Управление рисками в инвестиционной деятельности

Неопределенность параметров месторождения и вероятность получения убытков уменьшается при увеличении степени изученности месторождения. При проведении оценки эффективности необходимо уделить пристальное внимание неопределенности наиболее важных исходных параметров. Для снижения неопределенности и вероятных рисков используют следующие методики. Выделяют пять ключевых методов:
Метод дисконтированных денежных потоков,
Нечеткие множества,
Метод опционов,
Дерево решений,
Моделирование методом Монте- Карло.
Риски начальной стадии инвестирования:
Риск превышения сметной стоимости проекта. Например, ввиду высокого уровня инфляции или по причине резко возросшей стоимости земельного участка
Риски, связанные с задержкой сдачи объекта. Такой риск может повлечь за собой финансовый убыток в виде конвенционального штрафа по инвестиционному контракту, увеличения издержек на содержание, потери доли на рынке, снижения оборота капитала и т.п.
Риск некачественного выполненных инженерных изысканий территории под строительство: отсутствие возможности подведения коммуникаций, риски подмывания грунта, просадки фундамента и т.д.
Риск выбора некачественной архитектурной концепции проекта, что может повлечь за собой серьезные финансовые издержки или санкции со стороны государственных контролирующих инстанций
Риск не прохождения экспертизы проектом по экономическим параметрам – например, снижение спроса на коммерческий сектор недвижимости в силу возникшего кризиса в стране.
Риски реализации строительного инвестиционного проекта:
Технологические риски, связанные с техническим обеспечением, транспортом и логистикой, поставками строительных материалов и комплектующих
Финансовые риски – не исполнение кредитных и долговых обязательств, обеспечительных гарантий, налоговая нагрузка, валютные риски, ключевая банковская ставка
Коммерческие – риски спроса на конечный строительный объект
Экологические риски – правовые иски и претензии со стороны государственных и общественных организаций, гражданская ответственность
На завершающей стадии строительного проекта часто риски носят несистемный характер, например:
— политические риски
— форс-мажорные обстоятельства (стихийные бедствия, техногенные катастрофы, военные конфликты и т.п.)
— отсутствие или слабость правовых институтов и общей правовой защищенности, например, статуса частной собственности
— отсутствие или несовершенство страховой системы суверенной юрисдикции, например, монополизация страхового рынка ведет к значительной стоимости страхования проекта и гражданской ответственности по нему
Существуют два основных метода оценки рисков инвестиционных проектов – качественная и количественная.
Этапы качественного анализа рисков представлены на слайде. На последнем этапе выводится решение по управлению рисками. Этим решением может быть:
— диверсификация риска, т.е. распределение финансовых и производственных ресурсов компании по разным отраслям и сферам, либо освоение новых видов производств на различных рынках;
— уклонение от рисков, т.е. политика предприятия, избегающая мероприятий, связанных с риском;
— компенсация рисков-«недопущение» риска с помощью заранее спланированных мероприятий;
— локализация рисков- метод, основанный на идентификации тех «участков» процесса, в которых наблюдается наиболее высокая возможная концентрация факторов риска и локализации или отделения этих факторов за пределы деятельности компании, возможно даже создание отдельных самостоятельных структур.
На рис. 2 показаны основные элементы, входящие в управление риском.
Главная задача при подготовке плана управления риском – полностью выявить сферу управления риском.