Анализ ликвидности и платежеспособности

Коэффициент общей ликвидности или коэффициент покрытия — это отношение текущих активов компании к различным присутствующим у нее краткосрочным обязательствам. Значение показателя составляет от 1,5 до 2,5. Чем выше показатель, тем платежеспособнее будет предприятие, если же значение меньше 1, то это говорит о серьезном риске проблем с оплатой имеющихся краткосрочных обязательств.
Общая формула расчета коэффициента общей ликвидности:
Кол = Оборотные актива / текущие обязательства(1)
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности — показывает способность организации покрыть свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. В данном случае активами являются как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, так и краткосрочная дебиторская задолженность.
Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:
Кбл = (ДС + КФВ + КДЗ) / КО, или(2)
Кбл = (ОА — 3) / КО, где
ДС — денежные средства;
КФВ — краткосрочные финансовые вложения;
КДЗ — краткосрочная дебиторская задолженность;
КО — краткосрочные обязательства;
ОА — оборотные активы;
3 — запасы.
Коэффициент отображает умение фирмы выплачивать собственные сегодняшние обязательства в случае появления сложностей с реализацией продукта. Значение коэффициента при данной ликвидности должно быть не менее 1.
Коэффициент абсолютной ликвидности — это финансовый коэффициент, который равен отношению существующих денежных средств к текущим обязательствам организации. На практике этот коэффициент рассчитывается редко, так как владельцы фирм стремятся все свободные средства инвестировать в дело, а не оставлять их для того чтобы получить высокий коэффициент ликвидности. Но в некоторых случаях его приходится рассчитывать, например, по запросу контрагентов фирмы или управляющих органов, либо по требованию банка при выдаче кредита.
Рассчитывается по формуле:
Каб = (ДС + КФВ) / ТО,(3)
где ТО — текущие обязательства.
Значение коэффициента должно быть не менее 0,2, но чем выше показатель, тем платежеспособнее предприятие. А с другой стороны, высокое значение говорит о необоснованно значительных объемах свободных денежных средств, которые могли применить с целью развития предприятия. Лучше чтобы показатель соответствовал определенному значению, и организация обладала бы высокой абсолютной ликвидностью на рынке, так как это способствует конкурентоспособности организации и привлечению инвестиций.
Для оценки ликвидности предприятия, помимо расчета показателей, необходимо оценить ликвидность баланса. Для этого следует определить значение восполнения обязательств компании его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку закрытия обязательств.
С целью проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив группируют согласно соответствующим показателям:
по степени убывания ликвидности — актив
по степени срочности погашения — пассив.
Активы баланса предприятия в свою очередь делятся на 4 группы:
наиболее ликвидные активы (А1) — это денежные средства предприятия и краткосрочные вложения;
А1 = краткосрочные финансовые вложения (стр.1240) + денежные средства (стр. 1250)
быстрореализуемые активы (А2) — прочие активы и дебиторская задолженность, платежи по которой поступят в течение 12 месяцев;
А2 = дебиторская задолженность (стр. 1230) + прочие оборотные активы (стр. 1260)
медленно-реализуемые активы (A3) — запасы за минусом расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям, а также долгосрочные финансовые вложения и прочие оборотные активы (статьи раздела 2 актива баланса);
A3 = запасы (стр. 1210) + НДС (стр. 1220) + долгосрочные финансовые вложения (стр. 1170)
труднореализуемые активы (А4) — активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода, т.е. внеоборотные активы и дебиторская задолженность свыше 1 года, то есть хозяйственные ресурсы используемые в деятельности предприятия в течение нескольких лет.
А4 = внеоборотные активы (стр. 1110) + дебиторская задолженность (стр. 1230)
Пассивы баланса делятся согласно уровня срочности их погашения на 4 группы:
наиболее срочные обязательства (пассивы)- кредиторская
задолженность и прочие краткосрочные обязательства (П1);
краткосрочные пассивы — краткосрочные заемные средства, т.е. все остальные элементы краткосрочных обязательств (П2);
долгосрочные пассивы — заемные средства и долгосрочные кредиты, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей, согласно размеру целиком отвечают долгосрочным обязательствам (раздел 4 пассива) (П3);
— постоянные пассивы (также их называют устойчивые) — это собственный капитал, который состоит из акционерного и добавочного капиталов, нераспределенной прибыли плюс долгосрочный заемный капитал, который состоит из долгосрочных ссуд и других долгосрочных обязательств (статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы») (П4).
Ликвидность баланса обуславливается с помощью сопоставления более ликвидных активов с более срочными к погашению пассивами. Баланс считается ликвидным, в случае если производятся соответствующие требования:
А1 > П1;3) A3 > П3;
А2 > П2;4) А4 < П4.
Первое и второе неравенство является уравнением текущей ликвидности; третье неравенство дает прогноз платежной способности предприятия согласно закрытию долгосрочных обязательств при условии своевременного оборота материальных оборотных средств, поэтому это неравенство называют уравнение перспективной ликвидности; четвертое неравенство — балансирующее, когда у предприятия имеются собственные оборотные средства, это говорит о выполнение четвертого неравенства.
При соблюдении всех четырех неравенств, можно сказать, что предприятие имеет нормальную структуру баланса, финансовую устойчивость и хороший оборот.
Одним из основных показателей при анализе ликвидности баланса является чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства). Этот показатель определяет потребность в финансировании оборотных средств, и рассчитывается по формуле:
ЧОС = КА- КП, где(4)
КА — краткосрочные активы — это собственные оборотные средства предприятия;
КП — краткосрочные пассивы — это краткосрочные обязательства предприятия.
При росте чистого оборотного капитала растет и ликвидность предприятия и, наоборот, при убывании чистого оборотного капитала уменьшается ликвидность предприятия.
Финансовое состояние предприятия характеризуется еще одним немало важным показателем, а именно платежеспособностью.
Платежеспособность — это способность предприятия в срок и в полном объеме погашать платежи по собственным обязательствам, а именно возвращать кредитные обязательства, производить своевременно оплату труда сотрудников, вносить платежи в бюджет и т.д.
В условиях рыночной экономики если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет превосходство перед аналогичными предприятиями в получении кредитов, в выборе поставщиков и в выборе обученных сотрудников, а также не оказаться банкротом.
Рассмотрим основные признаки платежеспособности на рис.2.