Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ). Эти облигации представляют собой переоформленные Минфином РФ совместно с ЦБ РФ и Внешэкономбанком обязательства бывшего СССР перед российскими предприятиями, организациями, учреждениями по валютным счетам во Внешэкономбанке по состоянию на 1 января 1992 г.
Содержательный анализ специализированных научных источников, позволяет утверждать, что государственные ценные бумаги необходимы для финансирования за счет кредитных средств дефицита государственного бюджета различных уровней, конкретных инфраструктурных проектов, при следует отметить, что государственные ценные бумаги как правило содержат минимальный риск вложений, и используются в качестве вложений либо консервативными инвесторами, либо для хеджирования рисков последних.[9]
Иллюстративно, систему градации рисков вложений в финансовые инструменты, можно отобразить следующим образом, а именно:
Рис.2. Степень рисковости вложения в различные финансовые инструменты.
На основе вышеизложенного, можно прийти к выводу, что государственные ценные бумаги – являются законодательно урегулированным инструментом привлечения заемного ресурса, с целью финансирования реализации государством собственных функций, которые по своей сути различны и разнообразны.
Содержательный анализ правового поля Российской Федерации, позволяет утверждать, что исследуемые правоотношения, урегулированы нормами Гражданского Кодекса Российской Федерации, а также нормами специального Закона, а именно: Федеральный Законом «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 N 156-ФЗ.
Анализ норм указанного специального законодательного акта позволяет утверждать, что под паевым инвестиционным фондом, понимается обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.
Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.
Следует при этом отметить, что условия договора доверительного управления, определяются компанией по управлению активами, и присоединение к указанным условиям, осуществляется в порядке присоединения к последним, путем приобретения ценных бумаг соответствующего фонда.
По своей экономико – правовой природе, деятельность паевых инвестиционных фондов направлена на генерирование и последующее инвестирование временно свободных средств, в те или иные проекты, которые по отношению к инвестору могут генерировать прибыль.
Следует при этом отметить, что самодостаточная экономическая деятельность, и это является общеизвестным фактом, подразумевает с одной стороны определенную долю риска, а с другой стороны, необходимый и достаточный уровень ликвидности для обслуживания соответствующих пассивов.
Исходя из вышеизложенного, можно прийти к обоснованному и мотивированному выводу, о том, что деятельность паевых инвестиционных фондов Российской Федерации, может охватывать все правоотношения в сфере инвестирования через механизм приобретения соответствующих ценных бумаг.
За 2018 год общее количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), открытых в управляющих компаниях, удвоилось и превысило отметку в 80 тыс. Совокупный объем средств, размещенных клиентами на ИИС, вырос за 2018 год в 2,5 раза и составил почти 35 млрд рублей. Концентрация сегмента ИИС на 3 УК как по числу открытых счетов, так и по объему средств на них снизилась в 2018 году до 92 % из-за активизации новых игроков. Здоровый тренд на рост популярности облигационных стратегий на ИИС сохранился в 2018 году. В результате расширения в 2018 году налоговых льгот на корпоративные облигации для частных инвесторов доля таких облигаций в структуре ИИС увеличилась с 45 до 59 %. Совокупная доля облигаций в общем объеме средств ИИС, открытых в УК, на конец 2018 года превысила 90 %.
ИИСы расширяют охват аудитории, управляющие компании удерживают свои позиции.
На конец 2018 года количество зарегистрированных на Московской бирже ИИС составило почти 600 тыс., что в 2 раза превышает показатель 2017-го.
Совокупный объем средств, размещенных на ИИС (через брокерские и управляющие компании), по данным НАУФОР, увеличился за 2018 год в 2,7 раза, составив на конец 2018-го более 120 млрд рублей. [18]
Управляющие компании сохраняют свои позиции в этом сегменте рынка. По итогам 2018 года на долю УК приходилось 14 % от открытых на Московской бирже ИИС.
В денежном выражении управляющие второй год подряд удерживают существенную долю – около 30 % от совокупного объема средств на ИИС. За 2018 год общее количество ИИС, открытых в УК, превысило отметку в 80 тыс. При этом активность клиентов заметно выросла: если в 2016 и 2017 годах доля открытых нулевых счетов от общего количества открытых ИИС колебалась в диапазоне 5–6 %, то по итогам 2018-го, по данным опроса УК, их доля составила всего 0,3 %.
Концентрация количества открытых ИИС на 3 УК снизилась в 2018 году из-за активизации новых игроков в этом сегменте рынка.
По данным опроса УК – участниц обзора, – по состоянию на 31 декабря 2018-го на 3 крупнейшие из них (компании бизнеса Сбербанк Управление Активами, группа управляющих компаний «ОТКРЫТИЕ» и УК «Альфа-Капитал») пришлось 92 % счетов против 98 % годом ранее. [18]
Объем средств, размещенных клиентами на ИИС, вырос за 2018 год в 2,5 раза и составил почти 35 млрд рублей. При этом доля компаний бизнеса Сбербанк Управление Активами в общем объеме средств ИИС выросла с 60 до 69 %, а доля топ-3 снизилась с 97 до 92 %. Размер среднего счета клиента у компаний из топ-10 увеличился на 20 % и достиг отметки в 480 тыс. рублей.
Таким образом можно сделать вывод о том, что деятельность паевых инвестиционных фондов в Российской Федерации направлена на инвестирование временно свободных средств в финансовые инструменты, с целью получения прибыли в дальнейшем, на условиях разного уровня риска и ликвидности таких вложений.
