Роль иностранных инвестиций в развитии российской экономики

Прямыми считаются инвестиции, которые дают иностранному инвестору значительную степень влияния на управление предприятием, в которое эти инвестиции осуществляются. С практической точки зрения, это инвестиции нерезидентов в инструменты, дающие инвестору от 10 и более процентов голосов в капитале организации.
Такой подход закреплен в шестом издании Руководства МВФ по платежному балансу, которым, отметим, пользуется Банк России при составлении соответствующей статистики, в Руководстве МВФ по координированному обследованию прямых инвестиций и в Эталонном определении ОЭСР для прямых иностранных инвестиций.
Портфельными, в соответствии с Руководством МВФ по платежному балансу, являются инструменты участия в капитале, не дающие инвестору значительного влияния на предприятие, а также долговые инструменты, эмитированные предприятием.
Прочими, исходя из того же Руководства, являются ссуды, займы, предоставленные нерезидентом, а также дебиторская и кредиторская задолженность перед нерезидентом.
В отдельную группу МВФ выделяет иностранные инвестиции в производные финансовые инструменты.
Именно такое разделение является основным в статистике платежного баланса, которая в России строится Банком России на основании рекомендаций ООН и МВФ, и выступает одним из основных источников информации об объемах и структуре иностранных инвестиций в российскую экономику.
Исходя из показанной логики, ПИИ, безусловно, относятся в реальным инвестициям, портфельные и прочие могут считаться и финансовыми и реальными — в зависимости от того, является ли целью инвестора просто получение прибыли или его цель — получение контроля, участие в деятельности финансового или нефинансового предприятия.
Рассматривая классификацию иностранных инвестиций, следует остановиться также на фантомных или фиктивных и возвратных или круговых иностранных инвестициях.
Суть фиктивных или фантомных инвестиций — в том, что осуществляются они компаниями-нерезидентами по отношению к принимающей иностранные инвестиции стране, однако эти компании никакой реальной деятельности не ведут и существуют только для контроля над активами и осуществления платежей.
По оценкам МВФ, до 85% фантомных инвестиций приходится на 10 стран мира, основными среди которых являются Люксембург и Голландия, доля которых в этих инвестициях составляет более половины, а кроме них, это: Административная территория Гонконг, Британские Виргинские острова, Бермуды, Сингапур, Каймановы острова, Швейцария, Ирландия, Мавритания. Такого рода инвестиции составляют около 40% мировых ПИИ, в России — почти 60%.
Существование фантомных инвестиций обусловлено феноменом круговых или возвратных — англ. «round-trip», иностранных инвестиций, которые представляют сначала вывод средств резидентов за рубеж, а потом возврат их полностью или частично в страну под видом прямых иностранных инвестиций.
Всемирный банк оценивает масштабы этого явления примерно в треть всего мирового объема ПИИ, для России доля возвратных инвестиций по оценкам Всемирного банка составляет около 70% объема ПИИ.
2. Роль иностранных инвестиций в обеспечении стабильного развития экономики страны
2.1. Анализ динамики и структуры иностранных инвестиций в экономике России за период с 2012 года
Как отмечалось ранее в работе — важнейшим с экономической точки зрения вариантом классификации иностранных инвестиций в национальную экономику является их разделение на прямые, портфельные и прочие.
Структура иностранных инвестиций в экономику России, на валовой основе, остатки на дату, показана на рисунке 2. Отметим, что период для анализа, начиная с 2012 года, выбран не случайно — в 4 кв. 2012 года для России начался период замедленной макроэкономической динамики, который продолжается до настоящего времени.