Природа возникновения валютно-финансовых кризисов в развивающихся странах

Во-первых, платежный баланс является неуравновешенным и нестабильным показателем. У некоторых стран проявляется большой дефицит, тогда как у других – чрезмерно активное сальдо. Кроме того, сальдо платежного баланса имеет тенденцию постоянно изменяться, и каждое его изменение влияет на состояние экономики, движение капиталов и динамику валютного курса.
Во-вторых, значение платежного баланса в экономике сильно выросло в связи с глобализацией. Сейчас в перечне основных задач политики государства задача регулирования платежного баланса стоит в одном ряду с обеспечением экономического роста и сдерживанием инфляции и безработицы.
Государственное регулирование платежного баланса – это совокупность различного рода экономических, валютных, финансовых мероприятий государства, направленных на формирование статей платежного баланса и покрытие сложившегося сальдо.
Страны с дефицитом платежного баланса обычно используют такие методы регулирования, как дефляционная политика, финансовая и денежно-кредитная политика, протекционистские меры и девальвация.
Дефляционная политика главным образом направлена на сокращение внутреннего спроса, включая в себя ограничение расходов, сокращение заработной платы и замораживание цен. Таким образом преследуется цель повышения конкурентоспособности товаров и услуг за счет снижения их цены. В условиях кризиса, когда наблюдается высокий уровень безработицы и большое количество неиспользованных производственных мощностей, такая политика ведет к еще большему снижению производства и занятости, поэтому применять ее следует в других фазах экономического цикла.
Дефицит платежного баланса можно покрыть, проведя соответствующую денежно-кредитную политику. При этом основной целью является привлечение иностранного капитала в страну. Достигается это при использовании субсидий экспортерам, отмене налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг, повышении импортных пошлин.
Протекционистские меры регулирования связаны с валютными ограничениями. Основной целью этого метода является снижение дефицита платежного баланса путем сокращения объема импорта товаров и экспорта капитала. К подобного рода валютным ограничениям относится лицензирование продажи иностранной валюты импортерам и сосредоточение валютных операций в отдельных банках.
Государство также может провести девальвацию, или нарочно снизить стоимость национальной валюты на мировом валютном рынке. Главной задачей девальвации является увеличение конкурентоспособности экспортируемых товаров и повышение стоимости импортируемых товаров и услуг. Девальвация дает стране временное преимущество, однако сказывается на уровне доверия к ней со стороны других участников рынка и внутренней экономике. Во многих случаях она также не может устранить причину дефицита платежного баланса. Поэтому для обеспечения эффективности данного метода многие страны вводят дифференцированные пошлины на импорт и экспорт.
В случае чрезмерно активного сальдо платежного баланса государство использует описанные выше методы с противоположной целью: увеличение импорта и сокращение экспорта товаров, расширение экспорта капитала и ограничение его импорта.
Что касается валютного курса, методы его регулирования делятся на национальные и межгосударственные. К национальным методам относятся:
1. Проведение валютной интервенции, или продажа и покупка иностранной валюты в обмен на национальную в целях поддержания курса. Если же у государства недостаточно валютных резервов, оно вынуждено объявить девальвацию или ревальвацию национальной валюты. Девальвация – насильственное понижение установленного курса валюты, ревальвация – наоборот, его повышение.
2. В некоторых случаях правительство страны может активировать протекционистскую торговую политику, то есть ограничить импорт, тем самым сократив спрос на иностранную валюту. Подобный метод не приветствуется мировым сообществом, так как нарушает принципы свободной торговли.
3. Изменение уровня процентных ставок и норм обязательных резервов. Данный метод позволяет привлекать в страну инвестиции за счет повышения процентной ставки и изменять количество национальной валюты, находящейся в обороте, воздействуя на предложение. Кроме того, увеличение ставок и норм обязательного резерва для банков укрепляет позиции национальной валюты внутри страны, делая ее более надежной.
4. Валютный контроль – это совокупность мер по урегулированию валютного курса при помощи распределения валюты среди импортирующих фирм и контролирования выручки экспортирующих стран. Контроль ведется по двум основным направлениям: слежение за законностью проводимых валютных операций и наличием необходимых лицензий, а также проверка выполнения субъектами рынка обязательств по покупке и продаже иностранной валюты по фиксированному курсу, соблюдения отчетности по проведенным операциям.
Межгосударственное регулирование курса валют обычно проводится международными организациями, такими, как Европейская Валютная Система и Международный Валютный Фонд. Деятельность этих организаций направлена на сглаживание резких скачков валютных курсов, стимулирование импортно-экспортных отношений и обеспечение благоприятных условий для развития экономики стран, сотрудничающих с ними.