Валютная политика России: задачи и методы ее реализации.

Финансовая глобализация выступает одной из причин разрушения сложившихся принципов и режимов мировой валютной системы и формирования новых, что требует адекватной реакции со стороны правительств стран. Она также заставляет правительства уделять особое внимание макроэкономическому состоянию, поскольку в глобальном мире изменился не только механизм передачи воздействия различных инструментов политики, но и механизм формирования самих инструментов.
В первую очередь это относится к процессам международного движения капитала, в отношении которых правительствам стран важно понимать причины временного ускорения потоков капитала и случаи его массированного притока (оттока) в страну в связи с тем, что мейнстримом нашего времени является курс на валютную либерализацию, под которой обычно подразумевается снятие ограничений на приток и отток капитала и переход к режиму плавающего валютного курса. Но валютная политика государства является важнейшим инструментом защиты национальной экономики от неэквивалентного международного обмена и гарантом экономического суверенитета страны.
Действенная валютная политика способствует интеграции страны в мирохозяйственные связи на условиях полноправного участника и поддержанию необходимого уровня экономической безопасности. Важность вхождения России в мировую финансовую систему на условиях полноправного участника, которое существенно осложняется неудовлетворительным состоянием российской экономики и геополитической напряженностью, актуализирует исследования, направленные на изучение полученного страной опыта валютной либерализации.
Анализ качественного состояния современной валютной политики России во взаимосвязи с имевшими место предпосылками и ограничениями перехода к либерализации счета капитала и плавающему обменному курсу позволит выявить сложности ее реализации, обусловленные изменением глобальных закономерностей в условиях финансовой глобализации и современных мировых вызовов.
Валютная политика стран оказывает существенное влияние на экономические отношения в мире. Торговля, инвестиции, финансы, туризм, миграция, сегодня подвержены влиянию валютной и монетарной политики гораздо сильнее, чем это предполагалось ранее. Теоретически, макроэкономические принципы открытой экономики предполагают существенное воздействие мобильности движения капиталов на обменные курсы валют. Как Роберт Мандель, более 50 лет назад, показал, любое правительство страны с открытой экономикой будет вынуждено выбирать между автономностью монетарной политики или фиксингом обменного курса своей валюты.
Если выбирается режим фиксинга обменного курса, то мобильность движения капиталов делает невозможным проведение монетарной политики, отличной от той, применяемой страной, к валюте которой фиксируется обменный курс. Если выбирается независимая монетарная политика, то надо признавать необходимость изменения обменного курса. Эти ограничения налагают существенные различия в валютных и монетарных политиках стран с открытой и закрытой экономикой.
Проблематике влияния валютной политики на валютный рынок и реальный сектор экономики посвящено много теоретических и эмпирических работ.
Одними из самых распространенных теорий и моделей обменного курса являются: концепция паритета покупательной способности и паритета процентных ставок, модель Манделла-Флеминга, монетарная модель с гибкими ценами, модели балансировки портфеля, «жестких цен» Дорнбуша, Обстфельда и Рогоффа. Эти модели помогают понять основные взаимосвязи динамики валютного курса с динамикой экономических показателей.
На основе концепции паритета покупательной способности можно сделать выводы об отрицательном влиянии увеличения относительного уровня цен на курс национальной валюты. Взаимосвязь между валютным курсом и процентными ставками основывается на паритете процентных ставок, в соответствии с которым при росте внутренних процентных ставок инвестиционная привлекательность страны возрастает, что приводит к укреплению национальной валюты.
Формула валютного курса согласно теории паритета покупательной способности, следующая: