Разработка инвестиционной стратегии как основного направления финансовой политики организации

Функциональная направленность деятельности каждой действующей компании существенно влияет на отношения между сферами реальных и финансовых вложений. Институциональные инвесторы в основном осуществляют свою инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг. В результате их долгосрочные инвестиции будут направлены на инвестиции в акции, облигации, сберегательные облигации и другие долевые инструменты. Доля реальных инвестиций в такие компании может колебаться только в пределах, разрешенных законом для каждой из этих групп инвесторов.
В то же время основным направлением инвестиций в компании с производственной деятельностью станут реальные инвестиции (в виде капитальных вложений, покупки объектов приватизации и т. д.). Именно эта область инвестиций позволяет таким компаниям развиваться самыми высокими темпами, разрабатывать новые виды продукции и открывать новые сырьевые и региональные рынки.
Финансовые вложения этих компаний обычно связаны с краткосрочными денежными вложениями, которые временно бесплатны или осуществляются с целью установления контроля (влияния) на деятельность отдельных компаний (компаний-партнеров; конкурирующих компаний и т. д.).
Стадия жизненного цикла бизнеса определяет потребности и возможности для реализации различных областей инвестиций. Таким образом, на «детском» и «молодежном» этапах подавляющее большинство инвестиций, сделанных компанией, имеют реальную форму; в фазе «раннего срока погашения» это направление инвестиций также преобладает; Только на этапе «окончательной зрелости» компании могут позволить себе существенное увеличение доли финансовых вложений.
Размер компании косвенно влияет на отношения между реальной и финансовой областями инвестирования через возможный объем обучения инвестиционных ресурсов. Малые и средние компании, чей свободный доступ к заемным финансовым ресурсам ограничен, испытывают трудности в формировании «критической массы инвестиций», которая гарантирует прибыльное развитие операционной деятельности. В этом смысле инвестиционная деятельность малых и средних производственных компаний в основном сосредоточена на реальных инвестициях, у них нет достаточных ресурсов для финансовых вложений. В то же время крупные компании имеют более высокий уровень финансовой гибкости (доступ к внешним источникам финансирования), что позволяет им осуществлять финансовые инвестиции в более широком масштабе.
Характер стратегических изменений в операционной деятельности определяет цикличность формирования и использования инвестиционных ресурсов. В современной литературе есть две фундаментальные характеристики стратегических изменений в операционной деятельности компании – постепенные и прерывистые изменения. Постепенные стратегические изменения характеризуются внутренней логикой динамики операционной деятельности и связаны с относительно незначительными объемами роста в разрезе отдельных интервалов в стратегическом периоде. Прерывистые стратегические изменения характеризуются значительными отклонениями объема операционной деятельности от традиционного вектора роста и осуществляются спазматически.
С постепенными стратегическими изменениями в операционной деятельности сформированные компанией инвестиционные ресурсы, как правило, потребляются в каждом из интервалов стратегического периода для реальных инвестиционных потребностей. В этих условиях финансовые вложения носят краткосрочный характер с использованием временно свободных инвестиционных ресурсов и осуществляются в небольших объемах. С периодическими стратегическими изменениями в операционной деятельности компании накапливают значительное количество временно неиспользованных инвестиционных ресурсов, которые могут быть вовлечены в процесс финансовых инвестиций – как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.
Прогнозируемая процентная ставка на финансовом рынке влияет на соотношение площадей реальных и финансовых вложений предприятия через механизм формирования чистой нормы прибыли от инвестиций. В реальных инвестициях повышение процентной ставки вызывает соответствующее уменьшение нормы чистой инвестиционной прибыли, поскольку при прочих равных условиях увеличивает стоимость привлеченных инвестиционных ресурсов. В финансовых инвестициях наблюдается противоположная тенденция – с увеличением процентной ставки увеличивается уровень чистой инвестиционной прибыли для большинства финансовых инструментов.
Прогнозируемый уровень инфляции влияет на соотношение площадей реальных и финансовых вложений предприятия. Это связано с разным уровнем защиты объектов инвестирования от воздействия инфляции. Реальные инвестиции имеют высокий уровень защиты от инфляции, поскольку цены на реальные объекты инвестиций обычно растут пропорционально уровню инфляции. В то же время уровень защиты от инфляции большинства финансовых инвестиционных инструментов очень слабый – в процессе инфляции обесценивается не только размер ожидаемой инвестиционной прибыли, но и стоимость самих инвестиционных инструментов, подверженных последующее погашение
Учитывая эти факторы, в процессе формирования инвестиционной стратегии соотношение различных направлений инвестиций дифференцируется по отдельным интервалам предстоящего периода.
Таким образом, в данной главе курсовой работы были рассмотрены теоретические аспекты инвестиционной стратегии, как части финансовой политики организации.