Курсовая работа на тему: » анализ эффективности капитальных вложений

Эффективность инвестиционного проекта подразумевает соответствие проекта целям и интересам его участников. Эффективное осуществление проекта увеличивает внутренний валовой продукт, который делится между участвующими в проекте фирмами, банками, бюджетами разных уровней, акционерами и др. Эффективность инвестиционного проекта определяется поступлениями и затратами этих субъектов [11, с. 19].
Выделяют эффективность проекта в целом и эффективность участия в проекте. Эффективность проекта в целом оценивают, чтобы определить возможную привлекательность проекта для его будущих участников, а также для поиска источников финансирования. Эффективность проекта в целом включает общественную (социально-экономическую) и коммерческую эффективность проекта [4, с. 33].
Показатели общественной эффективности – социально-экономические последствия создания инвестиционного проекта для всего общества: затраты и результаты в смежных секторах экономики, социальные, экологические и другие внеэкономические эффекты. Иногда, в случаях, когда эти эффекты значимы, при отсутствии документов может быть использована оценка независимых квалифицированных экспертов. Показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта учитывают его финансовые последствия для участника, реализующего проект.
Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов обладает центральным местом в обосновании и выборе вероятных вариантов инвестирования в операции с реальными активами. В существенной степени она базируется на проектном анализе. Целью проектного анализа выступает определение результата (ценность) проекта. Обычно для этого используют такое выражение:
Результат проекта = Цена проекта — Затраты на проект
Прогнозное оценивание проекта выступает довольно сложной задачей, что и подтверждается целым рядом факторов:
инвестиционные затраты производятся или в специальном разовом порядке, или в течение продолжительного времени;
время достижения итогов осуществления инвестиционного проекта может быть равно или больше расчетного периода;
проведение продолжительных операций приводит к повышению неопределенности во время оценивания всех аспектов инвестиций, то есть к повышению инвестиционного риска.
Эффективность каждого инвестиционного проекта можно характеризовать системой критериев, которые отображают соотношение результатов и затрат, зависимых от интересов всех его участников.
В экономической литературе выделяется целый ряд показателей, позволяющих оценивать эффективность реальных инвестиционных проектов. Среди наиболее часто используемых можно выделить Чистую текущую стоимость проектных денежных потоков (NPV), дисконтированный срок окупаемости (DPB), внутреннюю норму рентабельности (IRR) и индекс рентабельности (PI) [13, с. 25].
Чистая текущая стоимость проектных денежных потоков представляет собой разницу между первоначальной величиной инвестиционных затрат (Iо) и общей суммой дисконтированных чистых денежных потоков за все периоды времени в течение планируемого срока реализации проекта.
Эффективным считается проект, для которого величина NPV положительна; проекты с отрицательным значением NPV отвергаются.
Базовая формула расчета чистой текущей стоимости проектных денежных потоков может быть представлена следующим выражением: