Макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционную активность организации в России

В контексте налоговой политики для инвестора наиболее значимым фактором выступает величина налогового бремени, в частности ставка налога на прибыль, который является одним из основных источников доходов государства. То есть, при принятии инвестиционного решения предприниматель учитывает уровень налогообложения прибыли.
При стимулировании экономического роста проводится политика снижения налогового бремени путем предоставления различных льгот, уменьшения ставки налога на прибыль, предоставления инвестиционных налоговых кредитов. Данные меры способствуют активизации инвестиционной деятельности организаций.
Одним из основных недостатков стимулирующей налоговой политики является эффект вытеснения, который связан с ростом государственных расходов и государственных инвестиций. В результате происходит удорожание кредитов, что способствует сокращению объема частных инвестиций.
При проведении сдерживающей налоговой политики уровень налогообложения может увеличиваться. Это связано с тем, что рост налогового бремени приводит к росту издержек организаций, в результате чего падает совокупное предложение.
Фискальная политика также несет ряд прочих рисков для инвесторов, связанных с неопределенностью и проблемами идентификации экономической обстановки.
Оптимальным для развития инвестиционной деятельности является мягкий налоговый режим. Для сохранения макроэкономической стабильности налог на прибыль должен устанавливаться на максимально эффективном уровне.
Эффективным инструментом стимулирования инвестиционной деятельности также является монетарная политика. Ее эффективность связана прежде всего с возможностью быстрого роста денежной массы за счет действия эффекта мультипликатора и отсутствия временного лага.
Увеличение денежного предложения сказывается на расходах. Так, изменение ключевой ставки влияет на стоимость валюты, величину экспорта, принятие инвестиционных решений в силу изменения стоимости капитала. Также изменение ключевой ставки влияет на стоимость заемных средств, а следовательно, и на возможность их привлечения инвестором.
Основной негативный момент денежно-кредитной политики для инвесторов состоит в росте инфляции, а также возникновении внешних эффектов, связанных с механизмом денежно-кредитной трансмиссии.
Курс обмена валют как макроэкономический фактор оказывает существенное влияние на различные виды прямых иностранных инвестиций.
В отношении горизонтальных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) падение курса национальной валюты сокращает прибыль инвестора. Это связано с тем, что при падении курса валюты, доходы от данного типа инвестиций падают более быстрыми темпами, чем издержки производства. Так, снижение курса валюты страны привлечения ПИИ отрицательно коррелирует с притоком горизонтальных ПИИ в страну.
При осуществлении вертикальных ПИИ инвестор не обслуживает внутренний рынок и не несет потери, связанные с падением курса национальной валюты. Наоборот, сокращаются его издержки и растет прибыль.
Инвестиционная активность организаций связана с проведением структурных реформ в экономике, так как они оказывают влияние на приток инвестиций в долгосрочном периоде.
Проведение структурных преобразований в экономике направлено на решение стратегических проблем, в то время как налоговая и денежно-кредитная политика принимают решения, направленные на краткосрочный период.
Целью структурной политики выступает преобразование экономической системы, связанное со способами ценообразования, регулированием рынка труда, управлением финансовым сектором, государственными организациями, общественными институтами. Все эти факторы оказывают влияние на формирование инвестиционного спроса и предложения.
Таким образом, рассмотренные макроэкономические факторы формируют основы инвестиционной среды, в которой функционируют как отечественные, так и иностранные инвесторы. Регулирование данных факторов связано со стабилизацией экономической системы в целом.