Исследование оперативного управления оборотными средствами предприятия ООО “Лесной Профи”

Содержание

• Введение
• Глава 1. Экономическая сущность и особенность организации оборотных средств
• 1.1 Классификация оборотных средств, источники их формирования
• 1.2 Методы управления оборотным капиталом
• Глава 2. Анализ эффективности использования оборотных средств
• 2.1 Краткая экономическая характеристика
• 2.2 Оценка эффективности использования оборотных средств
• Глава 3. Пути улучшения управления оборотными средствами
• Выводы и предложения
• Список использованных источников
• Введение
• Успешная работа любого предприятия зависит от ряда условий, одним из важнейших среди которых является разработка эффективной политики управления оборотным капиталом. В условиях конкурентной среды эффективность производства является основополагающим фактором, позволяющим предприятию занимать ведущие позиции в своей нише рыночной инфраструктуры. Таким образом, проблемы рациональной организации оборотных средств и повышения эффективности их использования, остро встают перед предприятиями, поскольку решение этих вопросов являются залогом обеспечения непрерывности производственного процесса и одним из слагаемых рентабельного производства.
• Оборотный капитал представляет собой экономическую категорию, в которой переплетается множество теоретических и практических аспектов. Среди них весьма важным является вопрос о сущности, значении и основах организации оборотного капитала, поскольку он находится в неразрывной связи со многими сторонами хозяйственной жизни предприятий.
• Необходимость обобщения теоретических исследований по вопросам управления оборотным капиталом, углубленного исследования его организации, направлений повышения эффективности использования оборотных активов также определяет актуальность темы курсовой работы.
• Целью курсовой работы является исследование оперативного управления оборотными средствами предприятия.
• Для достижения поставленной цели в курсовой работе решены следующие задачи:

– рассмотреть понятие и классификацию оборотных средств, источники их формирования;

– изучить методы управления оборотным капиталом;

– дать экономическую характеристику исследуемого предприятия;

– провести оценку эффективности использования оборотных средств;

– рассмотреть пути улучшения управления оборотными средствами.

Предметом исследования послужили внешние и внутренние финансовые отношения, складывающиеся на предприятии по поводу формирования и использования оборотного капитала. Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Лесной Профи».

В качестве источников информации в ходе выполнения курсовой работы были использованы: учебные пособия по финансовому менеджменту; комплексному экономическому анализу хозяйственной деятельности и финансовому анализу бухгалтерской отчетности; периодические издания в области финансового менеджмента; ресурсы справочно-правовых систем «Консультант Плюс» и «Гарант»; фактические данные предприятия, бухгалтерская и статистическая отчетность.

Методологической основой исследования явились методы финансового анализа: горизонтальный, вертикальный, коэффициентный и факторный. Теоретической основой дипломного исследования послужили фундаментальные концепции, представленные в классических и современных трудах зарубежных и отечественных экономистов в области финансового менеджмента.

Глава 1. Экономическая сущность и особенность организации оборотных средств

1.1 Классификация оборотных средств, источники их формирования

В условиях рыночных отношений оборотный капитал приобретает особо важное значение. Ведь он представляют собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотный капитал являются важным критерием в определении прибыли предприятия. [9, 243]

Оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала предприятия. [24, 120]

Овеществленные средства производства называют капиталом предприятия. Капитал, как средство производства делится на средства и предметы труда, которые участвуют в создании продукции и услуг, но различаются по их функциям в процессе производства. Средства труда составляют вещественное содержание основных производственных фондов, т.е. основного капитала, предметы труда – оборотных производственных фондов, т.е. оборотного капитала. Независимо от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.[21, 126]

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции – ее реализацию – получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения. [12, 182]

Оборотные средства можно классифицировать:

а) по месту и роли в процессе производства на четыре группы:

1) средства, вложенные в производственные запасы;

2) средства, вложенные в незаконченную продукцию;

3) средства в виде готовой продукции;

4) денежные средства.

б) по степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым относятся все оборотные активы сферы производства и часть оборотных активов сферы обращения в виде остатков нереализованной готовой продукции на складах. К ненормируемым – другие оборотные активы (дебиторская задолженность, финансовые вложения, средства в незаконченных расчетах, денежные средства в кассе и на счетах в банках)

в) по степени ликвидности оборотные средства подразделяются на быстрореализуемые и медленно реализуемые. Очень ликвидными средствами являются деньги в кассе или на счетах в банках, к быстрореализуемым относятся также краткосрочные финансовые вложения (депозиты, ценные бумаги, товары и имущество, приобретенные с целью перепродажи); реальная дебиторская задолженность, товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил. Медленно реализуемыми оборотными средствами являются полуфабрикаты, незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность.

По источнику формирования оборотные средства делятся на собственные, заемные и привлеченные.

Источником формирования собственных оборотных средств являются уставный фонд предприятия, выручка от реализации продукции (работ, услуг) и излишних материальных ценностей, нераспределенная прибыль и др.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах, например под сезонные сверхнормативные запасы товарно-материальных ценностей, под отгруженную продукцию; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и др.

Привлечёнными называются средства, временно используемые в обороте. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся, кредиторская задолженность поставщикам, минимальная, переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов; минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами; средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др. Эти средства используются в качестве резерва в тех случаях, когда в обороте средств возникают непосредственные нарушения и появляется срочная необходимость восстановления платежеспособности предприятия.

Для определения потребности предприятия в оборотных средствах осуществляется нормирование оборотных средств. Под нормированием оборотных средств понимается процесс определения экономически обоснованной потребности предприятия в оборотных средствах, обеспечивающих протекание производственного процесса в планируемом ритме и объеме производства.

Минимальная сумма оборотных средств, необходимая для обеспечения планомерной бесперебойной работы предприятия, называется нормативом оборотных средств.

1.2 Методы управления оборотным капиталом

Управлением оборотным капиталом – совокупность методов и инструментов, обеспечивающих адекватное текущему этапу развития предприятия, формирование производственного, кредитного и финансового циклов с приемлемым уровнем риска потери ликвидности и соответствующему ему уровню рентабельности.

Рисунок 1. – Иерархия уровней управления оборотным капиталом

Таким образом, следует разграничить область применения понятий «управление оборотным капиталом» и «управление элементами текущих активов», что схематично представлено на рисунке 1.

Политика управления оборотным капиталом должна обеспечивать компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы, что сводится к решению двух важных задач.

1. Обеспечение платежеспособности – одна из важнейших задач финансового менеджмента. Такое условие отсутствует, когда предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, находится в преддверии банкротства. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности. Также могут возникнуть проблемы с ритмичностью хозяйственной деятельности и, как следствие, дополнительные расходы.

2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Важно не просто иметь определенную сумму оборотного капитала. Эта сумма должна состоять из определенных элементов последнего. Разные уровни оборотного капитала по-разному воздействуют на прибыль. Так, высокий уровень производственных запасов требует значительных текущих расходов. Широкий ассортимент продукции в дальнейшем может способствовать росту объемов реализации. Поиск путей достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности и состоянием оборотных средств и источников их покрытия предполагает учет рисков. Чем выше уровень оборотного капитала, тем меньше риск, и наоборот.

Риск потери ликвидности, обусловленный изменениями в оборотных активах, принято называть левосторонним. К явлениям, несущим левосторонний риск, относятся:

– недостаточность денежных средств;

– недостаточность собственных кредитных возможностей;

– недостаточность производственных запасов;

– излишний объем производственных запасов.

Политика управления оборотным капиталом может включать использование следующих методов воздействия на риск:

– минимизации текущей кредиторской задолженности – такой метод сокращает возможность потери ликвидации;

– минимизации совокупных издержек финансирования – в этом методе делается упор на преимущественное использование краткосрочной кредиторской задолженности;

– максимизации капитализированной стоимости фирмы – все решения в области управления оборотным капиталом, увеличивающие стоимость предприятия, признаются эффективными.

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. [8, 308]

Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам, представленным на рисунке 2.

Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов. В соответствии с принципами финансирования в процессе разработки политики управления оборотными активами формируются подходы к выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учетом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения отдельных видов капитала. [8, 318]

Рисунок 1.1 – Основные этапы формирования политики управления оборотными активами предприятия

управление капитал оборачиваемость ликвидность

Глава 2. Анализ эффективности использования оборотных средств

2.1 Краткая экономическая характеристика

Объектом исследования является торгово – производственная компания» ООО «Лесной Профи».

Адрес – 614099, Россия, Пермский Край, г. Пермь, Шоссе Космонавтов 312.

Тел./факс -8 (342) 294-64-56

Основной вид деятельности – производство и реализация высококачественных изделий из разных пород дерева, облицовочных материалов для мебели, интерьерных деревянных лестниц и ограждения.

Компания «Лесной Профи» это:

– 8 лет успешного опыта работы на рынке твёрдолиственных пород древесины;

– собственная производственная база – продукция любых размеров и сложности;

– изделия из ценных пород дерева;

– оперативное выполнение работ;

– профессионализм и высокое качество;

– оптимальные цены;

– гарантия на всю продукцию.

В ходе анализа была изучена организационная структура предприятия (рис. 1).

Организационная структура имеет иерархическую форму, что говорит о том, что во главе каждого подразделения стоит руководитель – единоначальник, осуществляющий единоличное руководство подчинёнными ему работниками и сосредоточивающий в своих руках все функции управления.

Рисунок 2.1. – Организационная структура ООО «Лесной Профи»

Основной вид деятельности – производство и реализация пиломатериалов, облицовочных материалов для мебели, интерьерных деревянных лестниц и ограждения. Компания «Вуд-Трейд» это: 10 лет успешного опыта работы на рынке твердолиственных пород древесины; собственная производственная база – продукция любых размеров и сложности; изделия из ценных пород дерева; оперативное выполнение работ; профессионализм и высокое качество; оптимальные цены; гарантия на всю продукцию.

Основные экономические показатели ООО «Лесной Профи» представлены в таблице 1.

Таблица 1. – Основные экономические показатели, тыс. руб.

В целом экономическая обстановка на предприятии складывается негативно. Об этом свидетельствуют падение выручки и формирование чистого убытка на протяжении последних трех лет. Положительной тенденцией можно назвать то, что сумма убытка сокращается. Следовательно, при укреплении позиции компании на рынке и наращении объема продаж, в краткосрочной перспективе можно прогнозировать формирование положительного уровня чистой прибыли.

Основу стратегии развития компании, направленной на прибыльный и эффективный рост, составляют три элемента:

1. Повышение операционной эффективности

– сокращение общих и административных расходов;

– система «экономики масштаба» и централизация закупок;

– оптимизация операционной платформы (внедрение современных IT решений, оптимизация ассортимента, контроль наличия товаров, эффективное использование стратегий ценообразования).

2. Расширение услуг и возможностей:

– уникальное предложение потребителю (введение в ассортимент новых востребованных позиций, внедрение программы CRM);

– совершенствование уровня сервиса и квалификации персонала.

– селективный подход к выбору мест для открытия магазинов и отделов продаж.

Бизнес-концепция компании заключается в следующем:

1. Уникальное предложение покупателю является долгосрочным конкурентным преимуществом компании и одним из ключевых факторов роста.

2. Качество продукции и сервиса. В компании осуществляется строгий контроль качества поставляемой и производимой на собственных мощностях продукции. В торговых точках покупатель не только имеет прямой доступ к товарам, информации о продукции, ее назначении и качестве, но и в любой момент может обратиться за профессиональным советом продавца-консультанта.

3. Широкий ассортимент. Компания предлагаем широкий ассортимент в более чем 30 наименований товаров, стремится постоянно обновлять и совершенствовать ассортимент продукции, ориентируясь на запросы рынка.

4. Удобство. Компания открывает магазины и отделы продаж в крупных торговых центрах по продаже строительных и отделочных материалов, таким образом облегчая клиентам возможность отбора и приобретения товаров. Также компания предлагает услуги доставки и производства под индивидуальный заказ.

2.2 Оценка эффективности использования оборотных средств

В таблице 2 представлен анализ структуры и динамики показателей оборотных активов.

Анализ показывает, что структура оборотных активов на протяжении анализируемых трех лет остается практически неизменной. Наибольшую долю занимают товарно-материальные запасы (38%) и дебиторская задолженность (37%). Можно говорить, что структура оборотных активов рациональна. Наибольшую долю занимают запасы. Так как предприятие осуществляет розничную торговлю, то запасы являются неотъемлемой и необходимой частью оборотных активов.

Таблица 2. – Структура и динамика оборотных активов ООО «Лесной Профи», тыс. руб.

За исследуемый период рост оборотных активов составил 21,73%. Активный рост оборотных активов связан с развитием бизнеса и расширением торговой сети.

Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия — чистые оборотные активы, показывающие сумму оборотных активов, которые останутся у предприятия после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств, и рассчитывающиеся по следующей формуле:

ЧОА=ОбА-КО, (1)

где ЧОА — чистые оборотные активы;

ОбА — оборотные активы;

КО — краткосрочные обязательства, принимаемые в расчет для целей анализа.

В таблице 3 представлены данные по чистому оборотному капиталу.

Таблица 3. – Размер и динамика чистого оборотного капитала ООО «Лесной Профи», тыс. руб.

Рекомендуемое значение величины чистых оборотных активов — больше нуля. На базе данных таблицы 2 можно сделать вывод, что в 2011 году компания испытывала недостаток чистого оборотного капитала. Но в 2012 и 2013 годах значение показателя выше единицы. Это свидетельствует о том, что у предприятия после погашения всех краткосрочных обязательств остаются оборотные средства для продолжения осуществления текущей деятельности

В таблице 4 представлен расчет показателей эффективности использования оборотного капитала.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в разах), который характеризует скорость оборота оборотных активов и показывает количество оборотов, совершаемое оборотными активами за период, и рассчитывается по формуле:

Ооба = ВРн / ОбАср, (2)

где Ооба – коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

ВРн – выручка (нетто) от продаж;

ОбАср – средние остатки оборотных активов за период.

Средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в днях), характеризующая длительность оборота оборотных активов, показывающая среднее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях и определяемая по формуле:

ПОобадн = 365/ Ооба (3)

где ПОоба – период оборачиваемости оборотных активов.

Коэффициент закрепления оборотных фондов по экономическому содержанию эквивалентен показателю фондоемкости. Коэффициент закрепления характеризует средний размер стоимости оборотных средств, приходящихся на 1 рубль объема реализованной продукции. Величина обратно пропорциональная коэффициенту оборачиваемости:

Кз = 1/Ооба

Кз – коэффициент закрепления.

Рентабельность оборотных активов определяется соотношением чистой прибыли (прибыль предприятия минус налоги) к оборотным активам:

Роба = ЧП/ ОбАср, (4)

где Роба – рентабельность оборотных активов;

ЧП – чистая прибыль.

Рентабельность показывает возможность компании обеспечить удовлетворительного объема прибыли в отношении к оборотным средствам. То есть, чем выше коэффициент, тем более эффективным становится предприятие.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется по формуле:

Косс = СОС/ОбА, (5)

где Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

СОС – собственные оборотные средства (разность между собственным капиталом предприятия и его внеоборотными активами).

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке.

Общая формула расчета коэффициента:

Kтл =ОбА/КО. (6)

Коэффициент срочной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Формула расчета:

Кбл = ОбАл/КО (7)

где Кбл – коэффициент срочной ликвидности;

ОбАл – высоко- и среднеликвидные оборотные активы (наличные деньги в кассе и на счетах в банках, дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты).

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. Формула расчета:

Кабсл = ОбАвл/КО, (8)

Кабсл – коэффициент абсолютной ликвидности;

ОбАвл – высоколиквидные текущие активы предприятия (наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банках, краткосрочные финансовые вложения).

Все рассчитанные показатели представлены в таблице 4.

Анализ данных таблицы 4 позволяет сделать вывод, что оборачиваемость оборотных средств предприятия сокращается. Это негативно характеризует бизнес, так как свидетельствует о снижении скорости оборота оборотных активов. Об этом же свидетельствует увеличение периода оборачиваемости оборотных активов на 51 день.

Таблица 4. – Показатели эффективности использования оборотного капитала ООО «Лесной Профи»

Коэффициент закрепления растет, что характеризует увеличение среднего размера стоимости оборотных средств, приходящихся на 1 рубль объема реализованной продукции. Это свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных активов и отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Рентабельность оборотных активов отрицательна – в 2013 году на 1 рубль оборотных активов пришлось 33 копейки чистого убытка.

Коэффициент текущей ликвидности в 2011 году был ниже единицы, что не соответствует норме. В 2013 году показатель соответствует норме и составляет 1,32. То есть после погашения всех текущих обязательств компания будет иметь в наличии финансовые ресурсы для осуществления текущей деятельности.

Коэффициент срочной ликвидности также демонстрирует тенденцию к росту и на конец2013 года составляет 0,61. Это говорит о том, что за счет высоко- и среднеликвидных оборотных активов компания сможет погасить 61% текущих обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности за три года вырос с 0,06 до 0,13 и достиг минимального нормативного значения. Показатель свидетельствует о том, что в 2013 году за счет денежных средств и их эквивалентов компания могла погасить 13% текущих обязательств.

В таблице 5 представлены основные данные для оценки типа политики управления оборотными активами в ООО «Лесной Профи».

Таблица 5. – Данные для оценки типа политики управления оборотными активами ООО «Лесной Профи»

Исходя из представленных в таблице 5 данных можно заключить, что компания придерживается агрессивного типа политики управления оборотными активами.

Признаками агрессивной политики являются:

– предприятие не ставит каких-либо ограничений в увеличении оборотных активов;

– оно накапливает запасы сырья и материалов, готовой продукции, увеличивает дебиторскую задолженность и свободные остатки денежных средств на счетах в банках.

В результате доля оборотных активов в общем объеме имущества высока (более 50%), а период их оборачиваемости длителен (свыше 90 дней).

Агрессивная политика способна снизить риск технической неплатежеспособности, но не может обеспечить высокую рентабельность активов.

Далее проведены расчеты операционного и финансового циклов (табл. 6).

Операционный цикл – период времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации произведенной из них продукции. Длительность операционного цикла рассчитывается по формуле:

ДОЦ = ПОбЗ + ПОбДЗ, (9)

где ДОЦ – длительность операционного цикла,

ООбЗ- период оборачиваемости запасов,

ПОбДЗ – период оборачиваемости дебиторской задолженности.

Финансовый цикл представляет собой период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Иначе говоря, финансовый цикл – это период времени между оплатой кредиторской задолженности и поступлением средств от дебиторов. Длительность финансового цикла определяется по формуле

ДОЦ = ПОбЗ + ПОбДЗ – ПОбКЗ, (10)

где ПОбКЗ – период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Логика этого показателя в следующем: запасы и дебиторская задолженность вызывают потребность в денежных средствах, а кредиторская задолженность является источником покрытия текущих финансовых потребностей. Положительное значение финансового цикла характеризует длительность периода, в течение которого предприятие испытывает потребность в средствах для финансирования оборотных активов, которую необходимо восполнять из различных собственных и заемных источников. Отрицательное значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств.

Таблица 6. – Расчет операционного и финансового циклов ООО «Лесной Профи»

Данные таблицы 6 свидетельствуют об активном росте длительности операционного и финансового циклов на 40 и 62 дня соответственно. Поскольку продолжительность операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то рост финансового цикла влечет увеличение операционного цикла, что оценивается как негативная тенденция.

Также исходя из данных таблицы 6 можно заключить, что в 2011 и 2012 годах компания обладала определенным объемом временно свободных денежных средств. Ситуация изменилась в 2013 году, когда сформировался определенный дефицит свободных денежных средств.

Далее необходимо определить величину текущих финансовых потребностей компании.

Величина текущих финансовых потребностей определяется по формуле:

ТФП = ТМЗ+ДЗ-КЗ, (11)

где ТФП – текущая финансовая потребность,

ДЗ – дебиторская задолженность,

КЗ – кредиторская задолженность.

Таблица 7. – Величина текущих финансовых потребностей ООО «Лесной Профи»

Как видно из проведенных расчетов, у компании растет величина текущей финансовой потребности на протяжении трех исследуемых лет. Причиной этого, возможно, является замораживание определенной части средств в запасах (резервных и текущих запасах сырья, запасах готовой продукции). Это порождает первостепенную потребность предприятия в финансировании.

Далее проведена оценка тип политики финансирования оборотного капитала. Для ее проведения необходимо проанализировать источники финансирования оборотного капитала (табл. 8).

Таблица 8. – Динамика показателей, характеризующих политику финансирования оборотных активов ООО «Лесной Профи», тыс. руб.

Данные таблицы 8 свидетельствуют о том, что величина чистого оборотного капитала является величиной отрицательной (в 2011 году) и недостаточной для финансирования постоянной части оборотных активов. Тогда переменная часть оборотных активов полностью финансируется за счет краткосрочных заемных источников. Полученные результаты позволяют сделать вывод об агрессивной политике финансирования оборотных активов компании ООО «Лесной Профи».

Такой тип политики создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости компании. Вместе с тем, он позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, а следовательно обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности.

В таблице 9 представлены варианты выбора политики комплексного управления оборотным капиталом предприятия.

Таблица 9. – Матрица выбора политики комплексного оперативного управления оборотным капиталом компании ООО «Лесной Профи»

Проведенные выше расчеты показали, что компания придерживается агрессивного типа политики управления оборотными активами и агрессивного типа политики финансирования оборотных активов. Согласно данным матрицы (табл. 9) можно заключить, что в компании реализуются не совместимые между собой типы политики формирования и финансирования оборотных активов.

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности и использования оборотных активов и уровнем риска утраты финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности компании. Если при неизменной сумме краткосрочных заемных источников будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных и долгосрочных заемных средств, то будет повышаться уровень финансовой устойчивости и ликвидности, но снижаться эффект финансового рычага и уровень рентабельности.

Далее в таблице 10 представлены данные для анализа соотношения дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Лесной Профи».

Анализ данных таблицы 10 позволяет судить о том, что срок оборачиваемости дебиторской задолженности не превышает срок оборачиваемости кредиторской задолженности. Соотношение срока оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженностей выше единицы, но демонстрирует снижение. Это говорит о том, что компания в рамках года получает платежи от дебиторов чаще, чем сама должна платить по счетам кредиторам. А учетом анализа среднедневных сумм дебиторской и кредиторской задолженностей, можно говорить о том, что компания в рамках года не сталкивается с периодами кассовых разрывов и платежных дефицитов. Но снижение соотношения срока оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженностей – это негативная ситуация, которая требует корректировки.

Таблица 10. – Совместный анализ дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Лесной Профи»

В продолжение анализа необходимо рассчитать размеры нетто-получения торгового кредита или нетто-предоставления торгового кредита (табл. 10).

Анализируя данные таблицы 10 нужно отметить, что в 2011 и 2012 годах кредиторская задолженность превышает дебиторскую на 3020,3 и 662,6 тыс. руб. соответственно.

Таблица 10. – Определение нетто-получения торгового кредита и нетто-предоставления торгового кредита ООО «Лесной Профи», тыс. руб.

Таким образом, можно говорить о наличии в эти периоды нетто-получения торгового кредита. В 2013 году дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то есть сформировалось нетто-предоставление торгового кредита.

В таблице 11 представлены данные для анализа оборачиваемости запасов.

Таблица 11. – Оборачиваемость запасов ООО «Лесной Профи»

В компании наблюдается замедление оборачиваемости средств в запасах. Это ведет к снижению массы прибыли, получаемой компанией в течении одного и того же периода времени в такое же количество раз. Поэтому деловую активность компании можно охарактеризовать с негативной точки зрения, говоря о ее снижении. Для нивелирования негативной тенденции необходима разработка активных мер по повышению оборачиваемости запасов, которые могут быть выражены в оптимизации товарных запасов, объемов и частоты закупок, анализе товарного ассортимента, разработке и реализации мероприятий по стимулированию спроса.

В таблице 12 представлен расчет коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, который рассчитывается по следующей формуле:

КОАдз = ДЗ/ОА, (12)

где КОАдз — коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность;

ДЗ — дебиторская задолженность;

ОА — общая сумма оборотных активов.

Таблица 12. – Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность ООО «Лесной Профи»

Исходя из расчетов видно, что в компании достаточно высок уровень отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность. Таким образом, доля дебиторской задолженности в структуре оборотных активов составляет 37% и демонстрирует тенденцию к росту на 1% ежегодно. Значит, формируются риски сокращения платежеспособности компании. Это свидетельствует о наступлении момента выбора между увеличением объема продаж при росте дебиторской задолженности и сохранением ликвидности.

В заключение анализа необходимо сделать вывод о соответствии финансовой политики компании целям реализации стратегии.

В целом можно сказать, что существующая политика не в полной мере способствует реализации стратегии развития ООО «Лесной Профи». Большее соответствие стратегическим целям может быть достигнуто в случае принятия и реализации следующих корректирующих мероприятий:

– обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности компании в средне- и долгосрочной перспективе;

– повышение деловой активности, в частности повышение оборачиваемости запасов;

– сохранение оптимального соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей;

– выбор соответствующего типа политики финансирования оборотных активов (умеренного или консервативного) при агрессивном типе политики формирования оборотных активов;

– снижение уровня отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженности, что позволит при увеличении объема продаж сохранить ликвидность.

Глава 3. Пути улучшения управления оборотными средствами

В рамках путей улучшения управления оборотными средствами предлагается разработать управленческие решения рационального привлечения источников оборотных средств.

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности и использования оборотных активов и уровнем риска утраты финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия. Если при неизменной сумме краткосрочных заемных источников будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных и долгосрочных заемных средств, то будет повышаться уровень финансовой устойчивости и ликвидности, но снижаться эффект финансового рычага и уровень рентабельности.

При агрессивной политики формирования оборотных активов предприятия предлагается перейти к умеренному типу финансовой политики, который характеризует стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на достижение среднеотраслевых результатов в финансовой деятельности при средних уровнях финансовых рисков. При данном типе финансовой политики предприятие, не избегая финансовых рисков, отказывается проводить финансовые операции с чрезмерно высоким уровнем рисков даже при ожидаемом высоком финансовом результате.

Как показали расчеты, представленные в таблице 7, текущая финансовая потребность на конец 2013 года составила на предприятии 4559,50 тыс. руб. Также было выявлено, что в компании растет величина текущей финансовой потребности на протяжении трех исследуемых лет. Причиной этого, возможно, является замораживание определенной части средств в запасах (резервных и текущих запасах сырья, запасах готовой продукции). Это порождает первостепенную потребность предприятия в финансировании.

Схема путей улучшения управления оборотными средствами представлена на рисунке 2.

Рисунок 2. – Пути улучшения управления оборотными средствами

Предложенные пути улучшения управления оборотными средствами позволят привести в соответствие типа политики финансирования оборотных активов агрессивному типу политики формирования оборотных активов. И будут способствовать обеспечению финансовой устойчивости и платежеспособности компании в средне- и долгосрочной перспективе.

Выводы и предложения

Оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала предприятия. Цель анализа – выявление возможных улучшений использования оборотных средств, сокращение длительности финансового цикла, обеспечение непрерывности процесса производства и реализации продукции с меньшими затратами финансовых ресурсов.

Объектом исследования в курсовой работе стала компания ООО «Лесной Профи». Основной вид деятельности – производство и реализация высококачественных изделий из разных пород дерева, облицовочных материалов для мебели, интерьерных деревянных лестниц и ограждения.

Анализ системы управления оборотными активами предприятия выявил несоответствие финансовой политики компании целям реализации стратегии.

В целом можно сказать, что существующая политика не в полной мере способствует реализации стратегии развития ООО «Лесной Профи». Большее соответствие стратегическим целям может быть достигнуто в случае принятия и реализации следующих корректирующих мероприятий:

– обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности компании в средне- и долгосрочной перспективе;

– повышение деловой активности, в частности повышение оборачиваемости запасов;

– сохранение оптимального соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей;

– выбор соответствующего типа политики финансирования оборотных активов (умеренного или консервативного) при агрессивном типе политики формирования оборотных активов;

– снижение уровня отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, что позволит при увеличении объема продаж сохранить ликвидность.

Для улучшения управления оборотными средствами предложены следующие меры:

1. Управление элементами текущих затрат:

1.1. Сокращение суммы текущих запасов, ускорение оборачиваемости запасов

1.2. Повышение сроков инкассации, сокращение дебиторской задолженности (кредитная политика, факторинг)

1.3. Анализ и сокращение расходов будущих периодов

2. Управление источниками формирования текущих активов:

2.1. Повышение суммы собственных средств (дополнительные инвестиции учредителей)

2.2. Приоритет долгосрочных кредитов и займов перед краткосрочными

2.3. В части формирования краткосрочных пассивов приоритет в пользу наиболее дешевых (кредиторская задолженность).

Предложенные пути улучшения управления оборотными средствами позволят привести в соответствие типа политики финансирования оборотных активов агрессивному типу политики формирования оборотных активов. И будут способствовать обеспечению финансовой устойчивости и платежеспособности компании в средне- и долгосрочной перспективе.

Список использованных источников

Гражданский кодекс РФ (часть первая и вторая). Федеральный закон от 26.01.96 № 15- ФЗ)// ИПС КонсультантПлюс

Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие – М.: МПСИ, ФЛИНТА, 2009 – 264 с.

Арутюнов Ю.А. Финансовй менеджмент: учебник – М.: КноРус, 2011- 312 с.

Бланк О.Ф. Основы финансового менеджмента. – Киев: Ника – Центр, 2010. 592 с.

Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учебное пособие. – М.: ФиС, 2011. – 384 с.

Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент: учебник – СПб.: ПИТЕР, 2012 – 960 с.

Вахрушина М.А., Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчетности: учебник – М.: Вузовский учебник, 2009 – 367 с.

Гинзбург А.И. Экономический анализ. – Спб.: Питер, 2012 -176с.

Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент: учебник – М.: Юрайт, 2011, 623с.

Ивасенко А.Г. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие – М.: КноРус, 2010 – 208 с.

Ивашутин А.Л. Финансовый менеджмент: учебное пособие – М..: Амалфея, 2009 – 276 с.

Киперман Г. Анализ оборотных активов // Журнал «Финансовая газета. Региональный выпуск», 2012 -№ 15, № 16 // -// СПС «Консультант-Плюс»

Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2011. – 424 с

Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М. – 2010.

Ковалева А.М., Баранникова Н.П., Богачева В.Д. Финансы. – М.: Финансы и статистика, 2010. 432 с.

Ковалева А.М., Шабалин Е.М., Богачева В.Д. Финансы и управление предприятием. – М.: Финансы и статистика, 2013. 432 с.

Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. Финансы предприятий. – М.: ЮНИТИ, 2009. – 416 с.

Литовченко В.П. Финансовый анализ: учебное пособие – М.: Дашков и К,2010 – 216 с.

Морозова Л.В. Проблема формирования рациональной структуры оборотных активов «платежеспособной» организации // Финансовый директор. – 2013. – №3. – С.35-37.

Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент: основные темы, деловее игры: учебное пособие – М.: КноРус, 2009 – 336 с.

Румянцева Е.Е. Финансовый менеджмент: учебное пособие – М.:РАГС, 2011 – 304 с.

Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия, М., 2009. 382 с.

Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2012. – 288 с.

Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Анализ финансовой отчетности. – М.: ЮНИТИ, 2011. 584 с.

Чуева Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник – М.: Дашков и К, 2009 – 348 с.