Процесс слияний и поглощений в современной экономике России

Другая сделка по поглощению, известная как «обратное слияние», позволяет частной компании войти в публичный список за относительно короткий период времени. Обратные слияния происходят, когда частная компания, которая имеет хорошие перспективы и хочет получить финансирование, покупает публичную компанию. И вместе они становятся совершенно новой публичной корпорацией с торгуемыми акциями.
Обе компании, участвующие в сделках по слияниям и поглощениям, будут по-разному оценивать целевую компанию. Продавец, очевидно, будет оценивать компанию по максимально возможной цене, в то время как покупатель будет пытаться купить ее по максимально низкой цене. Компанию можно объективно оценить, изучая сопоставимые компании в отрасли и полагаясь на следующие показатели:
Сравнительные коэффициенты. Ниже приведены два примера множества сравнительных метрик, на которых приобретающие компании могут основывать свои предложения:
Соотношение цены и прибыли (P/E Ratio). Используя это соотношение, компания-покупатель делает предложение, кратное доходу целевой компании. Изучение P/E для всех акций одной и той же отраслевой группы даст покупающей компании хорошее руководство для определения целевого коэффициента P/E.
Соотношение стоимости предприятия и продаж (EV/Sales). При таком соотношении компания-покупатель снова делает предложение, кратное выручке, при этом осознавая соотношение цены и продаж других компаний в отрасли.
Стоимость замены. В некоторых случаях приобретения основаны на стоимости замены целевой компании. Другими словами, нужно оценить, что выгоднее приобрести уже готовый бизнес или создать с нуля такой же.
Дисконтированный денежный поток (DCF): ключевой инструмент оценки в M&A, анализ дисконтированных денежных потоков определяет текущую стоимость компании в соответствии с ее предполагаемыми будущими денежными потоками. По общему признанию, DCF сложно сделать правильно, но немногие инструменты могут конкурировать с этим методом оценки.