в качестве акционера зависит от роста и прибыльности бизнеса. Этот доход обычно получается, когда венчурный капиталист «уходит», продавая свои пакеты акций.
Впервые венчурный капитал появился в США. Он имеет относительно недавнюю историю получив особенное развитие в результате принятие целого ряда нормативных актов со стороны американских властей. После этого, продемонстрировав свою успешность в наиболее развитой экономике мира, данная форма бизнеса начала активно использоваться в других странах мира. Если говорить про Россию, то с нормативно-правовой точки зрения в нашей стране есть множество документов, в той или иной степени регламентирующих венчурное предпринимательство. Вместе с этим, в отличие от многих других стран, отечественное законодательство не является достаточно проработанным. К примеру, фактически нет единого законопроекта, в котором бы точно и однозначно определялись все термины венчурного финансирования, а также однозначно регламентировались и регулировались различные области данной сферы бизнеса.
2. АНАЛИЗ ВЕНЧУРНОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ