Государственный долг и его влияние на экономическую стабильность.

Помимо государственного долга в Российской Федерации также образовываются государственные долги субъектов РФ и муниципальные долги. Состав государственных долгов включает соответствующие кредитные соглашения и договора; займы субъектов РФ или муниципальных образований, а также переоформленные долговые обязательства третьих лиц в долги субъектов РФ или муниципальные долги.
1.2. Государственный долг как и источник покрытия дефицита бюджета
Дефицит бюджета наблюдается в ситуации, когда расходы бюджета превышают его доходы. Источником его финансирования являются поступления денежных средств в бюджет, которые направляются на покрытие возникающей разницы, а также на погашение ранее привлеченных долговых обязательств.
Для размера дефицита устанавливаются ограничения. Размер дефицита Федерального бюджета ограничивается суммарным объемом расходов, направленных на обслуживание государственного долга РФ и бюджетных инвестиций.
Для дефицита  субъекта Федерации устанавливается ограничение — 15% общего объема доходов соответствующего бюджета, без учета финансовой  помощи из Федерального бюджета.
Для дефицита местного бюджета установлено ограничение — 10% всех доходов местного бюджета   РФ, без учета финансовой помощи из Федерального бюджета.
Если бюджет принимается с дефицитом на очередной финансовый год, то обязательно утверждаются и источники его финансирования.
Возможными источниками покрытия дефицита Федерального бюджета могут быть:
Внутренние кредиты. К ним относят кредиты, полученные от кредитных организаций в национальной валюте; бюджетные ссуды от прочих уровней бюджетной системы; государственные займы в виде ценных бумаг Российской Федерации;
Внешние источники. К ним относят государственные займы в иностранной валюте. Займы получают от выпуска ценных бумаг Российской Федерации; кредитов правительств иностранных государств, фирм, банков, международных финансовых организаций в иностранной валюте.
Возможными источниками финансирования бюджета субъекта Федерации являются:
Государственные займы по ценным бумагам субъекта Федерации.
Бюджетные ссуды прочих уровней бюджета.
Кредиты кредитных организаций.
Возможными источниками покрытия дефицита местного бюджета могут быть:
Муниципальные займы.
Кредиты.
Бюджетные ссуды.
Регулирование процесса финансирования дефицита бюджета предполагает обоснование используемого источника финансирования, выбор условия для выпуска государственных ценных бумаг, обоснование соотношения внешних и внутренних заимствований, формирование благоприятной среды для обеспечения внутренних сбережений населения, ограничения расходов по обслуживанию государственного долга, осуществления индексации ценных бумаг и вкладов и прочими методами.
Считается, что эффективное управление бюджетным дефицитом заключается в  увеличении государственных расходов, направленных на содействие расширению производства и увеличению занятости населения. Суммы, выделяемые в виде бюджетных кредитов и финансирования должны быть использованы на реализацию реальных программ и иметь достаточные гарантии возврата средств.
Значимость заемных средств, как источника финансирования, становится выше в ситуации, когда рост расходов бюджета выше роста расходов. Ранее выпущенные займы могут быть погашены выпуском новых займов. Таким образом осуществляется рефинансирование государственного долга.
Мировая практика опирается на традиционные способы покрытия бюджетного дефицита, такие как, государственные займы и ужесточение налогообложения. Кроме них, используется и современный способ увеличения денежной массы в обращении – «сеньораж», то есть собственное производство денег. «Сеньораж» не предполагает простое использование печатного станка при производстве денег, так как это вызывает инфляцию. Для его осуществления создаются резервы коммерческих банков. Выдача векселей предполагает создание новых банковских резервов, многократного увеличивающих количество денег в обращении.
Проводя эмиссию собственных ценных бумаг, государство стимулирует спрос на деньги, увеличивая процентные ставки и сокращая инвестиции. При погашении государственной задолженности, государство производит выкуп собственных долговых обязательств, передачу своих доходов на денежный рынок, воздействие на увеличение предложения денег, падение ставки процента, рост инвестиций и потребления.
Таким образом, при принятии бюджета с дефицитом, обязательно предусматриваются источники его финансирования. Управляя процессом финансирования дефицита, государство выбирает определенные источники финансирования, определяет соотношение внешних и внутренних займов, выбирает условия выпуска государственных ценных бумаг, ограничивает расходы на обслуживание государственного долга, создает благоприятные условия сохранения внутренних сбережений населения, осуществляет индексацию ценных бумаг и вкладов.