Дипломная работа на тему Внутренний валютный рынок России

Введение

Внутренний валютный рынок Российской Федерации занимает особое место в реформировании российской экономики, направленном на ее вхождение в глобальную систему мирохозяйственных связей.

За годы реформ в России создана и функционирует высокотехнологичная инфраструктура валютного рынка, позволяющая проводить операции по конверсии валют на всей территории России в режиме реального времени. Валютный рынок России является составной частью экономики страны, связующим звеном с международными рынками товаров, услуг и капиталов, а также выступает инструментом макроэкономического регулирования, именно поэтому данная тема является весьма актуальной на сегодняшний день.

Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок – сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей.

Цель дипломной работы – изучение сущности, структуры и механизма действия внутреннего валютного рынка Российской Федерации. А так же анализ важнейших макроэкономических показателей в условиях интеграции российской экономики в мировое экономическое пространство.

Для достижения данной цели поставлены следующие задачи:

1) дать понятие и определить сущность внутреннего валютного рынка;

2) показать роль внутреннего валютного рынка в современной экономике;

3) выявить основные закономерности развития валютного рынка;

4) провести анализ динамики биржевых оборотов на внутреннем валютном рынке за текущий год.

Предметом исследования данной работы выступают система валютного рынка, методы и приемы регулирования валютного рынка центральным банком.

Объектом являются отечественные банки и биржи осуществляющие куплю-продажу валюты.

Валютный рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них.

Эффективность операции на валютном рынке во многом определяется его видом. Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных курсов, по степени организованности По сфере распространения, то есть по ширине охвата можно выделить международный и внутренний валютные рынки. В свою очередь, как международный, так и внутренний рынки состоят из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми центрами (банками, биржами) в отдельных регионах мира или данной страны.

В настоящее время валютные операции для российских коммерческих банков играют большую роль. В сложившихся условиях значительной конкуренции на рынке банковских продуктов банки вынуждены постоянно совершенствовать свою деятельность на основе разработки среднесрочной и долгосрочной стратегии. Известно, что банк осуществляет свою политику на портфельной основе. Поэтому валютные операции требуют рациональной организации структуры активов и пассивов банка, сбалансированных по срокам и суммам, с целью обеспечения эффективного проведения данных операций.

Глава 1. Теоретические аспекты формирования и функционирования внутреннего валютного рынка Российской Федерации

1.1 Внутренний валютный рынок: сущность, структурные и функциональные особенности

Возникновение и развитие международных валютно-финансовых отношений послужило основной причиной для создания валютных рынков.

Валютный рынок — это определенным образом организованная совокупность отношений по купле-продаже валюты одной страны за валюту другой страны или ценных бумаг в иностранной валюте.

Любой рынок – это, прежде всего, обмен ценностями. И в зависимости от характера этих ценностей в современной экономике действует сложная структура национальных и международных рынков – товаров, услуг, труда, капиталов и денег. На валютных рынках обмениваются друг на друга денежные единицы разных стран в различных формах. Также на валютном рынке производятся операции по страхованию и диверсификации валютных резервов.

Основными составляющими валютного рынка в России выступают:

– рынок наличной валюты

– рынок безналичной валюты

Рынок наличной валюты представлен валютно-обменными операциями физических лиц через коммерческие банки и банкнотными сделками, совершаемыми коммерческими банками в целях пополнения валютно-кассовой наличности.

Рынок безналичной валюты состоит из рынка наличных сделок (спот-рынок) и срочного рынка.

Основным законодательным актом в области валютных отношений Российской Федерации является Федеральный закон № 173-ФЗ от 10декабря2003 года “О валютном регулировании и валютном контроле”. В Законе определены основные понятия: иностранная валюта и валютные ценности, текущие операции платежного баланса, капитальные операции, а также ключевые понятия валютного законодательства – “резидент” и “нерезидент”, имеющие различные процедуры валютного регулирования.

Валютный рынокпо своим масштабам значительно превосходит рынок товаров и услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий. Здесь частные лица, компании, банки, государственные учреждения взаимодействуют друг с другом с целью обмена валюты.

К важнейшим функциям валютного рынка можно отнести следующие:

– своевременное осуществление международных расчетов;

– регулирование валютных курсов;

– диверсификация валютных резервов;

– страхование валютных рисков;

– получение прибыли участников валютного рынка в виде разницы курсов валют;

– проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование национальной экономики, и согласованной политики в рамках мирового хозяйства.

Валютная сделка представляет собой обмен денег одной страны на деньги другой. Для проведения операций на валютном рынке проводится котировка, то есть пересчет валюты одной страны на валюту другой. Используют два метода котировки: косвенная (стоимость национальной денежной единицы выражается в иностранных денежных единицах) и прямая (стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной денежной единице). По официальным данным ежедневный мировой объем сделок с валютой превышает 1 трлн. долларов, что в пересчете на год составляет сотни триллионов долларов.

В России только за июль 2012 года совокупный объем сделок, заключенных Банком России на условиях buy/sell с уполномоченными коммерческими банками, составил 2 133,4 млн. долл. США и 584 млн. евро.

В июне эта цифра составляла 8 643,2 млн. долл. США и 1 057,4 млн. евро.

Государственное воздействие на валютный рынок обычно осуществляется через Центральный банк. Центральный банк предписывает определенные правила игры на валютном рынке. Например, путем установления контингента продавцов и покупателей валюты, перечня разрешенных валютных операций, пределов колебаний (коридоров) валютного курса.Он устанавливает порядок обязательного перевода, вывоза и пересылки иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам; выдает валютные лицензии; проводит валютные интервенции на главных валютных биржах страны -Московской межбанковской валютной бирже (далее ММВБ) и Санкт-Петербургской бирже.

Валютный контроль осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля является Центральный банк России, а также правительство Российской Федерации. Агентами валютного контроля выступают организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля. Агенты валютного контроля подотчетны соответствующим органам валютного контроля. Основной агент валютного контроля – Федеральное агентство по валютному и экспортному контролю. Законодательной основой валютного контроля выступает Инструкция по валютному импортному контролю, направленная на совершенствование учета и контроля за импортными операциями. Расчеты так же, как и по экспорту, осуществляются только через уполномоченные банки, оформившие с импортерами паспорта сделок.

Для валютного рынка характерны два основных вида операций: спот, предполагающий немедленную поставку валюты, и форвард, предполагающий поставку валюты через оговоренное время по согласованному на момент сделки курсу.

Валютный рынок имеет свои структурные особенности. По сфере распространения, то есть по широте охвата, можно выделить международный (международные финансовые центры) и внутренний валютные рынки. Так международные (мировые) валютные рынки сосредоточены в основных финансовых центрах Западной Европы, США, Ближнего Востока, Восточной Азии. Наиболее крупные центры расположены в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сингапуре. По некоторым оценкам на Лондонский рынок приходится около одной трети всего оборота. Его постепенно догоняет Нью-Йоркский рынок. Несколько лет назад более половины всех валютных операций проводилось на Токийской бирже, но в последнее время она утратила свои позиции.

Внутренний валютный рынок – это валютный рынок одного государства, то есть рынок, функционирующий внутри данной страны. Он состоит из внутренних региональных рынков, к которым относятся валютные рынки с центрами в межбанковских валютных биржах.

В свою очередь, как международный, так и внутренний рынки состоят из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми центрами в отдельных регионах мира или данной страны. Внутренний валютный рынок России представлен, прежде всего, валютными биржами в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Новосибирске и Владивостоке. Состояние валютного рынка Российской Федерации зависит от смены международных валютных курсов, важнейшее значение в процессе курсообразования принадлежит ММВБ.

По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки (это относится к региональным и национальным валютным рынкам) в зависимости от отсутствия или наличия на нем валютных ограничений.

Валютные ограничения — это меры, применяемые государством, которые направлены на ограничение прав участников валютного рынка. Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу, а также установления порядка расчетов в валюте на внутреннем рынке.

Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их – свободным валютным рынком.

По видам применяемых валютных курсов валютный рынок может быть с одним режимом и с двойным режимом.

Рынок с одним режимом – это валютный рынок со свободными валютными курсами, то есть с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах.

Валютный рынок с двойным режимом – это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства. В Российской Федерации официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга.

Фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю.

Курс фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя информацию о кросс-курсах агентства “Рейтер” (REUTER), он выводит курс рубля к остальным валютам. Валютный фиксинг происходит два раза в неделю – во вторник и четверг. В день валютногофиксинга Центральный банк России сообщает курсы ведущих свободно конвертируемых валют к рублю через публикацию в Российской газете, в Российских вестях и других источниках. По степени организованности валютный рынок бывает биржевой и внебиржевой.

Биржевой валютный рынок – это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа – предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости.

Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств:

– является самым дешевым источником валюты и валютных средств;

– заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью (ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и без потерь в цене превращаться в рубли).

Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Конечно, будучи противоположными сторонами одной медали, биржевой и внебиржевой рынки (хотя в определенной степени и противоречат друг другу) в то же время взаимно дополняют друг друга. Это связано с тем, что, выполняя общую функцию по торговле валютой и обращению ценных бумаг в валюте, они применяют различные методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в валюте.

Достоинства внебиржевого валютного рынка заключаются в достаточно низкой себестоимости затрат на операции по обмену валют. Дилеры банков часто используют очные валютные аукционы на бирже для снижения собственных затрат на валютную конверсию путем заключения договоров купли-продажи валюты по биржевому курсу до начала торгов на бирже. На бирже с участников торгов снимаются комиссионные, сумма которых находится в прямой зависимости от суммы проданных валютных и рублевых ресурсов. Кроме того, законом установлен налог на биржевые сделки. Во внебиржевом рынке для уполномоченного банка после того, как был найден контрагент по сделке, операция валютной конверсии осуществляется практически бесплатно; Срочная торговля в последние годы является важнейшим сегментом развития финансовых рынков. Быстрому развитию срочных рынков способствует существующее непостоянство и быстрая изменчивость цен товаров и финансовых инструментов.

При характеристике срочных рынков можно выделить:

– рынок форвардных контрактов;

– рынок фьючерсов;

– рынок опционов.

Форвардные сделки, или срочные сделки за наличный расчет, в соответствии с которыми покупатель и продавец соглашаются на поставку товара или валюты на определенную дату в будущем, являются альтернативой практикуемым на бирже фьючерсам и опционам, а также одной из первых форм срочного контракта, которые возникли как реакция на значительное изменение цен.

Одним из наиболее успешных и в то же самое время наиболее противоречивых нововведений на мировых финансовых рынках в последние десятилетия стало начало торговли финансовыми фьючерсами, т.е. такими фьючерсными контрактами, в основе которых лежат финансовые инструменты с фиксированной процентной ставкой и валютные курсы.

Фьючерсный контракт – это юридически обоснованное соглашение между двумя сторонами о поставке или получении того или иного товара определенного объема и качества по заранее согласованной цене в определенный момент или определенный ряд моментов в будущем.

Финансовый фьючерс – это соглашение о покупке или продаже того или иного финансового инструмента по заранее согласованной цене в течение определенного месяца в будущем (в определенный день месяца).

Рынок фьючерсных контрактов служит для двух основных целей:

1. Он позволяет инвесторам страховать себя от неблагоприятного изменения цен на рынке спот в будущем (операции хеджеров).

2. Он позволяет спекулянтам открывать позиции на большие суммы под незначительное обеспечение.

Ещё одним видом срочных сделок являются опционы. Опцион – это двусторонний договор о передаче прав (для покупателя) и обязательство (для продавца) купить или продать определенный финансовый актив по фиксированному курсу в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени.

Валютный опцион – это контракт, дающий право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене (цена исполнения опциона) в течение некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым, продать или купить иностранную валюту по определенной договорной цене. Таким образом, можно выделить международный (международные финансовые центры) и внутренний валютные рынки. Внутренние рынки состоят из ряда региональных рынков. По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки. По видам применяемых валютных курсов валютный рынок может быть с одним режимом и с двойным режимом.Главными субъектами валютного рынка являются банковские учреждения, а центральный банк осуществляет государственное воздействие на валютный рынок.

1.2 Валютный рынок как форма функционирования валютных отношений

Валютные отношения, как и любой другой вид экономических отношений, имеют определенную организацию. Это значит, что данные отношения выступают в соответствующей форме, которая обеспечивает согласованность и упорядоченность действий их субъектов, а” в конечном итоге и функционирование валютной сферы как целого. Эта форма основывается на обмене денежных знаков (валюты) различных стран и в развернутом виде представляет собой валютный рынок.

Операции в иностранной валюте и с ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.

К текущим валютным операциям относятся:

– переводы в РФ и из РФ иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также осуществление расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;

– получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;

– переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

– переводы неторгового характера в РФ и из РФ, включая перевод сумм заработной платы, пенсий, алиментов, наследства, а также другие аналогичные операции.

В валютные операции, связанные с движением капиталов, входят:

– прямые инвестиции – вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;

– портфельные инвестиции – приобретение ценных бумаг;

– переводы в оплату прав собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иные права на недвижимость;

– предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг;

– предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;

– все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями.

Валютные операции в России осуществляют только уполномоченные коммерческие банки, т. е. банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии Центрального банка России на проведение валютных операций.

Существуют три вида валютных лицензий: внутренние, расширенные и генеральные. Наибольшие права предоставляет генеральная валютная лицензия.

На проведение операций с золотом требуется также специальная лицензия ЦБ.

Валютные ценности могут находиться в собственности как резидентов, так и нерезидентов.

Покупка и продажа иностранной валюты проводятся через уполномоченные коммерческие банки. Сделки купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками, а также через валютные биржи, действующие в порядке и на условиях, устанавливаемых ЦБ России. При этом покупка и продажа иностранной валюты, минуя уполномоченные банки, не допускаются.

Главенствующее значение на рынке имеет рубль, как национальная валюта. Российский рубль продолжает оставаться замкнутой валютой. Вывозить его в зарубежные развитые и развивающиеся государства можно только в небольших количествах. Рубль не является валютой международных расчетов. Он не может служить валютой цены и валютой платежа во внешнеторговых контрактах. Банки развитых западных стран не имеют счетов в рублях в своих странах.

В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса, который зависит от спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. Курс рубля к конвертируемым валютам обеспечивает связь экономики России с мировым рынком.

Интеграция России в мировые валютные рынки дает возможность участия в международном рынке прямых и портфельных инвестиций, а также ссудного капитала. В мае 1992 г. Россия вступила в Международный валютный фонд. В тот же период начинается ее сотрудничество с группой Мирового банка, включающая Международный банк реконструкции и развития, Международную финансовую корпорацию, Международную ассоциацию развития и Международное агентство по гарантиям инвестиций.

Наиболее крупные кредиты Россия получает от МВФ. Предоставление их связано с соблюдением ряда требований, а именно:

1. наличие прогнозируемой, последовательной экономической политики;

2.наличие утвержденного до начала нового финансового года федерального бюджета;

3. сохранение стабильного налогового режима.

Выделение кредитов осуществляется на основе ежегодно заключаемых соглашений об экономической политике между правительством и Центробанком РФ, с одной стороны, и МВФ – с другой. В этих соглашениях определяются основные параметры макроэкономической политики России на период кредитования.

Взаимодействие России с МБРР строится в зависимости от отношений, складывающихся с МВФ. Если эти отношения благоприятны и МВФ удовлетворен ходом реформ в России, МБРР в свою очередь предоставляет кредиты России на весьма льготных условиях. Банк предоставляет России кредиты двух видов: не обусловленные и обусловленные определенными действиями Правительства РФ по коррекции своей структурной экономической политики.

Современный мировой валютный рынок, несмотря на сложности, противоречия и кризисные ситуации, в значительной мере обусловленные ослаблением доллара, развивается относительно динамично. Наиболее ощутимое воздействие на этот процесс оказывает глобализация мировой экономики. Она ведет к еще более тесному переплетению национальных валютных рынков, а значит, к их взаимозависимости. В результате те или иные изменения в одном из центров торговли оказывают влияние на состояние мирового валютного рынка в целом.Фактором, благоприятно сказывающимся на консолидации национальных валютных рынков, стала либерализация во многих странах валютного законодательства и ослабление государственного воздействия на валютную сферу.

Характерной чертой современного мирового валютного рынка является его регионализация. В центре связанных с ней процессов стоят ведущие мировые валюты: доллар США (Северная и Южная Америка), иена (Дальний Восток и Юго-Восточная Азия), евро. Функционирование региональных сегментов мирового валютного рынка происходит с разной степенью стабильности. Наибольшей стабильностью отличается европейская валютная система. Наименьшая устойчивость характерна для функционирования азиатского валютного рынка, испытавшего глубокие кризисные потрясения в конце 90-х гг.

Итак, валютный рынок представляет собой основную форму функционирования валютных отношений. Он имеет сложное строение и механизм, позволяющий обеспечивать согласование интересов его различных участников, главными из которых являются банки.

Глава 2. Развитие валютного рынка в современной Российской Федерации

2.1 Деятельность ММВБ, ее роль на внутреннем валютном рынке

С целью создания организованного механизма валютной торговли и развития рынка в 1992 г. было учреждено Акционерное общество закрытого типа Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) с уставным капиталом 249 миллионов рублей, которая по сегодняшний день является центральным звеном валютного рынка России. Акционерами ММВБ стали 32 самых крупных банка страны, среди них Центральный банк Российской Федерации. Участниками торгов на ММВБ-являются коммерческие банки, имеющие аккредитацию на этой бирже, а также Центральный банк России. ММВБ состоит из двух секций: секции валютного рынка и секции ценных бумаг.

ММВБ – крупнейшая универсальная биржа в России, странах СНГ и Восточной Европы. Полное фирменное наименование: Закрытое акционерное общество “Московская межбанковская валютная биржа”. Сокращенное фирменное наименование: ЗАО “Московская межбанковская валютная биржа”.Совместно со своими партнерами (Расчетная палата ММВБ, региональные биржи) ЗАО ММВБ осуществляет расчетно-клиринговое и депозитарное обслуживание порядка 1700 организаций — участников биржевого рынка (ведущих российских банков и брокерских компаний). Совместно с международными биржами стран СНГ на базе ММВБ осуществляется проект создания интегрированного валютного и фондового рынков на технологической основе национальных бирж СНГ.

ММВБ является общенациональной системой торговли государственными ценными бумагами (ГЦБ), объединяющей восемь основных региональных финансовых центров России. На ММВБ участники рынка получают доступ к широкому спектру инструментов рынка ГЦБ, среди которых, наряду с ГКО и ОФЗ (государственный краткосрочные облигации и облигации фелерального займа), присутствуют облигации Банка России (ОБР), облигации внешних облигационных займов Российской Федерации.

Одной из основных функций ММВБ является создание и развитие механизма торговли иностранной валютой, позволяющего поддерживать стабильность на российском валютном рынке.

В системе электронных лотовых торгов участники имеют возможность выставлять заявки в течение всего операционного дня непосредственно с удаленных рабочих мест, заключение сделок проходит автоматически по мере ввода в систему взаимно удовлетворяющих заявок. Участники торгов могут заключать сделки в СЭЛТ или регистрировать внесистемные сделки в пределах лимита нетто-операций и/или объема денежных средств, депонированных на счетах ММВБ. Лимиты нетто-операций для участников торгов устанавливаются ежеквартально в зависимости от размера их собственных средств, при этом они не могут превышать 70 миллионов долларов США. Размер взноса участника торгов в фонд покрытия рисков — 20 тысяч долларов США.

Внедрена технология расчетов по итогам торгов на ETC (единая торговая система) по доллару США. На всей территории России создан общероссийский межрегиональный биржевой валютный рынок. В основу организации торгов по покупке и продаже иностранной валюты за рубли на ETC положены следующие принципы:

* региональные межбанковские валютные биржи (МВБ) объединяются в единую торговую систему на базе СЭЛТ ММВБ;

* ММВБ выступает в качестве администратора, обеспечивающего проведение торгов на ETC, а также расчет итоговых обязательств и требований межбанковских валютных бирж и участников торгов в российских рублях и в иностранной валюте;

* для операций в евро за российские рубли участники торгов обеспечивают зачисление средств в валюте, продажа которой планируется на ETC, в объеме предполагаемых операций;

* на ETC участниками торгов осуществляются операции по покупке-продаже иностранной валюты за российские рубли от своего имени и за свой счет, а также в соответствии с поручениями клиентов;

* участники торгов, осуществляющие доступ к торгам на ETC через ММВБ, проводят расчеты в российских рублях через счет ММВБ в Расчетной палате ММВБ.

Существующая национальная система биржевых торгов охватывает ведущие финансовые регионы России и обеспечивает возможность одновременного участия в торгах коммерческих банков, расположенных в различных регионах и часовых поясах. Сейчас доступ на ETC имеют свыше 1100 участников (кредитных организаций и их филиалов). В рамках ETC (или утренней торговой сессии) осуществляется торговля по доллару США, евро и российскому рублю с поставкой “сегодня” и “завтра”, продажа части экспортной выручки. В рамках “дневной” сессии осуществляются сделки своп, внесистемные сделки и торговля другими валютами. Официальный курс российского рубля к доллару США и евро устанавливается на основе торгов на ETC.

На единой торговой сессии в СЭЛТ ММВБ проводятся торги за российские рубли долларами США, евро, украинскими гривнами, казахстанскими тенге и белорусскими рублями.

1. по доллару США

Наименование инструмента

Размер минимального

лота, в ед.

валюты лота

Котировка заед. валюты

лота

Временные рамки торгов

USD/RUB UTS TOD

1000 USD

1

10:00–13:30*

USD/RUB UTS TOM

1000 USD

1

10:00-16:45

Направления деятельности ММВБ по развитию валютного рынка:

* По совокупному торговому обороту (1924,6 млрд долл.) ММВБ остается крупнейшей биржей в РФ, странах СНГ, Центральной и Восточной Европы.

* Трансформация ММВБ в вертикально интегрированный холдинг (группу ММВБ).

* В группу ММВБ входят компании, реализующие свои услуги на базе единой технологической платформы: ЗАО ММВБ, ЗАО “Фондовая биржа ММВБ”, Расчетная палата ММВБ, Национальный депозитарный центр, Национальная товарная биржа, Национальный клиринговый центр, региональные биржи. Обслуживается 1700 организаций — участников биржевого рынка.

* Увеличивается число иностранных участников рынков ММВБ, работающих через глобальную сеть GL NET, объединяющую торговые системы по всему миру. 4000 иностранных институциональных инвесторов, включая 500 крупнейших международных финансовых институтов, совершают операции на Фондовой бирже ММВБ через российских брокеров.

* Дальнейшее усиление позиций крупнейшей биржи в России, странах СНГ, Центральной и Восточной Европы, формирование международного финансового центра в Москве.

* Развитие биржевого фондового рынка как механизма для привлечения инвестиций (привлечение компаний на биржу для IPO и листинга).

* Поддержание конкурентоспособности биржевого валютного рынка, внедрение инструментов валютной пары евро/доллар, введение в обращение сделок со сроком расчетов TOM/NEXT, совершенствование системы управления рисками, включая возможность совершения операций на валютном рынке в рамках единого торгового лимита.

* Создание рынка РЕПО с центральным контрагентом и организация обслуживания рынка межбанковского кредитования (МБК).

* Развитие срочного рынка, в том числе по фондовым фьючерсам, внедрение новой системы управления рисками (СУР), развитиерынка валютных, процентных и фондовых деривативов, введение в обращение опционных контрактов.

* Совершенствование механизмов централизованного клиринга и расчетов, развитие дочерних организаций – НДЦ, Расчетной палаты ММВБ и НКЦ.

* Интеграция региональной биржевой сети и другие.

2.2 Анализ динамики биржевых оборотов на внутреннем валютном рынке Российской Федерации за 2012 год

В первом полугодии 2012 года ситуация на внутреннем валютном рынке определялась преимущественно динамикой трансграничных потоков капитала и внешнеэкономической коньюктурой (значительное влияние по-прежнему оказывали изменения мировых цен на основные товары российского экспорта – энергоносители и прочее сырье). Валютная политика Банка России на протяжении рассматриваемого периода оставалась неизменной: регулятор придерживался режима управляемого плавающего валютного курса, используя в качестве операционного ориентира рублевую стоимость бивалютной корзины. При этом количественных ограничений на уровень курса рубля к доллару США и к евро не устанавливалось. В зависимости от складывающейся экономической ситуации Банк России в первом полугодии 2012 года выступал как покупателем так и продавцом иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. В целом за указанный период объем нетто-покупки иностранной валюты Банком России составил 9,8 миллиарда долларов США.

На протяжении января-июня 2012 года в динамике курса рубля к ведущим иностранным валютам можно выделить несколько этапов (Приложение1).

В январе-феврале благоприятная коньюктура мировых товарных рынков полностью компенсировала негативное воздействие чистого оттока капитала частного сектора на курсовую динамику – относительно высокие цены на нефть, сложившиеся на мировом рынке, способствовали постепенному укреплению рубля.в марте-апреле рублевая стоимость бивалютной корзины колебалась в горизонтальном коридоре (торговый диапазон охватывающий колебания цен за продолжительный период), после чего последовало резкое ослабление национальной валюты. В конце мая волатильность рублевой стоимости бивалютной корзины значительно возросла.

Случайные отклонения (флуктуации)рублевой стоимости бивалютной корзины соответствовали динамике курсов доллара США и евро к рублю. (Приложение 2).По итогам первого полугодия 2012 года официальный курс доллара США к рублю повысился на 1,9%, до 32, 8169 рубля за доллар США на 01.07.2011, официальный курс евро к рублю снизился на 0,8% до 41, 3230 рубля на ту же дату.

Разница между ценой продажи и покупки (далее спреды) между форвардными и текущими котировками иностранных валют к рублю достаточно адекватно реагировали на изменение курсовой динамики. Если на коротком отрезке времени (1 месяц) спреды иллюстрировали неопределенность ожиданий экономических агентов относительно курсовой динамики и не реагировали (сужением или расширением) на динамику соответствующих спот-курсов (стоимость валюты одного государства, выраженную в валютных единицах другого и установленную на момент совершения сделки), то на годовом интервале было заметно усиление девальвационных ожиданий участников рынка – форвардные спреды по контрактам на курсы доллара США и евро с исполнением через один год на протяжении первого полугодия 2012 года расширялись.

Производственные показатели курса рубля по итогам первого полугодия 2012 года зафиксировали реальное ослабление национальной валюты относительно валют стран – основных торговых партнеров России. (Приложение3). По отношению к декабрю предшествующего года индексы реального курса рубля к доллару США и реального эффективного курса рубля в июне 2012 года перешли в область отрицательных значений в отличие от аналогичного периода 2011 года.реальный курс рубля к доллару США понизился на 3,0 % (июнь 2011 года к декабрю 2010 года – повышение на 12,4%), реальный эффективный курс рубля – на 0,4% (июнь 2011 к декабрю 2010 – повышение на 8,4%). При этом реальный курс рубля к евро вырос на 2,5% по сравнению с 4,6% за аналогичный период 2011 года.

Активность участников межбанковского внутреннего валютного рынка в первом полугодии 2012 года по сравнению с первым полугодием 2011 года повысилась при некотором увеличении доли биржевых операций. Общий средний дневной оборот межбанковских биржевых и внебиржевых кассовых и конверсионных операций по всем валютным парам в пересчете на доллары США в январе-июне 2012 года возрос по сравнению с аналогичным периодом 2011 года в основном за счет увеличения объемов операций по паре рубль/доллар США.

Умеренное повышение активности участников внутреннего валютного рынка сопровождалось некоторыми изменениями в структуре оборота межбанковского кассового валютного рынка в разрезе валютных пар. (Приложение 3).Большая часть сделок по прежнему совершалась с парой рубль/доллар США (69,5%). По сравнению с показателем 2011 года заметно сократилась доля сделок доллар США/евро (19,1% против 25,6% в 2011 году). Третью позицию удерживали операции рубль/евро – их доля в структуре межбанковского кассового оборота увеличилась с 5,6% в 2011 году до 7,0% в первом полугодии 2012 года.

Показатели активности операторов биржевого сегмента валютного рынка за анализируемый период выросли. (Приложение 5). Увеличились средние дневные обороты по всем основным биржевым инструментам, наиболее интенсивный рост зафиксирован в сегменте рубль/евро (на треть по сравнению с аналогичными показателями за 2011 год). Объемы биржевых операций с прочими валютными парами (евро/доллар США/рубль/китайский юань, а так же операции с валютами стран СНГ – основных торговых партнеров России) оставались незначительными.

Анализ динамики биржевых оборотов по основным валютным парам в январе-июне 2012 года показывает постепенное повышение интереса участников рынка к операциям на биржевом сегменте, который сохраняет свое значение как курсообразующий. (Приложение 4).

Активность участников межбанковского срочного валютного рынка в январе-июне 2012 года заметно сократилась, его доля в совокупных оборотах внутреннего валютного рынка остается крайне низкой. Для срочного сегмента внутреннего рынка по-прежнему были характерны высокая волатильность оборотов и неустойчивость валютной структуры среднедневных оборотов. Подавляющее большинство сделок (около 90%) на срочном межбанковском валютном рынке в первом полугодии 2012 года совершалось с парами рубль/доллар США и доллар США/евро.

Таким образом ситуация на внутреннем валютном рынке Российской Федерации в первом полугодии 2012 года характеризовалась умеренной нестабильностью курса национальной валюты и неопределенностью его дальнейшей динамики на фоне высокой волатильности мировых цен на энергоносители. Основное воздействие на курсообразование оказали преимущественно Фундаментальные экономические факторы. Банк России продолжал проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение масштабов своего присутствия на внутреннем валютном рынке. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка продолжала увеличиваться, основной интерес участников внутреннего валютного рынка по-прежнему сосредоточен на его кассовом сегменте.

валютный рынок биржевой оборот

Заключение

В последнее десятилетие внутренний валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей в Российской Федерации развивается бурными темпами. В настоящее время можно утверждать, что внутренний валютный рынок в России вышел на качественно новый уровень своего развития, когда каждый субъект хозяйственной деятельности либо гражданин (а не только производитель экспортной продукции) имеет свободный доступ к необходимым ему ресурсам валютного рынка, обслуживаемого достаточно развитой банковской инфраструктурой и квалифицированным персоналом уполномоченных банков. Развитие внутреннего валютного рынка Российской Федерации требует обобщения опыта его функционирования и возможностей. Использование специалистами накопленного опыта валютных операций на российском валютном рынке дает толчок для дальнейшего развития этого рынка.

Исходя из поставленных при выполнении курсовой работы задач можно сделать следующие выводы:

В соответствии со структурными особенностями можно выделить несколько видов валютных рынков. По сфере распространения, то есть по широте охвата, можно выделить международный (международные финансовые центры) и внутренний валютные рынки. Если международные валютные рынки сосредоточены в основных финансовых центрах зарубежных государств, то внутренний валютный рынок – это валютный рынок одного государства, то есть рынок, функционирующий внутри данной страны. Он состоит из внутренних региональных рынков, к которым относятся валютные рынки с центрами в межбанковских валютных биржах.

Главными субъектами валютного рынка являются банковские учреждения, а Центральный Банк осуществляет государственное воздействие на внутренний валютный рынок. Он устанавливает порядок обязательного перевода, вывоза и пересылки иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам; выдает валютные лицензии; проводит валютные интервенции на главных валютных биржах страны -ММВБ и Санкт-Петербургской бирже.

Валютный контроль осуществляется органами валютного контроля и их агентами. В качестве которых выступают Центральный банк России, а также правительство Российской Федерации. Агентами валютного контроля выступают организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля.Основным законодательным актом в области валютных отношений Российской Федерации является Федеральный закон № 173-ФЗ от 10 декабря 2003 года “О валютном регулировании и валютном контроле”.

Несмотря на то, что классификацияучастников валютного рынка обширна, максимальный вес в операциях с валютойпринадлежит крупным транснациональным банкам, которые широко применяют современные телекоммуникации. Именно поэтому валютные рынки называют системой электронных, телефонных и прочих контактов между банками, связанных с осуществлением операций в иностранной валюте. Что касается валютного рынка Российской Федерации, то здесь можно наблюдатьодну интересную особенность:российский валютный рынок – бивалютный (то есть основанный на оценках двух валют). Ведущие позиции на нем принадлежат доллару США, и который занял устойчивое положение во внутреннем оборотестраны и приобрел роль параллельной валюты. В операциях на валютных биржахего доля превышает 69,5%.Рубль стал занимать подчиненное положение по отношению к доллару. По сравнению с показателем 2011 года заметно сократилась доля сделок доллар США/евро (19,1% против 25,6% в 2011 году). Третью позицию удерживали операции рубль/евро – их доля в структуре межбанковского кассового оборота увеличилась с 5,6% в 2011 году до 7,0% в первом полугодии 2012 года.

Анализ за 2012 год показал, что внутренний российский рынок сохраняет устойчивость и продолжает выполнять свою функцию по перераспределению ресурсов в национальной экономике в условиях значительных внешних шоков и неопределенности перспектив развития мировой экономики. Основное воздействие на курсообразование оказали преимущественно Фундаментальные экономические факторы.

Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка продолжает увеличиваться, основной интерес участников внутреннего валютного рынка по-прежнему сосредоточен на его кассовом сегменте.

Валютные операции, проводимые на валютном рынке, подразделяются на кассовые, срочные, свопы и арбитражи. На валютном рынке России операции проводятся резидентами через уполномоченные банки порыночному курсу рубля к иностранным валютам в форме межбанковских сделок, сделок на валютных биржах и аукционах. А главным исполнительным органом валютного регулирования является Центральный банк России. Итак, можно сказать, что все задачи, поставленные в начале работы, такие как: характеристика внутреннего валютного рынка и его составляющих и выделение его особенностей в Российской Федерации, удалось разрешить.

Список литературы

I. Нормативные акты:

1. Федеральный закон от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ “О валютном регулировании и валютном контроле”// СПС Консультант-Плюс.

2. Федеральный закон от 27 июня 2002 года № 86-ФЗ (в редакции от 6 ноября 2011)“О центральном банке Российской Федерации (Банке России)// СПС Консультант-Плюс.

3. Таможенный кодекс Таможенного союза. // М.: Проспект, 2011 года. – 192 с.

4. Положение ЦБ Российской Федерации от 1 июня 2004 г. № 258 – П “О порядке представления резидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации, связанных с проведением валютных операций с нерезидентами по внешнеторговым сделкам, и осуществления уполномоченными банками контроля за проведением валютных операций” // СПС Гарант-Плюс.

5. Инструкция ЦБ Российской Федерации от 15 июня 2004 года № 117 – И “О порядке представления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам документов и информации при осуществлении валютных операций, порядке учета уполномоченными банками валютных операций и оформления паспортов сделок // СПС Консультант-Плюс.

II. Комментарии к нормативным актам:

1. Комментарий к Таможенному кодексу Таможенного союза. Глава 27. Анохина О.Г. – М.: Проспект, 2011.

III. Научная и учебная литература:

1. Бабин Э.П. Внешнеэкономическая политика: учебное пособие / Э.П.Бабин, Т.М.Исаченко. – М.: ЗАО “Издательство “Экономика”, 2009. – 463с.

2. Буневич К.Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебный курс. – М.: МИЭМП, 2010. – 320 с.

3. Варталамова Т. П.., Варталамова М. А. Валютные операции. Учебное пособие М. : Дашков и К. 2010 г. – 270 с.

4. Гусаков Н. П., Белова Н. И., Стренина М. А. Международные валютно-кредитные отношения. М. : ИФРА-М 2012 г.

5. Игнатьев Н.К. Внешнеэкономическая деятельность предприятия.Учебное пособие. – СПб.: ПИТЕР, 2009. – 142с.

6. Панченко В. И. Валютное регулирование: учебное пособие, СПб “Троицкий мост”, 2011 г – 240 с.

VI. Материалы интернета:

1. Официальный сайт Министерства экономического развития Российской Федерации // http://www.economy.gov.ru/minec/main.

2. Центральный банк Российской Федерации. Годовой отчет за 2011 год // http://www.cbr.ru/publ/God/ar_2011.pdf.

3. Аналитический доклад ACIRUSSIA //http://aci-russia.ru/data/files/aci2008-5m2009.pdf.

4. FOREXClub. Валютный рынок России // http://www.fxclub.org/zatronet-li-mirovoi-finansovyi-krizis-2011-2012-gg-rossiyu/.

5. Межрыночный анализ валютного рынка – 1 декабря 2012 года // http://www.mt5.com/ru/forex_analysis/quickview/76790-mezhryinochnyiy_analiz_valyutnogo_ryinka__1_dekabrya_2012_goda.

Приложение 1

Приложение 2

Приложение 3

Приложение 4

Поделиться статьёй
Поделиться в telegram
Поделиться в whatsapp
Поделиться в vk
Поделиться в facebook
Поделиться в twitter
Дмитрий Лазарев
Дмитрий Лазарев
Закончил Тульский государственный университет. Учился на факультете экономики. Преподаю около 10 лет, мой послужной список насчитывает 10 научных статей, 3 монографии и 1 диссертацию. Люблю свою работу и хочу делиться знаниями с подрастающим поколением, поэтому помимо преподавания сотрудничаю с компанией «Диплом777» и помогаю студентам в написании контрольных, курсовых и дипломных работ.

Ещё статьи

Нет времени делать работу? Закажите!
Вид работы
Тема
Email

Отправляя форму, вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности и обработкой ваших персональных данных.