Формирование уставного, оборотного, инвестиционного капитала в бизнесе.

Чистый дисконтированный доход (NPV) – это метод, используемый для определения текущей стоимости всех будущих денежных потоков, генерируемых проектом, включая первоначальные капитальные вложения. Он широко используется в составлении бюджета капиталовложений для определения того, какие проекты могут принести наибольшую прибыль. Формула расчета чистого дисконтированного дохода выглядит следующим образом (6).
NPV=t=0nCFt(1+R)t-IC, где (6)
NPV – чистый дисконтированный доход; CFt – чистый денежный поток в t-м периоде; R – ставка дисконтирования; IC – первоначальные инвестиции.
Свободный денежный поток представляет собой денежные средства, которые компания генерирует после оттока денежных средств для поддержки операций и поддержания своих основных фондов. В отличие от прибыли или чистого дохода, свободный денежный поток – это показатель доходности, который исключает неденежные расходы в отчете о прибылях и убытках и включает расходы на оборудование и активы, а также изменения в оборотном капитале.
Индекс прибыльности (PI) представляет собой отношение окупаемости приведенного дохода к первоначальным инвестициям предлагаемого проекта. Это полезный инструмент для ранжирования проектов, потому что он позволяет количественно оценить сумму, созданную на единицу инвестиций. Показатель рассчитывается следующим образом (7).
PI=t=0nCFt(1+R)tIC (7)
Предполагая, что рассчитанный денежный поток не включает инвестиции, сделанные в проект, индекс прибыльности указывает на безубыточность инновационного проекта. Любое значение ниже единицы будет означать, что текущая стоимость проекта (PV) меньше первоначальных инвестиций. По мере увеличения значения индекса прибыльности увеличивается и финансовая привлекательность предлагаемого проекта.
Внутренняя норма рентабельности (IRR) является мерой нормы прибыли инвестиций. Термин «внутренняя» относится к тому факту, что в расчет не входят внешние факторы, такие как безрисковая ставка, инфляция, стоимость капитала или различные финансовые риски.
Внутренняя норма рентабельности инвестиций проекта является нормой прибыли, которая предполагает, что чистый дисконтированный доход от всех денежных потоков (как положительных, так и отрицательных) равен нулю. Эквивалентно, это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость будущих денежных потоков равна первоначальным инвестициям, и это также ставка дисконтирования, при которой общая приведенная стоимость затрат (отрицательные денежные потоки) равна общей приведенной стоимости преимуществ (положительные денежные потоки). Расчет показателя производится следующим образом (8).
IRR=t=0nCFt(1+R)t-IC=0 (8)
Применяя метод внутренней нормы рентабельности для максимизации стоимости предприятия, любые инвестиции будут приняты, если их доходность, измеряемая внутренней нормой рентабельности, превышает минимально допустимую норму прибыли. Подходящей минимальной ставкой для максимизации добавленной стоимости для предприятия является стоимость капитала, то есть внутренняя норма рентабельности нового капитального проекта должна быть выше, чем стоимость капитала компании. Это связано с тем, что только инвестиции с внутренней нормой рентабельности, которая превышает стоимость капитала, имеют положительную чистую приведенную стоимость.