Оценка стоимости контрольного и неконтрольного пакетов акций

Новолипецкий металлургический комбинат в 3 квартале 2018 года нарастила финансовые показатели: рублевая выручка выросла на 38%, чистая и операционная прибыль выросла практически в 2 раза. Компания недооценена по индикатору EV/EBIT, который находится на уровне 5,6. Благодаря низкой долговой нагрузке НЛМК выплачивает своим акционерам практически весь свободный денежный поток, который в 3 квартале вырос на 31% по сравнению с 2017 годом. Компания проходит в наш дивидендный портфель и в портфель, ориентированный на текущую недооценку.
Рассмотрим ситуацию на рынке ценных бумаг компаний, входящих в отрасль химической промышленности (рисунок 4).
Рост мировых цен на удобрения в 2018 году и слабый рубль оказал позитивное влияние на операционные результаты химической промышленности. В 2018 году мы ждем роста операционной прибыли на 22% в годовом выражении. Показатель чистой прибыли покажет негативную динамику из-за убытков по курсовым разницам. Значительная часть долга компаний сектора выражена в иностранной валюте, что при снижении курса рубля приводит к ухудшению прибыльности.
Компании сектора в среднем стоят дорого по индикаторам имеют ожидаемую доходность ниже среднего уровня. Отрасль имеет небольшое представительство в наших портфелях акций.
s
Рисунок 4 – Операционная прибыль химического сектора с прогнозом, млрд.руб.