Тема денежная эмиссия как элемент денежной системы, её виды, сущность социально-экономических условий

Дэвид Рикардо (1772–1823), в частности, полностью изменил обычную причинную связь QTM, утверждая, что изменения в P приводят к изменениям в M, а не наоборот. Идея состоит в том, что ценность золота (денег) является своего рода числовым индексом для всех других цен, что означает, что если количество денег становится более многочисленным из-за роста производительности золотых приисков (из-за открытия нового золота шахты или технологические изменения), отсюда следует, что цена на золото падает и, следовательно, цены на все другие товары растут.
В качестве альтернативы, если общий объем производства увеличивается, последующая нехватка денег поднимает цену выше нормального уровня, а избыточная прибыль от производства золота ведет к расширению предложения, что приводит к снижению цены на золото, которое возвращается к своему нормальному уровню, и равновесие восстанавливается на более высоком уровне цен.
Таким образом, нормальная цена золота – это то, что фактически определяет количество денег в обращении. Следовательно, разница между Рикардо и меркантилистами заключается в том, что причинность простирается от Р до М и, следовательно, количество деньги определяются эндогенно, то есть определяются внутри экономической системы.
Количественная теория продолжалась в трудах экономистов-неоклассиков, причем проблема экзогенности преобладает в работах Ирвинга Фишера (1867–1947). Так называемое уравнение обмена Фишера можно сформулировать следующим образом:
MV + M’V ‘= PT (2)
где M — валюта, а M’ — депозиты до востребования; V и V’- соответствующие скорости; T обозначает общий объем транзакций, а не только конечных товаров.
Другое интересное событие связано с Кнутом Викселлом (1851–1926), который подчеркнул эндогенный характер денежной массы, которая ответственна за колебания уровня цен.
Появление кейнсианской экономики в 1930-х годах сделало QTM незначительным, и оно использовалось только для определения номинальных величин реальных переменных.
Согласно кейнсианскому анализу, количество денег не может повлиять на реальную экономику каким-либо прямым образом, но только косвенно через изменения процентной ставки.
Напротив, экономисты из Чикагского университета выразили совершенно другую точку зрения. В частности, Милтон Фридман (1912–2006) утверждал, что деньги имеют значение и ответственны почти за все экономические явления.
Фактически, Фридман утверждал, что основные экономические эпизоды в экономической истории США — от Великой депрессии 1930-х годов до инфляции 1970-х годов — можно объяснить изменениями в денежной массе.
В течение середины и конца 1960-х годов появление стагфляции и отказ от обычной кривой Филлипса были зарегистрированы как удар по кейнсианской экономике и способствовали принятию монетаризма и его становления в качестве школы экономической мысли со значительной привлекательностью.
Фридман не только показал неадекватность кейнсианской экономики в борьбе со стагфляцией, но также предложил объяснение, основанное на концепции естественного уровня безработицы — что экспансионистская экономическая политика влияет на экономику только в краткосрочной перспективе, в то время как в долгосрочной перспективе экономика возвращается к естественному уровню безработицы, но на этот раз с более высокой инфляцией.
Фридман и монетаристы выражают QTM в терминах темпов роста, что означает, что они рассматривают как заданную, по крайней мере, вначале, скорость денежного обращения, и, таким образом, скорость роста денежной массы влияет на скорость роста номинального выпуска. определяется как номинальный валовой внутренний продукт (ВВП), то есть продукт реального ВВП, умноженный на общий уровень цен.
Позже, когда Фридман ввел понятие естественной безработицы, можно утверждать, что в долгосрочной перспективе, по крайней мере, реальный ВВП равен ВВП с полной занятостью, что соответствует уровню естественной безработицы и, следовательно, темпам роста ВВП.
Следовательно, в долгосрочной перспективе темпы роста денежной массы — в той степени, в которой они превышают темпы роста реального ВВП, — увеличивают темпы роста уровня цен, то есть темпа инфляции.
Согласно кейнсианцам, скорость денег характеризуется высокой волатильностью, следовательно, изменения в предложении денег могут быть поглощены изменениями в скорости денег, которые оказывают незначительное влияние либо на выпуск, либо на уровень цен.
Эти аргументы подчеркивают, что скорость обращения денег зависит от импульсов потребительских и коммерческих расходов, которые не могут быть постоянными.
Схожую точку зрения разделяют и экономисты неоклассического синтеза, особенно в том случае, когда экономика находится в ловушке ликвидности, когда реальная экономика вообще не подвержена влиянию, независимо от изменений в денежном предложении. Изменения в предложении денег поглощаются соответствующими изменениями скорости денег. Кроме того, влияние денежной массы на цены может работать косвенно через колебания процентных ставок, которые, в свою очередь, влияют на совокупный спрос.
Эмпирические данные о влиянии денежной массы на уровень цен до настоящего времени были неоднозначными и зависят от определений денежной массы (узкой или широкой) и периода времени.