Национальные сбережения и их использование в национальном инвестиционном процессе.

По мере развития рынков капитала и появления новых видов финансовых активов, обязательств и операций с ними (форвардные контракты, фьючерсы, опционы) терминология уточняется, появилась необходимость отграничения инструментов от предметов, которые лежат в основе того или иного инструмента, то есть от финансовых активов и обязательств. С финансовыми инструментами сталкиваются различные профессионалы: бухгалтера, финансовые аналитики, аудиторы, финансовые менеджеры [10, с. 404].
В международных стандартах финансовой отчетности (МСФО) под финансовым инструментом понимают любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой. К финансовым активам относятся:
денежные средства (то есть средства в кассе, на расчетных, валютных и специальных счетах);
договорное право требования денежных средств или другого финансового актива от другой компании;
договорное право на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях;
долевой инструмент другой компании.
Финансовые обязательства – любая обязанность по договору: предоставить денежные средства или финансовый актив другой компании; обменять финансовые инструменты с другой компанией на потенциально невыгодных условиях.
Долевые инструменты – это способ участия в капитале хозяйствующего субъекта. В инвестиционном процессе важную роль играют долговые финансовые инструменты (кредиты, займы, облигации), имеющие имущественные последствия для эмитентов (кредиторов) и держателей (заемщиков) [10, с. 405].
Потенциальная выгодность (невыгодность) означает, что опцион на акции предусматривает возможность различных действий со стороны эмитента (кредитора) и держателя опциона в зависимости от конъюнктуры рынка. Эмитент (кредитор) опциона на акции берет на себя обязательство продать держателю опциона определенное количество акций в оговоренное время и по оговоренной цене. В свою очередь, держатель опциона имеет право купить эти акции. Таким образом, в зависимости от текущей рыночной цены акций и цены исполнения действия и финансовые последствия для эмитента и держателя опциона могут быть разными. Если цена исполнения ниже текущей рыночной цены, держателю опциона выгодно реализовать свое право, то есть исполнить опцион и купить акции, если соотношение обратное, то опцион не будет исполнен.
Потенциальная возможность получить доход является стимулом для приобретения опциона – имеет менее потенциальную выгодность для держателя опциона (доход в виде разницы между текущей ценой и ценой исполнения), и потенциальную невыгодность для эмитента, который несет прямые или косвенные потери от неблагоприятных цен динамики [10, с. 405].
Выделяют две характеристики, квалифицирующие финансовый инструмент:
в основе операции должны лежать финансовые активы и обязательства;
операция должна иметь форму договора.
Производственные запасы, материальные и нематериальные активы, расходы будущих периодов, полученные авансы не являются финансовыми активами, и хотя владение ими потенциально может привести к притоку денежных средств, права получить в будущем финансовые активы не возникает. Взаимоотношения с государством по поводу задолженности по налогам не могут рассматриваться как финансовый инструмент, поскольку взаимоотношения не носят договорного характера.
Финансовые инструменты подразделяются на первичные и производные (вторичные, деривативы). С помощью финансовых инструментов достигаются четыре основные цели: хеджирование, спекуляция, мобилизация источников финансирования, содействие операциям текущего рутинного характера. В первых трех ситуациях доминируют производные финансовые инструменты, в четвертой – первичные инструменты [13, с. 52]. С развитием фондовых рынков финансовые инструменты играют более значимую роль в инвестиционной деятельности, так как они имеют связь с фактическими и ожидаемыми денежными потоками, используются в установлении и переделе права собственности, влияют на инвестиционную привлекательность фирмы и оценку целесообразности и перспектив взаимодействия с ней [13, с. 52].
Итак, можно сделать вывод, что в нашей стране самым распространённым видом финансовых инструментов формирования сбережений являются банковские депозиты. Их неоспоримым преимуществом является низкий уровень риска. Однако, доходность по депозитам не велика и в большинстве случаев даёт возможность лишь покрывать темпы инфляции, а не формировать дополнительный доход.
Таким образом, можно дать следующее определение сущности сбережений населения: сбережения населения – это отложенное потребление, которое формируется в натуральной, денежной и финансовой формах под влиянием совокупности мотивов и факторов на уровень бережливости. Сбережения населения в первую очередь подчиняются общественному закону увеличения благосостояния, а затем только – долгосрочным, среднесрочным и краткосрочным мотивам, поэтому можно определить сбережения населения как: «формирование определенного запаса в различных формах в зависимости от условий экономического, политического и социального развития общества», т.е., чем более стабильно в своем развитии общество, тем больше сбережений населения участвует в создании национального богатства.