Международная валютная система

Свободное плавание. В свободном обращении рыночные обменные курсы определяются взаимодействием спроса и предложения валют. В свою очередь, на графики спроса и предложения влияют изменения уровня цен, различия в процентах и ​​экономический рост. По мере изменения этих экономических параметров участники рынка будут корректировать свои текущие и ожидаемые будущие потребности в валюте. Нет вмешательства ни со стороны правительства, ни со стороны центрального банка.
Управляемое плавание. В свободном обращении всегда существует неопределенность в колебаниях обменного курса, которые снижают экономическую эффективность, выступая в качестве налога на торговлю и иностранные инвестиции. Чтобы уменьшить волатильность, связанную со свободным обращением, центральный банк обычно вмешивается в валютные рынки, чтобы сгладить колебания. Такая система управляемых обменных курсов называется управляемой.
Существует три подхода к управлению обменным курсом:
Сглаживание дневных колебаний: центральный банк может иногда входить в рынок со стороны покупки или продажи, чтобы облегчить переход от одного курса к другому, вместо того чтобы противостоять фундаментальным рыночным силам, стремящимся вызвать долгосрочное повышение курса валюты или обесценивание.
Сглаживание по ситуации: этот подход представляет собой промежуточную политику, предназначенную для смягчения резких краткосрочных и среднесрочных колебаний, вызванных случайными событиями, последствия которых, как ожидается, будут носить только временный характер. Вмешательство может иметь место для предотвращения этих краткосрочных и среднесрочных эффектов, позволяя рынкам находить свои собственные равновесные ставки в долгосрочной перспективе в соответствии с основными принципами.
Неофициальная привязка: в третьем варианте, хотя официально обменный курс может быть плавающим, в действительности центральный банк может регулярно проводить интервенции на валютном рынке, тем самым неофициально сохраняя его фиксированным.
Преимущества плавающей валютной системы:
Поскольку страна не обязана защищать обменный курс на определенном уровне, правительство и центральный банк могут выбирать независимую внутреннюю макроэкономическую политику для решения внутренних проблем, таких как инфляция или безработица.
В режиме плавающего обменного курса вмешательство центрального банка на рынке не требуется для защиты обменного курса. Поскольку нет необходимости во вмешательстве на рынок, потребность в международных резервах очень низкая.
Недостатки плавающей валютной системы:
Система плавающего обменного курса подвержена значительным колебаниям обменного курса, вызывающим существенные колебания в реальной экономике, особенно в случае небольших стран с формирующимся рынком, где экспорт, импорт и международные потоки капитала составляют относительно большую долю экономики.
Система плавающего обменного курса обеспечивает неопределенность и риск обменного курса в международной торговле и инвестициях. Хотя риск обменного курса может быть хеджирован в режиме плавающего обменного курса, такое хеджирование может быть дорогим.
Поскольку волатильность обменного курса выше при системе плавающего обменного курса, любое снижение курса национальной валюты может нарушить финансовую систему, особенно в случае страны, где банки предоставляют значительные кредиты в иностранной валюте.
Таким образом, мы можем выделить следующие преимущества и недостатки плавающих и гибких курсов.
Преимущества и недостатки гибких и фиксированных обменных курсов в настоящее время