Сдерживающая дискреционная политика (политика «дорогих» денег) проводится при инфляции, опасности кризиса перепроизводства. Последовательность кредитно-денежных мероприятий при этом будет обратная: снижение денежной массы, рост процента, снижение инвестиций, снижение реального объема производства. В формальном виде: МS (снижение) => r(увеличение) => I (снижение) => Y (снижение).
Графически сдерживающая кредитно- денежное регулирование может быть представлена следующим образом:
Рис 1.4. Сдерживающая кредитно- денежное регулирование6
Недискреционная (автоматическая) кредитно- денежное регулирование — это следование монетарному правилу, которое гласит: темп роста денежной массы должен соответствовать темпу потенциального роста реального ВВП.
В основе любого кредитно- денежное регулирования лежат определенные инструменты. К инструментам кредитно-денежной политики принято относить:
1.Ограничения кредитования
2.Рефинансирование некоммерческих банков
3.Операции с государственными ценными бумагами
4.Политика обязательных резервов
Эффективность кредитно- денежного регулирования при проведении операций на открытом рынке различна в зависимости от того, у кого ЦБ, например, скупает ценные бумаги.
Эффективность кредитно- денежного регулирования в современных условиях в значительной мере определяется степенью доверия к политике Центрального банка, а также степенью независимости банка от исполнительной власти.
Таким образом, завершая исследование по данной главе можно сказать о том, что в ней были рассмотрены теоретические вопросы, связанные с изучением кредитно-денежной политики, а также исследован механизм кредитно-денежного регулирования.
