Общий анализ влияния учетной ставки рефинансирования на формирование и реализацию банком России основных напр

В конце 2015 года Центробанк, основываясь на решении Совета директоров Банка России, выпустил указание от 11.12.2015 № 3894-У, которым приравнял значение ставки рефинансирования к ключевой ставке. Указание вступало в силу с 1 января 2016 года. С тех пор самостоятельное значение ставки рефинансирования ни разу не устанавливалось.
Несколько лет назад правительство России поставило перед собой цель снизить показатель инфляции до 4%. До сегодняшнего дня достичь этого так и не удалось, но положительная динамика в этом направлении все же наблюдается. Благодаря позитивным изменениям Центробанк вновь понизил ключевую ставку (а значит и ставку рефинансирования). Специалисты прогнозируют продолжение снижения ключевой ставки.
Несмотря на понижательный тренд размер ключевой ставки Банка России остается достаточно высоким по сравнению с ведущими промышленно развитыми странами, что оказывает существенное влияние на стоимость заемных средств для реального сектора экономики. Это в свою очередь не способствует стимулированию роста экономики и потребительского спроса. В ближайшие годы с учетом баланса рисков для инфляции Банк России постепенно продолжит переходить от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике.
При этом регулятор будет оценивать не только инфляционные факторы и риски, но и динамику экономической активности. В 2020-2022 г. следует ожидать дальнейшего понижения ключевой ставки до 6-5%.