Экономические возможности и проблемы вывоза капитала из России

На микро-, мезо- и макроэкономическом уровнях, процесс движения капитала определяется в качестве процедуры инвестирования капитала в разнообразные инвестиционные проекты и программы, при этом ведущую роль должна обеспечивать государственная инвестиционная политика, регламентирующая приоритеты и конкретные аспекты инвестиционной деятельности [27, с. 145].
На уровне мировой экономики – это процесс миграции капитала, проявляющийся в проблеме вывоза («утечки», «бегства») капитала за пределы национальной экономики, основанный на соотношениях спроса и предложения на мировом рынке капитала.
Международная миграция капитала – это движение капитала между странами, включающее экспорт, импорт и его функционирование за рубежом.
Международная миграция капитала зависит от изменений в экономических условиях, масштабах, форм, механизмов [27, с. 145].
Так, проблема рационализации соотношения между сбережениями и инвестициями углубляется в период финансовых кризисов.
В условиях современного мирового финансового кризиса сократился переток средств из развитых стран в развивающиеся по направлениям финансового рынка.
Если в докризисных условиях поток облигационных займов часто осуществлялся при содействии частных заемщиков, то теперь он осуществляется к суверенным заемщикам, вследствие наличия бюджетных кризисов не только в острой фазе экономического кризиса, но и в период восстановления и роста.
Сокращение мирового банковского сектора влечет за собой депрессивное влияние на процессы финансирования в стадии подъема, при этом активизируется проектное финансирование, государственное участие и другие способы понижения и разделения рисков [27, с. 145].
Экономический кризис, понижая спрос на долгосрочное инвестиционное финансирование, высвобождает сбережения, понижает цену кредита что в перспективе содействует новому подъему.
Вывоз капитала осуществляется в определенных формах.
С учетом источников происхождения различают негосударственный вывоз капитала (крупные компании и банки) и официальный вывоз капитала, а также вывоз капитала международными финансовыми компаниями.
Государственный капитал представлен:
– безвозмездными субсидиями и дотациями, направленными, преимущественно, наименее развитым странам;
– государственными долгосрочными кредитами на развитие (на 25-40 лет);
– государственными гарантиями частных кредитов [39, с. 169].
При этом, стоит отметить последствия вывоза капитала, так для страны — экспортера ухудшается платежный баланс, хотя в перспективе с поступлением прибыли от используемых вложений, платежный баланс будет улучшаться.
Экспорт капитала содействует увеличению рынков сбыта для страны – экспортера, однако сужается рынок труда, так как рабочие места перемещаются за рубеж.
В отношении страны-импортера, ввоз капитала предусматривает приток валюты, рост занятости, применение новых технологий, однако, утрачивается контроль над отдельными секторами национальной экономики [27, с. 146].
К частным капиталовложениям относятся средства частных фирм, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу или принимаемые из-за границы, на основе решения руководящих органов этих организаций, соответствующих законодательным нормам о международном движении капитала.
Международный финансовый капитал представлен деятельностью международных финансовых институтов, как Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк (ВБ), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и пр.
Одной из тенденций современного вывоза капитала, проявляется в более высоких темпах роста экспорта частного капитала, по сравнению с государственным капиталом.
С учетом целей использования капитал перемещается в двух основных формах: предпринимательского капитала (вложение в промышленность, сельское хозяйство, торговлю, банки и т.д.) и ссудного капитала (займы отдельным государствам, городам, банкам, промышленным и прочим компаниям).
Предпринимательские вложения, подразделяются на прямые вложения, преимущественно, в акции промышленных, торговых, банковских предприятий, плантаций и т.п., предоставляющие права на полное владение или полный контроль над функционированием конкретного предприятия, и портфельные, формально не обеспечивающие их владельцам полноты владения и контроля [27, с. 146].
При этом, в отличие от предпринимательского капитала, вложения которого не предусматривают определенных сроков, вложения ссудного капитала могут подразделяться на долгосрочные (свыше 2 лет), среднесрочные (от 1 до 2 лет) и краткосрочные (до 1 года).
Кроме того, в качестве разницы, необходимо отметить, что ценные бумаги при вывозе предпринимательского капитала (акции) порождают дивиденд, а при вывозе ссудного капитала (облигации) процент [39, с. 169].
С учетом формы предоставления капитала, он может ввозиться, вывозиться и функционировать на территории страны, как в денежной, так и товарной форме.
Подводя итог, следует систематизировать терминологию научного исследования проблемы движения капитала.
Теории международной миграции капитала сформированы в рамках неоклассической теории международной торговли, неокейнсианской теории экономического роста, марксистской теории вывоза капитала, концепций развития международной корпорации.
Вывоз капитала представляется как процесс изъятия капитала из экономики страны с целью его экспорта в легальных и нелегальных формах в экономику зарубежных стран.
На микро-, мезо- и макроэкономическом уровнях, процесс движения капитала определяется в качестве процедуры инвестирования капитала в разнообразные инвестиционные проекты и программы, а на уровне мировой экономики – это процесс миграции капитала, проявляющийся в проблеме вывоза («утечки», «бегства») капитала за пределы национальной экономики.
«Утечка» и «бегство» капитала являются проявлениями вывоза капитала в нелегальной форме.
«Бегство» капитала следует воспринимать, в качестве массового краткосрочного вывоза из страны больших объемов капитала, осуществляемых вследствие стремительного ухудшения экономической и политической ситуации в стране и боязни утраты личных финансовых активов.
«Утечка» капитала выступает в качестве процесса перемещения капитала в страну с более благоприятным инвестиционным климатом и наиболее стабильной экономикой. Данное явление характеризуется достаточно стабильным и длительным характером.