Товарные биржи и их роль в нефтегазовой отрасли.

Напротив, ограничение биржевой торговли контрактами на нефть в России исключительно сделками с «наличным» товаром существенно сузит спектр возможных позитивных эффектов развития в России биржевого рынка нефти. Отсутствие на локальном рынке такой группы инструментов как деривативы вряд ли вызовет дополнительный приток сюда инвестиционных активов, что ослабит потенциал формирования повышательного ценового тренда на базовый актив. Взлет цен на нефть в последнее десятилетие был в немалой степени связан с развитием рынка «нефтяных» деривативов. Следовательно, есть основания полагать, что отсутствие этого рынка усилит факторы, угнетающие цену нефти, что для российских экспортеров этого товара невыгодно.
С практической точки зрения едва ли целесообразно, и часто невозможно, проводить жёсткие границы между финансовыми и нефинансовыми, «реальными» и «фиктивными» аспектами сделок на поставку «наличного» товара. «Фундаментальные» факторы цены легко отделяются от «спекулятивных» лишь в теоретических и расчетных моделях. Кроме того, объективно сделки с поставкой «наличного» товара по своей природе более рискованны, чем сделки с финансовыми активами. Обеспечить поставку такого товара в нужном объеме по заявленной цене технически значительно сложнее, чем поставку ликвидного инвестиционного актива. Отделение сделок с «наличным» товаром от «беспоставочных» контрактов, даже если такое отделение удастся реализовать на практике, не способно устранить спекулятивные сделки с самим «наличным» товаром. Следовательно, нет оснований ожидать, что ограничение российского биржевого рынка сделками с поставкой «наличного» товара может способствовать стабилизации цен на нефть. [2]