Анализ движения денежных потоков

В целом динамика денежных показателей ликвидности выявила финансовую зависимость данной организации от внешних источников финансирования и необходимость отслеживания показателей потенциальных сроков погашения ее долгов. При отсутствии просроченной задолженности и неуклонном росте в течение хозяйственного года ЧДПТ можно предположить, что у анализируемой организации не снизятся возможности для самофинансирования и она будет способна своевременно осуществлять текущие платежи.
3. Инвестиционные показатели. Характеризуют способность организации покрыть свои инвестиционные вложения без привлечения источников внешнего финансирования, т.е. степень внутреннего самофинансирования.
Динамика инвестиционных показателей особенно важна, так как интенсивность капитальных вложений различается год от года.
Особый интерес представляет показатель, характеризующий степень участия TCHPT в покрытии дефицита чистого денежного потока от инвестиционной деятельности (CHDPI):
Коэффициент реинвестирования средств = ЧДПИ / ЧДПТ
Если CHDI> 0, то это означает, что организация осуществила все вложения во внеоборотные активы путем изъятия инвестиций. В этом случае расчет коэффициента реинвестирования средств не проводится.
4. Показатели финансовой политики. В отличие от источников финансирования, отраженных в CCDS, можно получить представление о финансовой политике и относительной важности каждого такого источника для организации. Анализируя объемный и временной аспект используемых источников финансирования, предмет анализа делает вывод о положении этой организации на рынке капитала.
Если в ходе анализа мы сравним внутренние и внешние источники финансирования, отраженные в OVCD, мы сможем получить представление о финансовой политике и относительной важности каждого такого источника для организации:
Соотношение стоимости внутреннего и внешнего финансирования = CPPT (или все внутренние финансовые источники) / Общая стоимость внешнего финансирования
Общий объем внешнего финансирования понимается как общий денежный поток в результате роста заемного капитала и собственного капитала, например, за счет дополнительной эмиссии акций.
Проанализировав объем и временной аспект используемых источников финансирования, можно сделать вывод о положении организации на рынке капитала.
Помимо всех источников средств, аналитик может отдельно проанализировать структуру внешнего финансирования. Для этого рассчитаем один из следующих показателей:
Доля собственного источника внешнего финансирования в общей сумме внешнего финансирования = денежный поток за счет роста собственного капитала / общего объема внешнего финансирования
Доля заемных источников внешнего финансирования в общей сумме внешнего финансирования = денежный поток за счет роста заемного капитала / общего объема внешнего финансирования
Соотношение собственных и заемных источников финансирования = Денежный поток за счет роста собственного капитала / Денежный поток за счет роста заемного капитала
5. Показатели рентабельности. Отражать эффективность использования капитала организации.
Традиционный анализ рентабельности должен быть дополнен расчетом «денежных» показателей рентабельности совокупного капитала и собственного капитала. Для этого в числителе сумма дохода в виде прибыли корректируется на неденежные статьи. В знаменателе таких показателей мы использовали средние арифметические значения определенных видов активов и пассивов; в числителе – размер ЧДПТ.
Рентабельность совокупного капитала = CHDPT • 100 / Стоимость всех активов
Особый интерес для аналитика представляет показатель рентабельности собственного капитала, который характеризует, сколько процентов собственного капитала компания сформировала за анализируемый период за счет чистого денежного потока от текущей деятельности:
Рентабельность собственного капитала = CHDPT • 100 / Equity
6. Оценка «качества» выручки от продажи выявляет степень расхождения в стоимости «денежных» поступлений (в платежах) и полученных из данных бухгалтерского учета.
«Качественный» показатель выручки от продажи товаров (работ, услуг) = Приток денежных средств в виде выручки от продажи товаров / Выручка от продажи товаров, включая НДС
Такой показатель может быть рассчитан только по ODDS, составленному прямым методом и имеющим информацию о выручке от продажи товаров, включая НДС.
Рассматриваемая система показателей позволяет расширить традиционный набор финансовых коэффициентов, ориентируясь на анализ денежных потоков организации [18, c. 43].