Курсовая работа по инвестициям

Определить срок окупаемости проекта позволяет графический метод: на графике наносят две точки А (сумма положительных значений по формуле NPV, близкая к сумме отрицательных значений по этой же формуле, но меньше ее, соответствующая определенному году) и Б (сумма положительных значений по формуле NPV, близкая к сумме отрицательных значений по этой же формуле, но больше ее, соответствующая конкретному году). По оси х показываются годы, а по оси у – суммы указанных значений. Затем через две эти точки (А и Б) проводят прямую. На оси у показывают сумму отрицательных значений (по формуле NPV) и опускают прямую до пересечения с прямой АБ. Далее из точки пересечения прямых опускают прямую до пересечения с осью х. Данная точка и покажет срок окупаемости проекта.
Дисконтированный период окупаемости (ДРР) – период времени реализации проекта до того момента, когда суммарный (нарастающим итогом) возврат наличных средств от проекта сравнивают с суммой инвестиций.
ДРР рассчитывается следующим образом: доходы и расходы по проекту дисконтируются и заносятся в таблицу (дисконтированные доходы – со знаком «+», а дисконтированные расходы – со знаком «-»). Затем определятся сальдо накопленного денежного потока.
Фирма планирует начать производство нового продукта. По её расчётам для реализации проекта необходимы инвестиции в 0 год, инвестиции в 1 год, инвестиции во 2 год (640, 820, 1020).
Ожидается, что новый проект будет приносить после налогообложения прибыль в течение 9 лет (258, 308, 358, 408, 418, 419, 420, 421, 422).
Определим если необходимая норма прибыли составляет 13%, чему равен срок и дисконтированный период окупаемости. Получим:
Таблица № 1
Расчета сальдо накопленного денежного потока
Год Дисконтированные доходы Дисконтированные расходы Сальдо накопленного денежного потока
0
640 -640
1
725,66 -1365,66
2
798,81 -2164,47
3 178,81
-1985,67
4 188,90
-1796,76
5 194,31
-1602,46
6 195,97
-1406,49
7 177,68
-1228,81
8 157,61
-1071,2
9 139,81
-931,388
10 124,02
-807,367
11 110,01
-697,352
При норме прибыли в 13% проект не окупится за период реализации.
Проведем расчет при норме прибыли в 8%.
Таблица № 2
Расчета сальдо накопленного денежного потока
Год Дисконтированные доходы Дисконтированные расходы Сальдо накопленного денежного потока
0
640 -640
1
759,26 -1399,26
2
874,49 -2273,74
3 204,81
-2068,94
4 226,39
-1842,55
5 243,65
-1598,9
6 257,11
-1341,79
7 243,90
-1097,89
8 226,37
-871,517
9 210,10
-661,413
10 195,00
-466,408
11 180,99
-285,42
При норме прибыли в 8% проект не окупится за период реализации.
Рассмотрим другой проект. Фирма планирует построить коттеджный поселок для сдачи домов в аренду. Ставка дисконтирования R=11%. Срок строительства поселка – 2 года. Доходы от аренды планируется получать в течении 7 лет – с третьего по девятый годы.
Таблица № 3
Расчета сальдо накопленного денежного потока
Год Дисконтированные доходы Дисконтированные расходы Сальдо накопленного денежного потока
1
1940,54 -1940,54
2
4605,15 -6545,69
3 1535,50
-5010,18
4 1589,52
-3420,67
5 1643,86
-1776,81
6 1706,04
-70,7674
7 1765,28
1694,511
8 1822,49
3517,002
9 1897,16
5414,16