Российский рынок акций тенденции и направления развития

На государственном уровне были разработаны следующие законодательные акты, регулирующие деятельность рынка акций, а также рынок ценных бумаг в целом: Постановление Правительства РСФСР от 28.12.1991 года №78 «О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР», которое включало в себя определение сущности акционерных обществ, структуры функционирования, их лицензирование и правила торгов на рынке.
Кроме того, были разработаны законодательные акты в части управления торгов на фондовых биржах, например, Постановление Совмина РСФСР от 25.12.1990 года №601 «Об утверждении положения об акционерных обществах», которое определяло создание акционерных обществ, эмиссию ценных бумаг Обществ, инструкцию о порядке ведения бухгалтерского учета в акционерных обществах и учета ценных бумаг.
После событий 1990-1992 гг. новым толчком в развитии рынка акций явился процесс акционирования государственных предприятий, который начался в 1993 году и продолжался вплоть до 1995 года. В это время на рынке начали размещаться акции новых акционерных обществ, возникали новые субъекты рыночных отношений, что потребовало упорядочения всех правовых, организационных и управленческих связей.
В этот период были изданы федеральные законы «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг».
Ведущую роль начали играть коммерческие банки, которые размещали надежные ценные бумаги. На рынок стали выходить также страховые организации и пенсионные фонды. Однако стали создаваться финансовые пирамиды, деятельность которых связана с крушением, что серьезно подорвало доверие к аналогичным организациям, прежде всего, у населения и послужило сдерживающим фактором развития рынка акций.
Первоначально рынок был открыт только для российских резидентов. С 1995 года Минфин и Центральный банк РФ предприняли методы для открытия фондового рынка иностранцам. Нерезидентам разрешили покупать ценные бумаги, но они использовали для этих операций рублевые счета, которые не позволяли конвертировать остатки средств в валюту.
Последствием предыдущего этапа развития рынка являются возникновение дефолта, девальвации, рост цен, обесценение видов доходов. По оценку многих специалистов, этот рынок был отброшен в своем развитии назад примерно на пять лет. Только после 1998 года начинался новый, современный этап развития рынка акций в России.
В этот период доверие инвесторов к нему еще не восстановилась полностью, поэтому обороты на этом рынке были малы, ликвидность бумаг была низкой, материальная база и технологии недостаточно развиты. При этом причинами явился низкий уровень благосостояния населения.
Однако несмотря на недостатки данного этапа развития рынка, рынок акции все же оставался одним из самых перспективных. Наблюдавшийся экономический рост, совершенствование налоговой системы, стабильность курса отечественной валюты, развитие банковской системы позитивно повлияли на инвесторов, повышали интерес к вложениям в ценные бумаги.
Для дальнейшего развития необходимо было учитывать как исторические аспекты развития рынка акций, так и опыт стран с развитой рыночной экономикой, что постепенно российский рынок превращает в равноправный элемент мирового фондового рынка.
В 1996- 1999 гг. появились нормативные акты, касающиеся регулирования дилерской, брокерской, депозитарной деятельности. Правила лицензирования стала задавать созданная в 1994 году Федеральная комиссия по ценным бумагам, которая стала главным органом регулирования рынка негосударственных ценных бумаг.
Потрясения, которые были вызваны изменениями на рынке ценных бумаг, привели к тому, что акции отреагировали крайне отрицательно на изменяющуюся тенденцию. Так, акции «голубых фишек» потеряли более 30-40% стоимости, а акции второго эшелона снизились в стоимости в несколько раз, соответственно, в результате потеряли ликвидность.
Новый этап начался в начале января 1998 года, что было обусловлено ожиданиями доходов государств в части иностранных денежных средств. В середине января данного года были пересмотрены основные направления тенденции развития акций, но все же рыночная стоимость акций постоянно снижались. Акции компаний второго эшелона постепенно утрачивали ликвидность, спрос и предложения значительно изменялись, не соответствуя друг другу.
Соответственно, можно говорить о том, что развитие рынка акций происходил в достаточно жестких условиях воздействия экономических факторов, которые приводили к ухудшению развития акций компаний. Для того, чтобы стабилизировать положение на рынке ценных бумаг, государством был предпринят ряд мероприятий:
пересмотр формирования нормативно-правовой базы в соответствии с преобразованием рынка ценных бумаг в целом;
государством была сформирована концепция правительственного регулирования рынка акций, которое было дополнено созданием и внедрением на рынок саморегулируемых организаций;
создание условий для привлечения профессиональных участников рынка акций, которые обладают необходимыми навыками для осуществления рассматриваемой деятельности, а также установления состава аттестованных экспертов для выдачи лицензии на осуществлении профессиональной деятельности.
Таким образом, проследив тенденцию исторического развития и достигнутый уровень развития рынка к 2000-ому году, дают возможность судить о повышении конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг. Конкурентоспособность рынка может стать признаком, по которому можно судить о конкурентоспособности самой страны. Поэтому в России важно сохранять долгосрочную конкурентоспособность для сохранения суверенитета.