Анализ способов получения денежных средств для производства высокоэффективных пластинчатых теплообменников

Расчетно-пояснительная записка к курсовой работе

«Анализ способов получения денежных средств для производства высокоэффективных пластинчатых теплообменников»

Введение

Инвестиции — наука о состоянии и управлении реальными экономическими проектами и инструментами фондового рынка. [1]

Инвестиции — наука, изучающая движение материальных потоков, которые вкладываются в различные объекты, социально-экономические программы, проекты в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода и социального эффекта. [2]

Инвестиции — вложение денежных средств.

Близкие понятия инвестициям — банковский кредит и лизинг.

Банковский кредит — выдача денежных средств под определенный процент физическому или юридическому лицу.

Особенность банковского кредита состоит в том, что его можно тратить на различные нужды.

Лизинг — аренда оборудования под определенный процент (плата за лизинг).

Инвестиции — выдача денежных средств под определенный процент на строго определенные нужды, которые описаны в инвестиционном договоре. [1]

Инвестиционная деятельность — совокупность практических действий физических и юридических лиц по реализации инвестиций в промышленность.

В состав инвестиционной сферы включаются: [2]

1) Сфера капитального строительства. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному кооперативному жилищному строительству (они являются субъектами инвестиционной деятельности).

2) Инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал.

3) Сфера обращения финансового капитала (ценных бумаг и др.)

4) Сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности.

К объектам инвестиционной деятельности относятся прежде всего объекты недвижимости: [2]

1) Вновь создаваемые основные фонды любой формы собственности.

2) Оборотные средства во всех сферах экономики.

3) Реконструкция, модернизация основных фондов, цехов, предприятий.

4) Научно-техническая продукция, инвестиционное проектирование.

5) Земельные участки.

В качестве объектов инвестиционной деятельности могут выступать вновь создаваемые основные фонды, проектирование, реконструкция, расширение и техническое перевооружение предприятий, а также оборотные средства и ценные бумаги.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. Они могут объединять средства для осуществления совместного инвестирования.

Субъектами инвестиционной деятельности выступают юридические лица. В качестве юридических лиц выступают организации, которые как юридические лица могут быть коммерческими и некоммерческими, резидентами и нерезидентами.

Субъектами инвестиционной деятельности вступают следующие юридические лица:

1) Инвесторы, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесторами могут быть физические и юридические лица;

2) Заказчики — уполномоченные на то инвесторами юридические и физические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов;

3) Подрядчики — юридические и физические лица, которые исполняют работы по договору подряду и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ;

4) Разработчики проектно-сметной документации;

5) Пользователи объектов капитальных вложений — юридические и физические лица, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные организации, для которых создаются указанные объекты.

Суть инвестирования с точки зрения инвестора заключается в отказе от получения прибыли сегодня во имя прибыли, которую мы получим завтра.

Инвестиции могут быть выданы, если выполнены два условия:

1) вложенные средства должны быть полностью возвращены;

2) прибыль, полученная в результате инвестирования, должна компенсировать все затраты и риски, которые могут возникнуть при реализации инвестиционного проекта.

Инвестиционный процесс состоит из трех фаз:

1) фаза планирования;

2) фаза реализации;

3) эксплуатационная фаза.

Фаза планирования включает в себя анализ инвестиционных возможностей путем составления бизнес-плана. Промежуточной стадией между исследованием возможности заключения инвестиционного проекта и его последующей детальной обработкой является составление предварительного технико-экономического обоснования. После заключения инвестиционного проекта следует фаза эксплуатации — окончательный пуск предприятия, выпуск продукции, разработка мероприятий по утилизации продукции, продажа продукции и получение прибыли.

В курсовой работе рассмотрена научно-производственная фирма «РИФИНГ» по производству химического и пищевого оборудования.

Данной фирме необходимы денежные средства на выпуск нового вида продукции. Получить эти денежные средства можно несколькими способами:

1) Взять кредит в банке;

2) Взять оборудование в лизинг;

3) Заключить инвестиционный договор.

Проведено сравнение пяти предложенных инвестиционных проектов, выбран с помощью экспертов наилучший проект. Рассчитаны общая сумма выплат по лизингу и общая сумма выплат по кредиту. Сделан вывод о том, какой способ получения денежных средств выгоднее фирме.

1. Описательная часть

инвестиционный проект выплата лизинг

В курсовой работе рассмотрена научно-производственная фирма «РИФИНГ» по производству химического и пищевого оборудования.

В настоящее время фирма занимается созданием эффективного оборудования:

— для предприятий нефтеперерабатывающей и нефтехимической промышленностей;

— для предприятий сельского хозяйства, пищевой и пивобезалкогольной промышленности;

— для предприятий, эксплуатирующих системы водоочистки и водоподготовки (в т.ч. бассейны).

Фирма «РИФИНГ» для нефтеперерабатывающих предприятий предлагает широкий спектр оборудования: внутренние устройства реакторов риформинга и гидроочистки, внутренние устройства для колонных тепломассообменных аппаратов, внутренние устройства реакторов гидрокрекинга, теплообменники и другое высокотехнологичное оборудование. Фирма сотрудничает с заводами по всей России и СНГ, в том числе и с Ярославским НПЗ «Ярославнефтеоргсинтез».

Проект предлагает расширение ассортимента теплообменников — выпуск современных пластинчатых теплообменников для нефтеперерабатывающих заводов.

Рассмотрим спрос на будущую продукцию. Сейчас почти все новые строящиеся установки НПЗ комплектуются на основе пластинчатых теплообменников, постепенно вытесняющих кожухотрубчатые и змеевиковые. Это обусловлено следующими достоинствами пластинчатых теплообменников: меньшая металлоемкость и габариты при той же поверхности теплообмена, в них гораздо выше коэффициент теплопередачи благодаря созданию сильного турбулентного режима, они меньше забиваются грязью, их легко разбирать и чистить, и в них практически невозможно смешение потоков друг с другом. Особенно актуально использовать пластинчатые теплообменники в последнее время в связи с реконструкцией старых НПЗ, так как они значительно экономят место на установке. Из всего этого следует, что спрос на будущую продукцию значителен и будет устойчиво расти в ближайшие несколько лет.

Фирма «РИФИНГ» характеризуется достаточной близостью к поставщикам сырья. Сырьем для производства теплообменного оборудования служат высоколегированные, жаропрочные или простые углеродистые стали, необходимые для изготовления корпуса и пластин, а также материал для изготовления межпластинчатых прокладок — резины, силиконовые каучуки, поливинилхлорид. Вблизи фирмы находится завод по производству резинотехнической продукции (РТИ). В соседней области расположен сталелитейный завод. Таким образом, можно сказать, что фирма занимает очень удачное положение по отношению к источникам сырья.

Фирма испытывает потребности в топливе, электроэнергии, водоснабжении.

В случае увеличения спроса предприятие сможет расширить производство товара путем увеличения поставок сырья, привлечения новых поставщиков сырья из данного и соседних регионов, а также из-за рубежа. Примечательно то, что предприятие расположено в регионе, который располагает достаточными трудовыми ресурсами, и в случае повышения спроса на товар не возникнет трудностей с набором персонала. Кроме того, предприятие обладает достаточным резервом мощности, чтобы обеспечить большой выпуск продукции в случае увеличения спроса.

Для производства пластинчатых теплообменников предприятию необходимо приобрести современное оборудование, технику, различные детали. Для привлечения новых сотрудников необходимо подать объявление о приеме на работу в СМИ, распространить информацию среди выпускников технических вузов и техникумов.

Новая технология требует новых знаний, а это значит, что персонал нуждается в повышении квалификации. Можно пригласить специалистов с предприятий, уже освоивших новую технологию или направить нескольких специалистов на такие предприятия.

Необходимо продвижение новой продукции с помощью рекламы в СМИ (реклама по телевидению, радио, в интернете и др.), наружной рекламы, рекламы на транспорте и других видов рекламы, с помощью проведения ярмарок или выставок, установление связей с общественностью (печать буклетов, спонсорство и др.), а также с помощью других средств продвижения товара.

Возможен экспорт производимой продукции за границу.

Влияние производственного процесса предприятия на состояние окружающей среды характеризуется следующим: загрязнение воздуха в результате выброса дымовых газов в атмосферу, тепловое загрязнение воды, загрязнение протекающей по близости реки сливом в нее сточных вод, производственный шум и вибрация, загрязнение почвы шламами.

Основным источником загрязнения атмосферного воздуха являются дымовые газы. Предельно допустимая концентрация атмосферных загрязнений достигается выбором необходимой высоты трубы и температурой внутри печи. Сточные воды должны поступить в цеховые очистные сооружения для очистки кислых стоков и далее в систему канализации. Образовавшиеся шламы могут быть частично переработаны в исходное сырье, а частично в материалы, используемые при производстве РТИ.

В настоящее время инвестиционный климат в России является неблагоприятным, т. к. наблюдается нестабильность экономической, социальной и правовой ситуации в стране, нестабильность таможенного режима, коррупция и преступность в стране, высокие налоги и платежи, высокий уровень инфляции. Для оживления инвестиционной активности необходимо осуществление ряда радикальных мер, таких как создание инвестиционного механизма формирования благоприятного климата для инвестиций, концентрация необходимых финансовых средств в банковской системе, с помощью которой можно было бы осуществлять перелив капитала с ориентацией на приоритетные, перспективные направления развития отраслей народного хозяйства. Преодоление дезинтеграции экономики и предотвращение дальнейшего бегства капитала из производственной сферы требует активных и адекватных усилий государства. Нужны экономические и организационные инструменты, направляющие денежные потоки в подъем производственных инвестиций; необходимо снизить степень риска инфляций; заняться разработкой качественных бизнес-планов; обеспечить доступность информации о характеристиках инвестиционных проектов.

2. Расчетная часть

Для модернизации производства предприятию необходимы денежные средства в объеме 75 млн. руб. Получить эти денежные средства можно несколькими способами:

1) Взять кредит в банке;

2) Взять оборудование в лизинг;

3) Заключить инвестиционный договор.

Начнем расчет с инвестиционного договора.

Имеется 5 инвесторов, которые готовы заключить инвестиционный договор на следующих условиях:

Первый инвестор предлагает заключить инвестиционный договор сроком n = 3 года под L = 12% годовых;

Второй инвестор — n = 4 лет, L = 9,96% годовых;

Третий инвестор — n = 5 лет, L = 9% годовых;

Четвертый инвестор — n = 3 года, L = 11,8% годовых.

Пятый инвестор — n = 4 года, L = 10% годовых.

Необходимо сравнить эти пять проектов, рассчитав ставку дисконтирования и выбрать оптимальный проект инвестирования.

Так как принимать решение приходится сегодня, все показатели будущей деятельности инвестиционного проекта должны быть откорректированы с учетом снижения денежных ресурсов в будущем. Операция такого пересчета называется дисконтированием, а показатель пересчета — ставкой дисконтирования q.

Для нахождения этой величины можно использовать два метода.

1) Исходя из рекомендаций Центрального банка Российской Федерации (ЦБ РФ), ставка дисконтирования при расширении существующего бизнеса составляет q=15%.

2) Расчет метод

q = r + ,

где r — коэффициент дисконтирования;

P — средний риск проекта.

Для нахождения этой величины воспользуемся расчетным методом:

Оценки риска по проекту проводятся экспертным путем. По всем видам риска указывается вероятность его наступления, которая лежит в пределах от 0 до 1. Если вероятность равна 0, то риск отсутствует. Если 0-0,25 — риск скорее всего не реализуется. Если 0,25-0,5 — возможность осуществления риска соизмеримо с его неосуществлением. Если 0,5-0,75 — значительная возможность осуществления риска. Если 0,75-1 — риск обязательно наступит.

Анализ рисков проводится по следующим основным стадиям:

1) Подготовительная стадия;

2) Финансовые риски;

3) Технические риски;

4) Социальные риски.

Таблица 1 — Подготовительная стадия анализа рисков

Средний риск подготовительной стадии: 0,8/7 = 0,11

Таблица 2 — Финансовый риск

Средний риск: 1,4/9 = 0,16

Таблица 3 — Технический риск

Средний риск: 0,65/7 = 0,11

Таблица 4 — Социальные риски

Средний риск: 0,8/5 = 0,16

Для расчета риска в целом экспертным путем определяют доли составных рисков в общем объеме проекта.

Таблица 5 — Общий риск проекта

Для расчета безрискового коэффициента дисконтирования должно наблюдаться соотношение:

1 + r = ,

где r — коэффициент дисконтирования;

R — ставка рефинансирования Центрального Банка (R₂₀₁₁ = 8,1% Данные взяты из интернета);

IR — прогнозируемый темп инфляции (IR₂₀₁₁ = 7,0% Данные взяты из интернета).

r = 0,0103

q = 0,0103 + = 0,14 > 14%

Рассчитывается средняя ставка дисконтирования исходя из двух методов:

q_ср = (0,15+0,14)/2 = 0,145

Определяем величину процента, которую выплатит предприятие инвестору: I = К*n*i

Проект 1: I₁ = 75*3*0,12 = 27 млн руб.

Проект 2: I₂ = 75*4*0,0996 = 29,88 млн руб.

Проект 3: I₃ = 75*5*0,09 = 33,75 млн руб.

Проект 4: I₄ = 75*3*0,118 = 26,55 млн руб.

Проект 5: I₅ = 75*4*0,1 = 30 млн руб.

Тогда общая сумма по каждому проекту составляет: S = K + I

S₁ = 75 + 27 = 102 млн руб.

S₂ = 75 + 29,88 = 104,88 млн руб.

S₃ = 75 + 33,75 = 108,75 млн руб.

S₄ = 75 + 26,55 = 101,55 млн руб.

S₅ = 75 + 30 = 105 млн руб.

Платежи по проектам составят:

Таблица 6 — Платежи по проектам

Расчет экономических показателей для каждого проекта

1. Чистый приведенный доход

млн. руб.,

Определяем проект с максимальным значением: NPV₁ = 6,96 — проект 1.

2. Рентабельность

млн. руб.,

Выбираем проект 1, для которого рентабельность максимальна: RI₁ = 1,09

3. Норма доходности

Для проекта №1:

F = 0

Таблица 7 — Расчет внутренней нормы доходности для проекта 1

Для нахождения внутренней нормы доходности строим график зависимости Q от F и определяем искомую внутреннюю норму доходности для проекта 1 > Q₁ = 0,2144.

Рисунок 2 — Поиск внутренней нормы доходности для проекта 1

Аналогично внутренняя норма доходности находится остальных проектов.

Выбираем проект №1 с максимальной искомой внутренней нормой доходности.

4. Срок окупаемости проекта

Для проекта 1:

.

1 год — 365 дней > х = 46 дней

0,13 года — x дней

Т.е. проект окупится через 2 года 46 дней.

Для проекта 2:

.

1 год — 365 дней > х = 217 дней

0,59 года — x дней

Т.е. проект окупится через 3 года 217 дней.

Для проекта 3:

.

1 год — 365 дней > х = 263 дня

0,72 года — x дней

Т.е. проект окупится через 4 года 263 дня.

Для 4 проекта:

.

1 год — 365 дней > х = 322 дня

0,72 года — x дней

Т.е. проект окупится через 2 года 322 дня.

Для проекта 5:

.

1 год — 365 дней > х = 259 дней

0,71 года — x дней

Т.е. проект окупится через 3 года 259 дней.

5. Величина инвестиционного риска для i-ого проекта рассчитывается по формуле:

K_pi =

К_р1 = 27*2,13/(12*3*75) = 0,312

К_р2 = 29,88*3,59/(12*3*75) = 0,326

К_р3 = 33,75*4,72/(12*3*75) = 0,368

К_р4 = 26,55*2,88/(12*3*75) = 0,342

К_р5 = 30*3,71/(12*3*75) = 0,357

Принимаем тот проект, для которого величина инновационного риска минимальна: К_р1 = 0,312.

Составим сводную таблицу:

Таблица 8 — Рассчитанные значения экономических показателей для каждого проекта

Выбираем инвестиционный проект №1, доходы которого равны 21,44%.

Рассчитаем, каким образом будет происходить возврат денежных средств.

Таблица 9 — Проект 1

Таблица 10 — Проект 2

Таблица 11 — Проект 3

Таблица 12 — Проект 4

Таблица 13 — Проект 5

Дополнительные расчеты

Они опираются на теорию рисков. Для того, чтобы применить теорию рисков, осуществляем построение платежной матрицы. В платежную матрицу заносят данные из таблиц 9-13, по которым мы рассчитываем доход от процентов.

Таблица 14 — Платежная матрица

Расчет пяти основных критериев.

1) Критерий Вальда — критерий гарантированного результата:

Er = max min e_ij

Это пессимистический по своей сути критерий, т. к. принимается во внимание только самый плохой из всех возможных результатов. Чтобы его рассчитать строится платежная матрица.

Таблица 15 — Платежная матрица для нахождения критерия Вальда

Er = max (2,12; 2,19; 1,17; 4,50; 2,12) = 4,50

Таким образом, согласно критерию Вальда необходимо выбрать для реализации проект №4.

2) Критерий оптимизма соответствует оптимистической наступательной стратегии и рассчитан на максимальный результат: Eo = max max e_ij

Таблица 16 — Платежная матрица для нахождения критерия оптимума

Eo = max (16,08; 12,97; 11,59; 12,48; 12,36) = 16,08

Таким образом, согласно критерию оптимума необходимо выбрать для реализации проект №1.

3) Критерий пессимизма: En = min min e_ij

Таблица 17 — Платежная матрица для нахождения критерия пессимизма

En = min (2,12; 2,19; 1,17; 4,50; 2,12) = 1,17

Таким образом, согласно критерию пессимизма необходимо выбрать для реализации проект №3.

4) Критерий Сэвиджа — критерий наименьшего вреда. Данный критерий находится на основе матрицы рисков (табл. 22), на основе формулы:

r_ij = ?_i — e_ij

Таблица 18 — Матрица рисков

En = min max e_ij

En = min (5,00; 3,11; 4,49; 3,59; 3,72) = 3,11

Таким образом, согласно критерию Сэвиджа необходимо выбрать для реализации проект №2.

5) Критерий Гурвица. Он позволяет учитывать состояние между крайним пессимизмом и крайним оптимизмом. Для этого необходимо задаться величиной k — коэффициентом Гурвица, который лежит в пределах: 0 < k < 1.

Математически критерий записывается следующим образом:

E_ij = max (k * min e_ij + (1 — k) * max e_ij)

Данный критерий базируется на платежной матрице (таблица 14).

Таблица 19 — Платежная матрица для нахождения критерия Гурвица

а) Пусть k = 0,1

Е₁ = (0,1*2,12 + (1-0,1)*16,08) = 14,68

Е₂ = (0,1*2,19 + (1-0,1)*12,97) = 11,89

Е₃ = (0,1*1,17 + (1-0,1)*11,59) = 10,54

Е₄ = (0,1*4,50 + (1-0,1)*12,48) = 11,68

Е₅ = (0,1*2,12 + (1-0,1)*12,36) = 11,34

E_ij = max (14,68; 11,89; 10,54; 11,68; 11,34) = 14,68 — выбирается проект №1

а) Пусть k = 0,2

Е₁ = (0,2*2,12 + (1-0,2)*16,08) = 13,29

Е₂ = (0,2*2,19 + (1-0,2)*12,97) = 10,81

Е₃ = (0,2*1,17 + (1-0,2)*11,59) = 9,50

Е₄ = (0,2*4,50 + (1-0,2)*12,48) = 10,89

Е₅ = (0,2*2,12 + (1-0,2)*12,36) = 10,31

E_ij = max (13,29; 10,81; 9,50; 10,89; 10,31) = 13,29 — выбирается проект №1

а) Пусть k = 0,3

Е₁ = (0,3*2,12 + (1-0,3)*16,08) = 11,89

Е₂ = (0,3*2,19 + (1-0,3)*12,97) = 9,74

Е₃ = (0,3*1,17 + (1-0,3)*11,59) = 8,46

Е₄ = (0,3*4,50 + (1-0,3)*12,48) = 10,09

Е₅ = (0,3*2,12 + (1-0,3)*12,36) = 9,29

E_ij = max (11,89; 9,74; 8,46; 10,09) = 11,89 — выбирается проект №1

а) Пусть k = 0,4

Е₁ = (0,4*2,12 + (1-0,4)*16,08) = 10,49

Е₂ = (0,4*2,19 + (1-0,4)*12,97) = 8,66

Е₃ = (0,4*1,17 + (1-0,4)*11,59) = 7,42

Е₄ = (0,4*4,50 + (1-0,4)*12,48) = 9,29

Е₅ = (0,4*2,12 + (1-0,4)*12,36) = 8,26

E_ij = max (10,49; 8,66; 7,42; 9,29; 8,26) = 10,49 — выбирается проект №1

а) Пусть k = 0,5

Е₁ = (0,5*2,12 + (1-0,5)*16,08) = 9,10

Е₂ = (0,5*2,19 + (1-0,5)*12,97) = 7,58

Е₃ = (0,5*1,17 + (1-0,5)*11,59) = 6,38

Е₄ = (0,5*4,50 + (1-0,5)*12,48) = 8,49

Е₅ = (0,5*2,12 + (1-0,5)*12,36) = 7,24

E_ij = max (9,10; 7,58; 6,38; 8,49; 7,24) = 9,10 — выбирается проект №1

а) Пусть k = 0,6

Е₁ = (0,6*2,12 + (1-0,6)*16,08) = 7,70

Е₂ = (0,6*2,19 + (1-0,6)*12,97) = 6,50

Е₃ = (0,6*1,17 + (1-0,6)*11,59) = 5,34

Е₄ = (0,6*4,50 + (1-0,6)*12,48) = 7,69

Е₅ = (0,6*2,12 + (1-0,6)*12,36) = 6,22

E_ij = max (7,70; 6,50; 5,34; 7,69; 6,22) = 7,70 — выбирается проект №1

а) Пусть k = 0,7

Е₁ = (0,7*2,12 + (1-0,7)*16,08) = 6,31

Е₂ = (0,7*2,19 + (1-0,7)*12,97) = 5,43

Е₃ = (0,7*1,17 + (1-0,7)*11,59) = 4,30

Е₄ = (0,7*4,50 + (1-0,7)*12,48) = 6,90

Е₅ = (0,7*2,12 + (1-0,7)*12,36) = 5,19

E_ij = max (6,31; 5,43; 4,30; 6,90; 5,19) = 6,90 — выбирается проект №4

а) Пусть k = 0,8

Е₁ = (0,8*2,12 + (1-0,8)*16,08) = 4,91

Е₂ = (0,8*2,19 + (1-0,8)*12,97) = 4,35

Е₃ = (0,8*1,17 + (1-0,8)*11,59) = 3,25

Е₄ = (0,8*4,50 + (1-0,8)*12,48) = 6,10

Е₅ = (0,8*2,12 + (1-0,8)*12,36) = 4,17

E_ij = max (4,91; 4,35; 3,25; 6,10; 4,17) = 6,10 — выбирается проект №4

а) Пусть k = 0,9

Е₁ = (0,9*2,12 + (1-0,9)*16,08) = 3,51

Е₂ = (0,9*2,19 + (1-0,9)*12,97) = 3,27

Е₃ = (0,9*1,17 + (1-0,9)*11,59) = 2,21

Е₄ = (0,9*4,50 + (1-0,9)*12,48) = 5,30

Е₅ = (0,9*2,12 + (1-0,9)*12,36) = 3,15

E_ij = max (3,51; 3,27; 2,21; 5,30; 3,15) = 5,30 — выбирается проект №4

По итогам проведенной работы принимается проект №1.

Расчет лизинга

На данном этапе необходимо определить что выгоднее, заключить инвестиционный проект №1, доходность которого равна 21,44%, либо взять оборудование в лизинг.

Коэффициент приведения ренты по проекту №1 равен:

а = (1 — (1+q)^-n)/q = (1 — (1+0,2144)^-3)/0,2144 = 2,06

Определяем годовые выплаты лизинга: R = К/а = 75/2,06 = 36,41 млн. руб.

Общая сумма выплат по лизингу: O = R*n = 36,41*3 = 109,22 млн. руб.

Плата за лизинг: 109,22 — 75 = 34,22 млн. руб.

Инвестиционный проект выгоднее, т. к. общая сумма выплат по лизингу составляет 109,22 млн. руб., а платеж за инвестиционный проект меньше и составляет 102 млн. руб.

Расчет кредита

Стоимость кредита рассчитывается по формуле: I = K*n*q

I = 75*3*0,2144 = 48,23 млн. руб.

Общая стоимость кредита: О = 48,23 + 75 = 123,23 млн. руб.

Инвестиционный проект выгоднее (27<48,23 (млн. руб.))

Заключение

Фирме «РИФИНГ» для производства высокоэффективных пластинчатых теплообменников (для обновления производства) требуются денежные средства. В работе рассмотрены различные варианты получения денежных средств: можно заключить инвестиционный договор (предприятие рассматривает возможность заключения одного из четырех договоров), можно взять оборудование в лизинг, либо взять кредит в банке. В результате проведенных расчетов из предложенных заводу пяти инвестиционных проектов с учетом критериев теории риска экспертами был выбран проект №1, для которого чистый приведенный доход выше, внутренняя норма доходности максимальна. Кроме того определено, что заключение инвестиционного проекта выгоднее лизинга и взятия кредита в банке.

Список использованных источников

1. Кузнецов Б.Т. Инвестиции / Б.Т. Кузнецов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 679 с.

2. Нешитой А.С. Инвестиции / А.С. Нешитой. — М.: Дашков и К°, 2007. — 372 с.

3. Чиненов М.В. Инвестиции / М.В. Чиненов [и др.]. — М.: КНОРУС, 2007. — 248 с.

4. Басовский Л.Е. Экономическая оценка инвестиций / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 241 с.

5. Шапкин А.С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций / А.С. Шапкин, В.А. Шапкин. — М.: Дашков и К°, 2005. — 880 с.