Денежно кредитная политика ЦБ РФ и динамика экономического роста в России в 2010-2019 гг

Обязательные резервы — это ликвидные активы, их обязаны иметь все кредитные учреждения либо в виде наличных денег, либо в виде депозита в Центральном банке или в иных формах, указанных и определяемых Центральным банком. Обязательные резервы называют, по – другому, минимальными. Обязательные резервы являются обеспечением обязательств коммерческих банков их клиентам.
С другой стороны, обязательные резервы являются таким инструментом, с помощью которых Центральный банк использует и регулирует объем денежной массы в стране. В том случае, когда масса денег превосходит необходимую потребность, проводится политика кредитной рестрикции путем увеличения процента обязательных резервов, тем самым Центральный банк вынуждает другие коммерческие банки сокращать объем активных операций.
Коммерческие банки могут расширять свои ссудные операции путем увеличения обязательных резервов в Центральном банке, минимально допустимая величина которого устанавливается в нормативах. В последние годы происходит уменьшение роли влияния данного инструмента денежно – кредитной политики. Уменьшение нормы обязательных резервов приведет к увеличению денежно – кредитного мультипликатора.
Рефинансирование — это кредитование Банком России кредитных организаций. Это означает, что Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам и переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях. В тех случаях, когда Центральный банк повышает ставку рефинансирования, коммерческие банки стремятся к сохранению своего дохода, то есть, компенсировать те потери, которые вызваны увеличением ставки рефинансирования, тем самым повышая процентные ставки по кредитам, предоставляемым заемщикам. Когда банк получает кредит, он переводит в федеральную резервную систему долговое обязательство, обеспеченное государственными ценными бумагами.
При возвращении кредита, коммерческий банк обязан выплатить процентные платежи федеральной резервной системе, размер которых определяется процентной ставкой.
Следующим инструментом денежно – кредитной политики Центрального банка являются интервенции, которые имеют название «операции на открытом рынке». Валютная интервенция — значительное разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Валютная интервенция предпринимается для регулирования курса иностранных валют в интересах государства.
Рыночные операции Центрального банка могут быть как прямыми, так и обратными. Прямая операция представляет собой обычную куплю – продажу ценных бумаг (казначейских векселей, государственных облигаций и прочих), обратная (РЕПО) — купля – продажа ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу.
Операции на открытом рынке — это использование более гибкого метода регулирования, поскольку объем покупки ценных бумаг и процентная ставка могут изменяться каждый день в зависимости от политики Центрального банка. Центральный банк использует и административные методы, например: количественные кредитные ограничения. Они представляют собой количественное ограничение суммы выдаваемого кредита. Таким образом, сдерживая банковскую деятельность и поддержания умеренного роста денежной массы, государство способствует снижению деловой активности,
В основе любой кредитно-денежной политики лежат определенные инструменты. К инструментам кредитно-денежной политики принято относить:
1.Ограничения кредитования
2.Рефинансирование некоммерческих банков
3.Операции с государственными ценными бумагами
4.Политика обязательных резервов
Эффективность ДКП при проведении операций на открытом рынке различна в зависимости от того, у кого ЦБ, например, скупает ценные бумаги. Если скупает у коммерческих банков, он увеличивает сумму резервов коммерческих банков на величину покупки, и способность КБ к кредитованию увеличивается на всю эту сумму, так как она становится избыточными резервами.
Эффективность ДКП в современных условиях в значительной мере определяется степенью доверия к политике Центрального банка, а также степенью независимости банка от исполнительной власти.
Последняя с трудом поддается точной оценке и определяется, как на основе некоторых формальных критериев (частой смены руководства Центрального банка, границ участия банка в кредитовании государственного сектора, решении проблем бюджетного дефицита и других официальных характеристик банка, зафиксированных в уставе), так и неформальных моментов, свидетельствующих о фактической независимости Центрального банка.