Финансовый рынок

Рынок среднесрочных кредитов появился в конце 1960-х гг. Из-за дисбаланса на кредитном рынке: из-за набухшего пула краткосрочных фондов не хватало доступных кредитных ресурсов. Долгосрочный в этих условиях был разработан механизм преобразования краткосрочных фондов в долгосрочные: кредитные операции на основе пассивных операций с сертификатами (продление срока их действия) и активные операции с возобновляемыми кредитами.
Рынок долгосрочных кредитов существует, как правило, в форме рынка облигаций. С определенной степенью условности его можно представить как комбинацию двух секторов: рынка иностранных облигаций и рынка еврооблигаций. Иностранная облигация, по сути, является типом внутренней облигации. Их специфика заключается в том, что эмитент и инвестор находятся в разных странах. Существует два основных способа выпуска иностранных облигаций. Во-первых, облигации выпускаются в стране А в ее национальной валюте и продаются в странах В, С, D и т. Д. Второе — страна А позволяет открыть рынок иностранных облигаций для нерезидентов, выпущенных в валюте этой страны. Большинство их выпусков практически на национальных рынках четырех стран: США, Германии, Швейцарии, Японии.
Одной из отличительных черт современного мирового финансового рынка является быстрый рост рынка деривативов или мирового рынка деривативов, что позволяет завершить структуру мирового финансового рынка. Рынок финансовых деривативов представляет собой набор экономических отношений, связанных с торговлей инструментами финансового риска, цены на которые связаны с другим финансовым или реальным активом. Основной отличительной чертой мирового рынка финансовых деривативов является, с одной стороны, его относительная изоляция от мирового денежного рынка и мирового рынка капитала, а с другой стороны, взаимосвязь и взаимозависимость деривативов с мировым рынком производные инструменты с глобальным денежным рынком и инструментами мирового рынка капитала.
Валютный рынок — это механизм взаимодействия продавцов и покупателей валют. Объектом рынка является свободно конвертируемая валюта. Участниками рынка являются центральные банки, коммерческие банки, брокерские и специализированные брокерские фирмы, транснациональные корпорации, предприятия и частные лица. Для предприятий, работающих с валютами, валютный рынок делится на межбанковский, клиентский и валютный. Основой является межбанковский сегмент, обусловленный взаимодействием валютных счетов коммерческих банков.
Роль валютного рынка определяется его функциями:
— обслуживание международного оборота товаров, услуг, капитала;
— формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;
— предоставление механизмов для защиты от валютных рисков, движения спекулятивных капиталов и инструментов для реализации целей денежно-кредитной политики.
Все операции, осуществляемые на валютном рынке, можно разделить на те, которые обслуживают международную торговлю (их около 10 %) и те, которые являются чисто финансовыми трансфертами (спекуляции, хеджирование, инвестиции).
К особенностям финансового рынка Украины относятся: низкий уровень капитализации, ликвидности, прозрачности, слабая защита прав собственности, преобладание институциональных инвесторов над индивидуальными.
Рынок долговых обязательств
Долговые обязательства подтверждают право кредитора на взыскание долга с должника.
Мировой банк выделяет:
— долгосрочную задолженность, к ней относится задолженность свыше одного года в составе: государственного прямого долга, который создается вследствие заимствований государства; государственного условного долга, который является результатом того, что государство выступает гарантом по заимствованиям других субъектов хозяйствования; не гарантированного государством долга частных субъектов хозяйствования.
— краткосрочную задолженность. Ее формируют: кредиты сроком не более одного года; платежи по обслуживанию долгосрочных кредитов (проценты и комиссионные), которые должны по графику выплачиваться в текущем году.
— по типу заемщика долговые обязательства бывают — государственными, гарантированными государством и частными; по типу кредитора долговые обязательства делятся на официальный долг и частный долг. Официальные долговые обязательства подразделяются на обязательства перед международными организациями и двусторонние обязательства.
Частные долговые обязательства делятся на:
— ноты и коммерческие бумаги — средне- и краткосрочные негарантированные расписки на предъявителя, выпущенные на свободный рынок со скидкой от объявленной стоимости; используются небольшими фирмами как заменитель банковских займов;
— банковские займы — займы, выдаваемые банками частному бизнесу как внешний источник финансирования; для снижения рисков кредиты может выдавать группа банков (так называемый синдицированный займ);
— облигации — ценные бумаги со средним сроком погашения в 3-10 лет, издающиеся под залог корпоративного или личного имущества. Облигации могут погашаться по наступлению срока платежа или конвертироваться в акции компании. Если весь выпуск приобретает банк, и не размещает их на вторичном рынке, то это фактически банковский займ.
Рынок титулов собственности
Титулы собственности на мировом рынке представлены:
— в виде акций. Акции — ценные бумаги, подтверждающие право их владельца на долю в капитале компании, дающие ему право голосовать на ежегодных собраниях акционеров, избирать директоров и получать в виде дивидендов долю от прибыли компании;
— депозитарных расписок — ценных бумаг, выпускаемых национальным банком и подтверждающих его владение акциями иностранных компаний
В современных условиях появилась целая группа новых финансовых инструментов, одной из задач которых является передача или нейтрализация рисков.
Производные финансовые инструменты — это инструменты для торговли финансовыми рисками, цены на которые связаны с другим финансовым или реальным активом, таким как товар, акция, валюта или процентная ставка. Производные сейчас находятся на переднем крае инструментов управления финансовыми рисками. Международная торговля деривативами осуществляется на основе двух основных типов контрактов — контрактов, таких как фьючерсы, в соответствии с которыми стороны соглашаются обменять реальные или финансовые активы на сумму, указанную в контракте, на определенную дату в будущем по цене, согласованной сегодня.