При заданных параметрах и объемах инвестирования строится денежный поток с горизонтом прогнозирования, как правило, на 5 лет. Это необходимо в целях рассмотрения всех поступлений и расходов проекта и нахождения его стоимости и эффективности. Как правило, на первых годах жизни проекта чистый денежный поток будет отрицательным, однако в дальнейшем ЧДП должен принять положительную величин, что говорит о целесообразности совершения инвестиций.
При анализе эффективности инвестиционного проекта особое внимание уделяется критериям, показанным на рисунке 4.
Рисунок 4 – Показатели эффективности инвестиционного проекта
К представленным на рисунке показателям добавляются еще показатели, основанные на учетных оценках:
— срок окупаемости инвестиций (PP);
— коэффициент эффективности инвестиций (ARR)
Главным ориентиром при анализе данных показателей является их положительная величина либо величина отличная от 0 или 1.
Срок окупаемости инвестиций говорит о том временном промежутке в течение которого проект будет окупаемым, или иначе говоря о том, когда инвестору будут возвращены вложенные в бизнес средства. Естественно, чем меньше эта величина, тем лучше для инвестора и больше повышает привлекательность проекта.
При анализе величины NPV смотрят на количественное значение данного показателя, поскольку чистый денежный поток говорит о той величине средств, которую может получить инвестор. Чем больше эта величина, тем более привлекателен инвестиционный проект.
IRR показывает максимально допустимый уровень вложений, иначе говоря, это уровень процентной ставки банковского кредита по которой возможно профинансировать проект без ущерба его привлекательности.
Процесс принятия решения о целесообразности совершения инвестирования должен опираться на представленные выше показатели эффективности.
В общем виде оценка стоимости проекта – это всегда оценка стоимости бизнеса. Таким образом, неотъемлемой частью инвестиционной оценки бизнеса является оценка коммерческой эффективности инвестиций, которые осуществляет компания. Существуют традиционные методы и инструменты оценки эффективности инвестиционного проекта: чистая приведенная стоимость, срок окупаемости, рентабельность инвестиций, внутренняя норма доходности, позволяющие сделать вывод касаемо эффективности проекта в перспективе.
